Acceder

Participaciones del usuario Gurús Mundi

Gurús Mundi 11/10/19 11:29
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Luisep11, siento que te ofenda el hecho de que los fondos que se comercializan en España son muy mediocres (y los que comercializa la banca aún más). No es mi intención. Pero es un hecho estadístico. Si el 90% de los fondos existentes no se pueden comprar en España, con toda probabilidad el inversor doméstico va a tener una cartera de peor calidad que la de otro inversor que sí pueda acceder al 100%. Y con solo el 10% al alcance, los fondos indexados son el salvavidas en el mar de mediocridad de gestión activa. Pero no debemos confundir un salvavidas con los mejores fondos de gestión activa del planeta. Lamentablemente ni nosotros ni nadie puede hacer que un inversor español pueda acceder a fondos no comercializados en España a través de su banco. Desde luego llevamos décadas buscando constantemente encontrar esas joyas. Y como hemos dicho en muchas ocasiones haberlas haylas. Y tanto nosotros a nivel personal como nuestros clientes tenemos en nuestras carteras algunas de esas perlas, bien sea a través de cuentas en bancos luxemburgueses o a través de vehículos de inversión en ese mismo país, desde donde tenemos acceso al 100% de los fondos del mundo mundial. Esa es la cruda realidad. No se trata de que seamos mejores o peores que ningún otro inversor o asesor. Se trata, en primer lugar, de ser conscientes de que el universo de inversión que se comercializa en España es muy pequeño, y que encontrando la forma de poder acceder legalmente al 100% de los fondos de todo el mundo, y con los conocimientos adecuados, podemos mejorar muchísimo la calidad y rendimiento de nuestras carteras. En cuanto a si tienes o no indexados en cartera, había entendido que sí pr lo que decías en tu comentario: "..lo iré haciendo, poco a poco tratando de cometer los menos errores pero hasta conseguir que los fondos indexados representen un porcentaje mucho mayor de lo que tengo actualmente.." Finalmente, en lo de la colocación de indexados a los empleados de las empresas, si lees el artículo de Bloomberg que enlazamos en el post, verás que en EEUU esa colocación de Vanguard, BlackRock, etc. es tristemente habitual. Siento que te ofendas, de verdad. Solo tratamos de ser didácticos e informar a quien no tiene más info que la que le dan sus bancos o asesores que no contemplen más allá de los comercializables en España.
ir al comentario
Gurús Mundi 11/10/19 10:45
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Si practicas la gestión activa cuantitativa comprenderás perfectamente que merece la pena pagar las comisiones estratosfericas que se llevan por ejemplo los gestores de Medallion/RIEF. Te enlazo el artículo en el que comentamos datos desconocidos de esos gestores y la visita presencial que hicimos a su búnker: https://clusterfamilyoffice.com/invertir-medallion-renaissance-los-secretos-los-mejores-gestores-del-mundo/ Estamos en lo mismo que decía antes. El quid de la cuestión es tener la posibilidad de acceder a estas joyas o tener que lidiar con el resto de fondos mediocres que no justifican sus comisiones. Si no se es capaz de conseguir lo primero, obviamente hay que pasarse a los etfs e índexados. Pero de ahí a asegurar que los indexados con criterios activos van a superar a estos gestores estrella (tanto quants como values) por el simple hecho de cobrar menos fees, va un mundo, en mi opinión.
ir al comentario
Gurús Mundi 11/10/19 09:21
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Evidentemente en la medida en la que la gestión pasiva sea más activa (y los criterios de actividad sean acertados, cosa que no siempre ocurre ni mucho menos) mejorará su perspectiva, y sus rendimientos superarán a los índices plain vanilla. Pero seguirá estando lejos de lo conseguido por Buffett o cualquier otro gestor estrella de fondos activos. Es indudable que para la mayoría de fondos, que son mediocres, cualquier comisión cobrada es excesiva e inmerecida. El tema es que a muchos inversores los árboles del TER les impiden ver el bosque de los rendimientos NETOS.
ir al comentario
Gurús Mundi 11/10/19 07:55
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Gracias por tu comentario Luisep11, trataré de contestarte tema por tema en el mismo orden que tu comentario. Dices que cada vez te dan más ganas de invertir mayor proporción de tu cartera en etfs o indexados: Hazlo Luisep11, es lo mejor que se puede hacer si no se es capaz de encontrar un fondo activo que supere a su índice de manera clara y sostenida en el tiempo. Y eso es muy difícil de encontrar para la mayoría de inversores en España. Totalmente de acuerdo en que los indexados no te los va a ofrecer tu banco porque no les genera suficientes comisiones su venta. Ellos solo te van a intentar colocar miles de fondos mediocres y caros. La voracidad de la banca y demás intermediarios en España es mundialmente conocida. No olvidemos que muchas gestoras crean clases con comisiones más altas específicas para el mercado español, para satisfacer a los bancos lo suficiente, ya que sin esa mordida ninguna entidad lo colocaría entre sus clientes. De ahí que en España los etfs e indexados todavía pesen muy poco en comparación con los EEUU, por ejemplo, donde se centra el artículo. En España sufrimos una banca e intermediación cara y voraz, lamentablemente. Quizá algún artículo de los que hayas leído esté escrito por algún gestor mediocre de fondos activos para disimular que simplemente no es capaz de superar al Mercado. Sinceramente creo no es el caso ni de AzValor ni de Paramés, si miramos más allá de un par de años atrás, claro. En el corto plazo el efecto Montecarlo es el rey. La recomendación de Buffett de sentarse en un buen índice para siempre es adecuada para la mayoría de inversores que no tienen posibilidad o capacidad de encontrar esas raras joyas que consiguen superar a los índices. Pero eso no significa que un buen inversor, bien asesorado (difícil de encontrar, desde luego) deba conformarse con un fondo indexado, sus miserias y corruptelas, como las que explicamos en el artículo. Lo primero que debe hacer quien aspire a encontrar esos escasos fondos que superan a los índices es saber que en España SOLAMENTE se comercializan aprox. el 10% de todos los existentes en el mundo. Y que además, los mejores gestores suelen carecer de clases retail accesibles desde España. Por tanto, lo primero es concienciarse de que prácticamente la totalidad de los fondos que los bancos le ponen a su disposición serán peores que un fondo indexado o un etf. Si no se ve capaz de salir de ese ecosistema bancario y de intermediación español, mejor será que haga caso a la recomendación que hace Buffett a la inmensa mayoría de los inversores y se quede sentado en un índice como el S&P (no en el Ibex, que está al mismo nivel que hace 20 años...). Pero recuerda que esa es su recomendación, no lo que él ha hecho a lo largo de toda su vida. Buffett ha sido el gestor activo por excelencia, discriminando las buenas empresas de las malas, seleccionando e influyendo en buenos directivos y acumulando todo ello en su "fondo de gestión activa" propio, Berkshire Hathaway. Lo de respaldar a directivos mediocres es un hecho que demuestra el estudio hecho por Bloomberg, así como que la razón para mantenerlos en sus puestos es la de colocar su fondo entre sus empleados. Eso son hechos, quieras creerlos o no (a ver si vas a "enamorarte" de los etfs como otros lo hacen de sus fondos mediocres de gestión activa ;) En cuando a los fondos de pensiones americanos, son grandes bolsas de dinero que gestionan los ahorros o futuras pensiones de sectores de trabajadores específicos: Cuerpos de policía, bomberos, funcionarios de un Estado determinado, etc. Y sus gestores sí que votan velando más por los intereses de sus inversores en los consejos de administración de las empresas en las que invierten. Por ejemplo el California Public Employees’ Retirement System, con 378 mil millones de usd bajo gestión, votó en contra de los bonus para los directivos en el 53% de los casos en los 7 primeros meses de 2019, según el estudio del que hablamos en el artículo. Es obvia la diferencia con los porcentajes de votos contrarios que ejercen sistemáticamente los fondos indexados. La razón es evidente, el fondo de pensiones no necesita que los directivos vendan su fondo entre los empleados de esas empresas que tienen en cartera, en cambio Vanguard, BlackRock, etc. sí. Para acabar, recuerda que el artículo habla de la situación en los EEUU. Ignoro si entre las multinacionales europeas los fondos indexados perpetran los mismos sobornos a sus directivos para que coloquen sus fondos entre los empleados. En EEUU sí, desde luego, y me temo que debe ser una práxis que no tiene fronteras, siempre que los directivos se presten a ello. Lo que ocurre es que está mucho más extendida en USA la buena costumbre de los empleados y sus empleadores de destinar una parte del sueldo al 401K o plan de pensiones privados de capitalización, en lugar de confiar en las pensiones estatales de reparto de España, por ejemplo. Espero haber aclarado dudas y haberme explicado mejor, pero quedo a tu disposición. Salud!
ir al comentario
Gurús Mundi 11/10/19 06:50
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Si pusieran los buenos directivos, como tú dices, se paracerían más a los buenos fondos activos. Para tener en tu cartera los escasos fondos activos que superan a sus índices tendrás que rebuscar mucho entre la morralla que se comercializa en España. Es más, te diría que no los busques en los catálogos de venta de la banca española. Lamentablemente el inversor mal asesorado (la mayoría de clientes de banca) lo tiene muy difícil.
ir al comentario
Gurús Mundi 10/10/19 21:35
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Gracias por tu comentario Pvila314. La comparación se refiere al afán por vender cantidades ingentes a bajo coste sin importar la calidad del servicio o producto. Obviamente no pretendíamos encontrar paralelismos absolutos ni entrar en temas nutricionales. Creemos que el artículo explica claramente las miserias y los trapos sucios de estos etfs y fondos indexados. Quien quiera seguir pensando que es mejor invertir su dinero en este tipo de productos es muy libre de hacerlo. Incluso es recomendable que lo haga si no es capaz de encontrar la minoría de fondos de inversión activa que superan claramente a los índices con rendimientos netos. Tienen su público, por supuesto, al igual que los que prefieren McDonalds o KFC. Simplemente tratamos de explicar de manera didáctica aquello que muchos inversores ignoran. Salud!
ir al comentario
Gurús Mundi 10/10/19 11:40
Ha escrito el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Gurús Mundi 04/10/19 09:20
Ha escrito el artículo La Era Keynesiana traslada el centro de la inversión mundial a los Mercados Emergentes.
Gurús Mundi 18/09/19 14:07
Ha comentado en el artículo Fuga de deportistas y cerebros españoles hacia Universidades de EE.UU.
Con el asesoramiento adecuado los deportistas encuentran universidades y recursos públicos y privados que les cubren perfectamente sus necesidades, y éstos pueden ser en forma de ayudas económicas (financial aids) o de becas (scholarships). Dependiendo de las circunstancias de cada estudiante, es decir, su nivel académico, su nivel deportivo (si es deportista) y su capacidad financiera, puede encontrar la universidad que mejor se adapte a dichas circunstancias y le cubra sus necesidades. El problema con el que se encuentran la mayoría de estudiantes, sean o no deportistas, es que tratan de ser admitidos en universidades sin el asesoramiento adecuado, y por tanto no consiguen la mejor opción (económica, deportiva y académica) para sus circunstancias personales. En muchos casos ni siquiera consiguen ser admitidos en ninguna de las universidades a las que aplican porque lo hacen sin conocimiento ni asesoramiento, dando palos de ciego que suelen acabar mal y fuera de su alcance financiero y/o académico. El sistema universitario norteamericano es extraordinariamente versátil y dispone de recursos descomunales, pero hay que saber dónde y de qué manera aplicar para conseguir lo que cada uno necesita. Lógicamente, un deportista mediocre que además sea un estudiante mediocre, deberá pagar de su bolsillo su aventura en USA. Y como bien dices, si no cumples ni a nivel académico ni deportivo, sólo podrás seguir perdiendo el tiempo pagándotelo de tu bolsillo, obviamente. Pero a poco que un alumno destaque en uno u otro campo, y se deje asesorar convenientemente, se empiezan a abrir posibilidades que se adaptarán a las circunstancias de su perfil y a la capacidad económica de su familia.
ir al comentario
Gurús Mundi 18/09/19 10:49
Ha escrito el artículo Fuga de deportistas y cerebros españoles hacia Universidades de EE.UU.