Estadísticas de Germán Fermo

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Actividad reciente de Germán Fermo

La Aversión al Riesgo vuelve a dominar el corto plazo

28 de agosto de 2013 14:19 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

En el cortísimo plazo, al menos, parecería que el mercado drásticamente ha elegido un nuevo driver: el potencial conflicto con siria y mientras esta incertidumbre perdure todo lo que se venía tradeando hasta el momento pierde relevancia, ya estoy leyendo algunos que insinúan que dicho conf...    Leer más


¿La última carta de póker de Bernanke?

25 de julio de 2013 14:45 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Si alguna vez se me apareciera Aladino y frotara su lámpara mi segundo deseo sería:
Déjame ser Fed Chairman por cinco minutos en el próximo FOMC y sonar HAWKISH.
 
Se imaginan si a este mercado uno lo sorprendiera con una decisión realmente hawk. Ah, seguramente se estarán preguntado cu...    Leer más


Acomodación monetaria con mayor volatilidad de yields

18 de julio de 2013 14:36 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Desde que Bernanke mencionó la posibilidad de desacelerar su ritmo de estímulo vía QEIII los mercados de tasas han entrado en una dinámica intensa y altamente volátil. Aunque después del anuncio, Bernanke y todos sus amigos doves (laxos monetariamente) de la Fed han hecho un gran esfuerzo ...    Leer más


Precio del CEDIN: ¿Valor Transaccional o Valor Atesoramiento?

03 de julio de 2013 18:40 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Estoy lleno de dudas todavía y ese es el espíritu de este artículo: llenarlos a todos de dudas, dudar es un ejercicio intelectual muy sano...(espero).
 
En breve los CEDINES cotizarán probablemente en mercado secundario y a través de su cotización finalmente sabremos cuánto valen los Dól...    Leer más


¿Un lento pero sostenido cambio de paradigma para Emergentes?

20 de junio de 2013 17:19 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Una pregunta que me vengo haciendo desde hace semanas es si a pesar de una Fed comprometida a permanecer en estado acomodativo por mucho tiempo más, el mercado en anticipación a que lo inexorablemente vendrá se anime a cargar mayores primas de riesgo en emergentes como una forma de descont...    Leer más


Un Mayo cruel para bonos: ¿qué le espera a équities?

13 de junio de 2013 13:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Al final el refrán "sell in May and go away" fue una gran verdad este 2013 pero en vez de équities le tocó a los bonos para el cruel mes de mayo.
 
Lo que hizo Bernanke semanas atrás de compartir su Les confieso que ya estoy ansioso por ver el comunicado del 19/6 y la consecuente reacció...    Leer más


¿Équities acomodándose a un nuevo nivel de yields?

06 de junio de 2013 14:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Siempre comento que el mercado de yields es el más importante de todos. La razón es muy sencilla: el precio de cuanto activo financiero existe en este planeta se calcula mediante el descuento de su respectivo flujo de fondos. Por lo tanto, a los efectos de calcular el valor presente neto s...    Leer más


¿Fin del bull market en bonos? Si lo dice Bill Gross debería ser cierto

03 de junio de 2013 17:04 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo
Bonos acciones argentina thumb

Este próximo viernes, como todos los primeros viernes de mes, se reportará el número de generación de empleo no agrícola en USA (NFP: Non Farm Payrolls) y su tasa de desempleo. Con la acción que ha mostrado la 10yr últimamente, sin dudas el viernes próximo será un día muy especial y con el...    Leer más


Los Emergentes sólo han visto el lado positivo de la Crisis Internacional

31 de mayo de 2013 13:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Se ha planteado un nuevo paradigma de trading que durará hasta que la economía en USA finalmente comience a rebotar con fuerza y para eso faltan muchos años. De todas formas, ese momento alguna vez va a llegar y veremos por entonces a una Fed cambiando su retórica y sonando alguna vez hawk...    Leer más


Bernanke, la 10yr. yield y Godzilla: ¿QEIII hasta el 2099?

30 de mayo de 2013 13:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

No creo que Bernanke haga nada por casualidad, tampoco creo que a esta altura del juego se equivoque en sugerir algo que no quizo. Lo del miércoles pasado fue un tanteo del mercado, le sembró al mercado la duda de una potencial desaceleración de QEIII y nada más que eso o sea, sonó dovish ...    Leer más


¿Qué pensaría Friedman de la alquimia monetaria de Bernanke?

28 de mayo de 2013 13:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Queda claro que tanto Bernanke en USA como Koruda en Japón coinciden en que hay una sola cosa peor que la inflación: la deflación. El tiempo dirá si lo que hoy consideramos como un sendero estable realmente lo es o si simplemente estamos transitando una bifurcación dinámica hacia la próxim...    Leer más


La duda de Bernanke

23 de mayo de 2013 13:00 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Hace tiempo que Bernanke no transfería incertidumbre al mercado. Ayer, en su testimonio al Congreso comenzó en su discurso sonando muy dovish (laxo monetariamente) como de costumbre y durante dicho discurso el Dólar hizo un selloff (venta masiva) muy agresivo contra todas las monedas llega...    Leer más


¿Cual es la prima de default implícita en el Boden 15?

20 de mayo de 2013 16:29 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Con la potencial emisión del BAADE, PADE y CEDIN, el mercado de bonos argentinos seguramente tendrá acción de mercado. En este entorno suena útil entonces concentrarse en su bono corto más líquido: el BODEN15 que por otra parte probablemente se utilice como referencia de valuación del BAAD...    Leer más


Cada vez es más clara la guerra de monedas en el G10

16 de mayo de 2013 09:01 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Desde el 2008 nos acostumbramos a una , siendo todo lo laxos que puedan, bajando las tasas todo lo posible para preservar una cuota razonable del empleo global. Sin embrago, fuera de esta película parecería haber quedado el Euro con un Banco Central Europeo que se muestra totalmente inmune...    Leer más


BAADE y Contado con Liqui: ¿puede uno ayudar al otro?

15 de mayo de 2013 15:51 Blog: Blog: Estrategia de Mercados por Germán Fermo

Justamente ayer conversaba con dos amigos, Adolfo y Fabián, sobre la dinámica reciente en el precio de los bonos tanto en Bolsa Argentina como en New York. Por el momento todos estos ejercicios siguen siendo hipotéticos en el sentido que hay mucho por conocer y determinar. A pesar de ello,...    Leer más


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