frp78

frp78 15/05/15 13:23

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Creo que este es uno de esos momentos en los que debe imperar la tranquilidad y por supuesto no caer en la euforia, pues a estas alturas de la vida todos conocemos que la situación cambia de manera muy rápida, y lo que hoy nos parece muy bueno mañana nos puede parecer muy malo, y además bajo mi punto de vista y siempre lo he dicho LGT es una compañía que vale unos 13 euros por acción, lo que a estos niveles sigue cotizando casí con un 50% de descuento. Ayer publicó LGT resultados, y lo hizo con una antelación de un día a la fecha habitual. Mi escalada respecto al resultado operativo (EBITDA) era la siguiente: Si EBITDA 1T2015 < 2.352 (+15%) los calificaría como decepcionantes. Si EBITDA 1T2015 se situaba entre 2.352 (+15%) – 2.558 (+25%) los calificaría como buenos. Si EBITDA 1T2015 se situaba entre 2.558(+25%) – 2.864 (+50%) los calificaría como muy buenos. Si EBITDA 1T2015 rebasaba la barrera de los 3.000 hubieran sido calificados de excelentes. Bueno pues al final fue un Ebitda de 2.747 (+34%), lo que supone unos muy buenos resultados, sin llegar a excelente bajo mi punto de vista con un margen de un 14,46%, el más alto de los 4 últimos años. Pero lo bueno no esto, en teoría este es el trimestre en comparable más desfavorable respecto al 2014, ya que en el 2T2015 comienza la venta de las piezas del kadjar, un coche con unas expectativas de ventas muy altas y cuya entrega se produce aquí al lado en Palencia, lo que supone además unos costes logísticos muchos más bajo. Esto nos debe llevar a pensar que ese 34% de incremento del Ebitda podría ir mejorando claramente en los siguientes trimestres, lo que nos podría llevar a pensar en base a una proyección que podríamos acabar el año con un Ebitda de unos 12 millones, algo maravilloso. Durante estos días, se han publicado cosas muy importantes. Algo clave, es que en Rankia a través de un compañero (JUAN1893) hemos sabido que Magallanes Value fue el comprador de la operación de bloques que se llevaron a cabo con cerca de 200.000 acciones, lo que supone que este fondo tiene un 2% del capital. Para quién no lo sepa, este fondo está gestionado por Iván Martin, probablemente uno de los 2 o 3 mejores gestores value de Europa, esto es increíble para nosotros, porque da un espaldarazo y publicidad a LGT brutal, ya que todos miran la composición de cartera de este tipo de gestor Por tanto una grandísima noticia. Pero aquí no acaba la cosa, estos días he seguido con detenimiento lo que la gente importante del sector decía en el salón internacional del automóvil de Barcelona, y lo principal es lo siguiente: En el mundo a corto plazo (5 años), se llegarán a 100 mill de vehículos de producción, esto supone según cálculos que hizo el presidente de Mercedes Benz, que para que España mantenga su actual cuota, debe producir entre 4 y 4,5 millones de coches, estamos hablando que para 2017 se esperan 3 millones, y para 2020 podrían ser 4. Sí pensamos que España es el primer mercado de LGT con cerca del 23%, podríamos concluir que solamente por ventas en España podríamos rondar los 25 millones de facturación en España (en 2014 se vendió 15 mill). Pero aquí no acaba la cosa, los contratos que tenemos garantizados para los próximos años, e incluso algunos hasta 2020, son en una parte importante, piezas de motor, que conllevan un mayor valor añadido y por tanto mayores márgenes que los actuales. Por tanto, el mix de producto debe seguir mejorando la rentabilidad de la compañía, por lo que, sino pasa nada 2016 será mejor que 2015 y 2017 será mejor que 2016, esto sin contar la india. Además tenemos que tener en cuenta, la impresionante demanda potencial para los próximos años, desde el año 2009 se han vendido en muchos países muchos menos coches por la crisis, como dato interesante Italia estaba en ventas en alguno de estos años en niveles de los años 70, esto supone, que toda esta situación poco a poco se irá regularizando y en teoría deberíamos tener unos años a nivel global muy positivos conforme la economía vaya recuperando algo, ya que partimos de tasas muy bajas.

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frp78 15/05/15 10:26

Ha recomendado Voy a dar una primicia, no ha salido en ningún medio, ni información. Había de

Juan1893

frp78 04/05/15 11:59

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Así es esto de la bolsa.. Sobre el 17 de abril publico un post respecto a una importantísima caída de la cotización de Lingotes que coincide con una noticia publicada en prensa, que dice que el mercado de automóviles está cayendo un 45% en los primeros 15 días de abril. Ante esta increíble falta de rigor, donde se compara una misma quincena con un efecto estacional de semana santa distinto, ya que en el año 2014 los efectos de la semana santa se dan en la segunda quincena y en 2015 los efectos se dan en la primera. Según pasan los días vuelvo a publicar una tabla en rankia donde se veía que el efecto de la caída se diluía, hasta que hoy se han conocido los datos de las ventas de Abril de 2015 en España. Saben de cuanto ha sido la caída finalmente?? Pues sorpresa, el mercado no ha caído, ha crecido un 3,2% hasta las 82.715 unidades. Pero lo mejor no es esto, que es algo que el que conoce un poco el sector ya podía prever a pesar del miedo que se ha encargado de meter Ganvam, Facaonauto o Anfac ansiosos porque exista un plan Pive nuevo, oye y yo como accionista de Lingotes encantado, pero que no nos vendan milongas, el plan pive da 750 euros, que tributan como ganancia patrimonial en la base imponible general del Irpf al tipo marginal, osea que al final la ayuda es ridícula. Pero lo mejor, es que finalmente el plan pive no se aprobó en el consejo de ministros del 24 de Abril, lo que quiere decir, que el mercado está relativamente fuerte porque estas cifras se han alcanzado sin subvenciones, a pesar de que es cierto que el plan pive crea un efecto psicológico en el comprador y ayuda a las ventas. Pues eso, que en Abril el mercado vuelve a crecer en España. Y ahora nos toca mayo, nuestro mes brujo donde espero bastante de la cotización.

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frp78 29/04/15 16:45

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Sí uno quiere conocer las expectativas de Lingotes tiene la obligación de conocer las expectativas de sus clientes, en este caso fabricantes de coches y vehículos comerciales principalmente. Según he ido observando, los datos publicados en general me llevan a pensar en una campaña bastante positiva, desde todos los ámbitos, y bajo mi punto de vista histórica quizás en cuanto a beneficio operativo y beneficio neto para LGT? El tiempo da o quita razones. Todo esto claro está, con el permiso de Grecia, Citas electorales y etc… esto es el principal riesgo que veo. Las cosas están así, en primer lugar todos coinciden en que esperan desde leve a moderado crecimiento en los mercados de Europa Occidental y Centro, mientras que en Europa Oriental está afectado por el desplome de Rusia, Norteamerica va bien y esperan un crecimiento moderado, mientras que en Asia-Pacifico esperan tasas de crecimiento más relevantes que en el resto de mercados, no a niveles de otros años donde china crecía a doble dígito pero bastantes positivas, mientras que el mercado Sudamericano va a estar fastidiado por la caída de los precios de las materia primas. Esto como afecta a Lingotes? Pues la realidad es que muy positivamente, la mayor parte de las ventas son a fábricas del Sur de Europa, y Centro-Este Europeo, precisamente las regiones donde más positivos son en Europa. Además las exportaciones a EEUU y Asia están incrementándose, muestra que los famosos taxis de New York los produce Ford en Valencia y esto es muy positivo porque afecta a Lingotes, que yo sepa a Sudamérica apenas vende, y a Rusia en principio poco afecta, porque las exportaciones de las fábricas donde vende Lingotes a este país lo están remplazando por otros destinos. De hecho, han revisado al alza la previsión de matriculaciones para Europa desde un incremento de un 2% al actual situado alrededor del 5%. Esto es importante. Pero más importante, y eso sí que nos importa es lo que hagan determinados clientes de Lingotes, especialmente importante es: WV, Renault, Ford y Grupo Fiat. El principal cliente es VW, con el que además han firmado nuevos acuerdos, y que nos dice VW?, que durante el primer trimestre de 2015 han aumentado la producción en Alemania un 6,2%, hasta 702.000 vehículos, esto en un mercado como el Alemán que ha debido estar plano más o menos en producción de coches no en venta, es más que positivo, porque es muy posible que LGT haya crecido con este mercado, en todos sus principales mercados. España, Turquía, Francia e Italia y por supuesto Alemania. Los datos que salen cada día hacen prever que los resultados de LGT batirán las previsiones en el primer trimestre del 2015, y sin embargo, creo que la ventaja comparativa estará en el segundo semestre respecto al ejercicio que a mi juicio debemos compararnos que es el 2011, record junto con el 2010 en cuanto a términos de rentabilidad. En estos meses se debe empezar a incrementarse la producción del Kadjar con fuerza, y esto es importante, el que te asignen vehículos que se venden mucho supone fuertes ventas, sin ir más lejos, y sirva de ejemplo, las previsiones de ventas en los mercados donde se destina el kadjar se sitúan en 120.000 unidades/año, Lingotes produce los 4 discos de freno, y el volante del motor en algunas versiones, se tiene que tener en cuenta que se deben fabricar un exceso de piezas para repuestos, stock de seguridad,etc. Total que solamente con este modelo sí cumplen las previsiones, se venderían cálculo, que unos 600.000 discos de freno y unos 100.000 volantes de motor, lo que supondría un total de unas 700.000 piezas para un único modelo. En euros no tengo ni idea a cuanto se vende, pero es evidente que es un importe relevante de unos milloncitos de euros.

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frp78 29/04/15 16:45

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Sí uno quiere conocer las expectativas de Lingotes tiene la obligación de conocer las expectativas de sus clientes, en este caso fabricantes de coches y vehículos comerciales principalmente. Según he ido observando, los datos publicados en general me llevan a pensar en una campaña bastante positiva, desde todos los ámbitos, y bajo mi punto de vista histórica quizás en cuanto a beneficio operativo y beneficio neto para LGT? El tiempo da o quita razones. Todo esto claro está, con el permiso de Grecia, Citas electorales y etc… esto es el principal riesgo que veo. Las cosas están así, en primer lugar todos coinciden en que esperan desde leve a moderado crecimiento en los mercados de Europa Occidental y Centro, mientras que en Europa Oriental está afectado por el desplome de Rusia, Norteamerica va bien y esperan un crecimiento moderado, mientras que en Asia-Pacifico esperan tasas de crecimiento más relevantes que en el resto de mercados, no a niveles de otros años donde china crecía a doble dígito pero bastantes positivas, mientras que el mercado Sudamericano va a estar fastidiado por la caída de los precios de las materia primas. Esto como afecta a Lingotes? Pues la realidad es que muy positivamente, la mayor parte de las ventas son a fábricas del Sur de Europa, y Centro-Este Europeo, precisamente las regiones donde más positivos son en Europa. Además las exportaciones a EEUU y Asia están incrementándose, muestra que los famosos taxis de New York los produce Ford en Valencia y esto es muy positivo porque afecta a Lingotes, que yo sepa a Sudamérica apenas vende, y a Rusia en principio poco afecta, porque las exportaciones de las fábricas donde vende Lingotes a este país lo están remplazando por otros destinos. De hecho, han revisado al alza la previsión de matriculaciones para Europa desde un incremento de un 2% al actual situado alrededor del 5%. Esto es importante. Pero más importante, y eso sí que nos importa es lo que hagan determinados clientes de Lingotes, especialmente importante es: WV, Renault, Ford y Grupo Fiat. El principal cliente es VW, con el que además han firmado nuevos acuerdos, y que nos dice VW?, que durante el primer trimestre de 2015 han aumentado la producción en Alemania un 6,2%, hasta 702.000 vehículos, esto en un mercado como el Alemán que ha debido estar plano más o menos en producción de coches no en venta, es más que positivo, porque es muy posible que LGT haya crecido con este mercado, en todos sus principales mercados. España, Turquía, Francia e Italia y por supuesto Alemania. Los datos que salen cada día hacen prever que los resultados de LGT batirán las previsiones en el primer trimestre del 2015, y sin embargo, creo que la ventaja comparativa estará en el segundo semestre respecto al ejercicio que a mi juicio debemos compararnos que es el 2011, record junto con el 2010 en cuanto a términos de rentabilidad. En estos meses se debe empezar a incrementarse la producción del Kadjar con fuerza, y esto es importante, el que te asignen vehículos que se venden mucho supone fuertes ventas, sin ir más lejos, y sirva de ejemplo, las previsiones de ventas en los mercados donde se destina el kadjar se sitúan en 120.000 unidades/año, Lingotes produce los 4 discos de freno, y el volante del motor en algunas versiones, se tiene que tener en cuenta que se deben fabricar un exceso de piezas para repuestos, stock de seguridad,etc. Total que solamente con este modelo sí cumplen las previsiones, se venderían cálculo, que unos 600.000 discos de freno y unos 100.000 volantes de motor, lo que supondría un total de unas 700.000 piezas para un único modelo. En euros no tengo ni idea a cuanto se vende, pero es evidente que es un importe relevante de unos milloncitos de euros.

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frp78 23/04/15 17:43

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Sin lugar a dudas, ni el más optimista esperaba semejante incremento de la producción, pero es que en Italia a la que vende al Grupo Fiat lo mismo, en Turquia donde vende un 10%, el incremento es mucho mayor, y me falta Alemania y Francia, pero apunta a mantenimiento en Alemania e incremento en Francia. practicamente todos sus mercados creciendo, y algunos de ellos a doble dígito. No sé, creo que el primer trimestre va a ser mucho mejor de lo esperado. Cada dato que sale, es mejor a las previsiones.

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frp78 23/04/15 17:36

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

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frp78 23/04/15 17:35

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

La previsión para 2015 es de un incremento de 8,3% respecto al ejercicio anterior. Al cierre del primer trimestre sube practicamente el doble hasta 15,5%. Para Lingotes importante porque destina más del 25% de sus ventas a las fábricas españolas. a producción de vehículos aumenta un 15,5% en el primer trimestre, hasta más de 714.000 unidades 23 Abr 2015 MADRID, 23 (EUROPA PRESS). Las plantas de producción de vehículos instaladas en España fabricaron un total de 714.353 unidades durante el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 15,5% en comparación con las cifras del mismo período del año anterior, según datos de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac). ADRID, 23 (EUROPA PRESS) Las plantas de producción de vehículos instaladas en España fabricaron un total de 714.353 unidades durante el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 15,5% en comparación con las cifras del mismo período del año anterior, según datos de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac). La fabricación de vehículos en España se situó en el pasado mes de marzo en 251.607 unidades, lo que representa una progresión del 14,1% en comparación con las cifras contabilizadas en el mismo mes del año anterior. Por tipo de vehículo, la cifra de producción de turismos hasta marzo creció un 24,7%, con 581.148 unidades, mientras que el mes pasado el volumen productivo aumentó un 24,3%, hasta 207.231 turismos. En lo que va de año se ensamblaron 6.133 todoterrenos, un 37,9% menos, y 2.025 unidades en marzo, un 48,1% menos. El volumen de fabricación de vehículos industriales en España se situó en 127.072 unidades en el primer cuarto del presente ejercicio, un 10,8% menos, y de 42.351 unidades en el tercer mes del año, un 15,1% menos. EXPORTACIONES. En lo que va de 2015 se exportaron 582.728 vehículos fabricados en España a otros países, un 12,32% más, y esta cifra se situó en 209.361 unidades durante el pasado mes de marzo, un 12,91% más que en marzo de 2014. Según Anfac, el valor de total de las exportaciones del sector de automoción (vehículos y componentes) en España alcanzó 7.094 millones de euros, lo que representa una subida del 13,6% al compararlo con el mismo bimestre del ejercicio pasado. En febrero, el sector del automóvil exportó vehículos y componentes por importe de 3.808 millones de euros, un 12,6% más. Por segmento, las exportaciones de vehículos crecieron un 20% entre enero y febrero, hasta 5.200 millones de euros, mientras que en el segundo mes de 2015 totalizaron 2.800 millones de euros, un 16,4% más. A cierre de los dos primeros meses del presente ejercicio, el superávit comercial de los fabricantes de vehículos se sitúa en 2.795 millones de euros y en 1.500 millones de euros en el segundo mes del año Leer más: Gran dato de producción de coches en - Invertia Foros http://servicios.invertia.com/foros/read.asp?idmen=1025932419&ins2=1#lyF33llxbRW60WcG Convierte a tus clientes en tus mejores vendedores: http://www.referion.com

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frp78 23/04/15 17:27

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

La Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac) espera cerrar este año con 2,6 millones de unidades fabricadas en el país, 200.000 más que el año anterior, y llegar en 2017 a los tres millones. Además, prevé que las matriculaciones en 2015 superen el millón. Así lo ha anunciado en Santander su presidente, José Luis López Schümmer, en la inauguración del I Santander International Automotive Logistics Summit 2015, un acto en el que ha asegurado que el del automóvil va a seguir siendo un "sector de futuro". Y, dentro de él, ha señalado que la logística es un factor "absolutamente clave" para el sector del automóvil y cree que va a seguir creciendo con la diversificación del mercado a nuevos países y el incremento en las exportaciones de automóviles a países de Asia, como China, o Iberoamérica, que supone transportes de 8.000 o 10.000 kilómetros. Y es que, según ha explicado López Schümmer, que también es presidente y consejero delegado de Mercedes Benz-España, la logística supone un 10 por ciento del coste de fabricación de vehículos. Según ha dicho, la logística tiene un "gran potencial de mejora" y ha señalado que invertir en ello puede crear, según un estudio de ANFAC, ahorros de unos 500 millones de euros al año en el sector del automóvil y de 5.000 en el conjunto de la industria española, donde también es "absolutamente fundamental" ese factor. UN 17% Más de vehículos en el puerto de santander. Por su parte, el presidente de la Autoridad Portuaria de Santander, José Joaquín Martínez Sieso, ha destacado que el Puerto se está especializando en el movimiento de automóviles, lo que ha hecho que en 2014 se alcanzase un "récord histórico" con más de 372.000 unidades. "Pero además parace que caminamos hacia un nuevo récord absoluto", ha ensalzado Martínez Sieso, apuntando que el movimiento de vehículos en el Puerto de Santander se ha incrementado un 17 por ciento respecto al mismo periodo del pasado año. "El Puerto aspira a especializarse en el movimiento de automóviles y esperamos que la recuperación económica vaya incrementando las cifras que ya hemos alcanzado", ha confiado, al tiempo que ha indicado que, ante ello, el Puerto de Santander va a hacerse "un traje a medida" para adaptarse a las "necesidades" que ello requerirá. http://www.20minutos.es/noticia/2440388/0/anfac-preve-cerrar-2015-con-2-6-millones-vehiculos-fabricados-llegar-3-millones-2017/

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frp78 23/04/15 11:38

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José Carneiro Vigo 22.04.2015 | 09:38 La mejora de las expectativas de ventas en el mercado europeo ha llevado a la dirección del consorcio PSA Peugeot Citroën a elevar en hasta 60.000 unidades la producción prevista hasta agosto en sus plantas del Viejo Continente, según informó ayer la multinacional francesa. El centro de Vigo también se verá beneficiado por ese repunte de la demanda, como adelantó FARO el pasado viernes, y la factoría saturará sus dos líneas de producción durante los próximos tres meses, con actividad todos los fines de semana y una mayor apertura en los turnos de noche y variable, por lo que se ensamblarán unos 15.000 coches más de los estimados hasta las vacaciones. Las previsiones de ventas han mejorado para todos los modelos que se montan en la factoría de Balaídos, aunque en especial para los comerciales ligeros Citroën Berlingo y Peugeot Partner y para los monovolúmenes Citroën C4 Picasso (en sus dos versiones, de cinco y siete plazas), que a partir de junio comenzarán a comercializarse en China (PSA-Vigo lleva dos meses produciendo para su exportación al gigante asiático). En mayo, cuando ya había fijadas jornadas de actividad en sábados y domingos, se trabajará finalmente cuatro fines de semana en el Sistema 1 (furgonetas y sedanes) y el sábado 9 en el Sistema 2 (C4 Picasso). Con respecto a los meses de junio y julio, se eliminan las dos jornadas de inactividad previstas para reducir stocks y se trabajarán siete sábados y siete domingos en el Sistema 1 y cinco sábados en el Sistema 2. A mayores, el turno variable de la línea de monovolúmenes ampliará ya en mayo su jornada de trabajo de cuatro a ocho y nueve horas, y la apertura del turno de noche rozará las ocho horas en montaje. Fuentes sindicales calculan que con este nuevo calendario se fabricarán hasta agosto unos 15.000 coches más de los previstos, por lo que el máximo anual estimado para 2015, de unas 394.000 unidades, podría superarse si se mantienen las ventas en la recta final del año, retornando a tasas de 2013 (cuando se fabricaron 406.500 coches). La subida de la demanda de vehículos en común para todas las plantas del grupo; de hecho, el centro madrileño de PSA, que forma parte del polo ibérico pilotado desde Vigo, fabricará 9.000 unidades más hasta agosto del modelo C4 Cactus. También mejorará las cifras de fabricación de los modelos 208, 2008 y 308 de Peugeot, así como la producción del DS3 en la factoría gala que posee la multinacional en Poissy (Francia). PSA destacó ayer que esta decisión comportará un aumento de la actividad en las plantas francesas de motores y de cajas de cambio, así como en las fundiciones y en las redes comerciales. Los proveedores y las empresas auxiliares también se beneficiarán de esta medida. Visita del presidente El presidente de PSA, Carlos Tavares, aprovechará su próxima visita al centro de Vigo a principios de mayo para conocer las instalaciones del Centro Tecnológico de la Automoción de Galicia (CTAG) en Porriño, según ha podido saber FARO. PSA mantiene una unidad mixta de investigación con el CTAG sobre tecnologías asociadas a la conducción automatizada y a la innovación de procesos.

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frp78 23/04/15 11:36

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En la bolsa como en la vida, nada es seguro, pero el Mes de Mayo va a ser muy movidito, con noticias postivas: 08/05/2015 Junta de Accionistas. 15/05/2015 Publicación de resultados del Primer Trimestre. Y espero unos muy buenos resultados, por la mejora del mix de productos por piezas mecanizadas sobre brutas, mejoras en los procesos de rechazo de piezas y entrada de nuevos pedidos por producción de nuevos modelos. La mejora en el resultado operativo debería ser notable. 20/05/2015 Cobro del dividendo de los 0,4375 euros por acción. Finales de Mayo, primera producción en serie de piezas en la planta de la India. Según casas de análisis que cubren a nuestro socio Setco Automotive, la Obra civil estaría finiquitada y se estaría ya con la maquinaria, espero noticias positivas de nuestra Joint Venture LAVA CAST PVT.

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frp78 23/04/15 11:28

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Hace unos días, publiqué un post sobre una noticia partidista que hablaba de una caída de las ventas de un 45% en los primeros 15 días de Abril. Bueno, pues está ocurriendo todo lo que dije en aquel post. A fecha 22/04/2015, osea ayer, el mercado de automóviles en España estaba recuperando a marchas forzadas simplemente por el efecto de la semana santa, que cayó en distinta quincena (esto año la primera, y el año pasado la segunda). Como podéis observar en la siguiente tabla, a fecha 15/04/2015 el mercado en España caía más de un 47% respecto a Abril de 2014, principalmente por el efecto estacional de la semana santa, a fecha 22/04/2015 el mercado estaba cayendo ya un 18%, es decir, estaba recuperando con fuerza como se puede apreciar, a falta todavía de 6 días hábiles, y los dos últimos que son los días del mes que más matriculaciones se hacen. Tenemos que tener en cuenta, que muchos pedidos acordados están esperando a la aprobación del PLAN PIVE 8 y beneficiarse de la ayuda del Gobierno, y en principio será este Viernes en el consejo de ministros, por lo tanto, la semana que viene debería ser especialmente fuerte en matriculaciones, y espero, que el mes de Abril se salde con una cifra de ventas similar o incluso mayor al año pasado. Ya digo, si tenemos en cuenta el efecto alquiladoras de marzo que comentamos anteriormente sería un mes de Abril bueno, pero claro, quién se va a molestar estudiando todos estos matices, supongo que el periodista que lo hace no tendrá tiempo abril_españa

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frp78 17/04/15 11:54

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Se ha publicado una noticia partidista que se ha hecho sin ningún rigor. Fijaros que noticia: “Las matriculaciones caen un 44% en los primeros 15 días de Abril”. Sí uno lee esto, dice, vaya leche, que desastre¡¡ la realidad es bien distinta, pero hay que dar titulares impactantes, aunque que se den informaciones sin ningún rigor: -La semana Santa en 2014 cayó en la segunda quincena del mes de Abril, y este año en la primera, como se pueden comparar así los datos? Estamos hablando, que se han perdido unos cuantos días de ventas en la primera quincena de Abril que se recuperarán en la segunda, lógicamente. Es decir, podemos hablar de unos 7.500 – 8.000 vehículos que se han vendido de menos por el simple efecto estacional de la semana santa, que lógicamente el comparativo saldrá mucho mejor en la segunda semana de Abril. -El efecto alquiladoras. Muchas de ellas (Valencia, Alicante,..) en los días previos a Semana Santa matriculan coches nuevos, es algo habitual todos los años, y en este caso como Semana santa cayó tan pronto se han matriculado a finales de Marzo, de ahí ese incremento del 41% en las matriculaciones del mes de marzo, que es algo anormal, el incremento vendría a ser entre un 20% -30%, y el resto realmente son matriculaciones que se deben incluir en Abril. Por eso es clave, comparar marzo y Abril de forma conjunta. -Finalización PLAN PIVE 7. Es lógico que sí se acaban los fondos, y no se pueden reservar con cargo a las ayudas, la gente se espere a que se apruebe el PLAN PIVE 8, que se ha anunciado que lo habrá, y que en principio será en el consejo de Ministros del 24/04/2015 con una dotación de 225 mill de euros. En cuanto se aprueben, las matriculaciones deberían tener un incremento mayor al crecimiento normal. Pero todo esto no interesa decirlo, porque síno no sé da el titular impactante que se quiere. En definitiva no ha pasado nada, pero la acción cae entre ayer y hoy a estar horas cerca de un 10% sin ningún motivo real, eso sí, los chicos de Gaesco que son los aventajados de la clase comprando a toda máquina hoy con la caída. Acordaros de este dato: caídas en los primeros 15 días de abril -45%, veremos como acaba el mes sí se aprueba el plan pive el 24 de abril, y lo que es más importante, comparando marzo+ abril de forma conjunta que es como se debe comparar.

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frp78 16/04/15 10:49

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Es importante ver los datos con perspectiva. Una vez analizado los datos, y sabiendo que la semana santa cayó a principio de Abril de este año y en el año anterior fue más a finales, parte de esas compras de finales de marzo que fueron brutales, realmente son ventas que por comparables deberían meterse en Abril, porque son matriculaciones que se hacen en los días previos a viajar porque los compradores quieren su coche para viajar en semana santa, por tanto, para hacernos una idea en los últimos 6 días hábiles de marzo se matricularon más de 50.000 coches. Por tanto de ese incremento del 40% en españa por ejemplo, yo le daría un 25%-30% y el resto se debería meter en Abril. Por tanto, Abril los datos serán algo más flojos y deberíamos hacer una comparación conjunta de Marzo+Abril para que no nos distorsione las estadísticas. Gran dato de marzo, pero ya digo para que sea una comparativa fiable de sebe hacer conjuntamente con el mes de abril por el efecto semana santa.

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frp78 16/04/15 08:39

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Increíble el dato de matriculaciones en la Unión Europea correspondiente al mes de marzo de 2015, con un total de 1.604.107 turismos matriculados contra 1.449.793 matriculados en el mismo mes de 2014. Grandísimo mes. Alemania +9% Italia +15,1% España +40,5% Francia +9,3% UK +6%

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frp78 15/04/15 13:55

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No sé sí en el mercado continuo existe alguna compañía que a fecha actual tenga una autocartera que roce el límite legal del 10%. Pocas o ninguna salvo lingotes debe haber. El timing en estos casos es clave, y como le decía a otro compañero, que a pesar de que el incremento de la cotización en valores de pequeña y mediana capitalización ha sido interesante en muchos casos, LGT es un caso aparte sí pensamos que la compañía tiene entorno a 960.000 acciones propias. En nuestro caso, ganamos doblemente gracias al ciclo alcista: 1) Directamente Por la propia subida de la cotización como es lógico porque nuestro valor de la inversión es mayor. 2) Indirectamente por la propia valoración de la compañía, no en vano, LGT es la propia beneficiaría directa del ciclo alcista, ya que toda esa autocartera se compró a Caja Duero a un precio de 4,4 euros por acción, lo que a fecha actual supone una plusvalía latente contra el patrimonio neto que se realizará cuando se venda ( toca reservas) de 2,24 millones de euros. para darnos cuenta de la dimensión del valor de la autocartera, supone un 65% de la deuda bruta a 31.12.2014¡¡¡¡ A fecha actual dado que la autocartera es un equivalente de tesorería, la caja actual debe rondar los 12 millones contra una deuda de unos 10, lo que nos hace entrar claramente en un endeudamiento negativo, es decir , tenemos más caja que deudas, lo que nos mejora la ecuación de valoración. Y esto bajo mi punto de vista es importante

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frp78 01/04/15 11:06

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

01/04/2015 EFE París, 1 abr (EFECOM).- Las matriculaciones de coches nuevos subieron en Francia un 9,5 % en marzo pasado con respecto al mismo mes del año anterior, hasta alcanzar los 233.481 coches, indicó hoy el Comité de Constructores Franceses de Automóviles (CCFA). En el primer trimestre del año, se matricularon en Francia 568.667 vehículos, lo que supone un incremento del 5,8 % con respecto a los tres primeros meses de 2014, precisó la CCFA en un comunicado. Este organismo revisó al alza sus previsiones de venta de coches para el año, que espera que progresen un 2 %, frente a la estabilidad que preconizaba en su informe anterior. Las ventas de utilitarios progresaron un 9,3 % hasta los 196.572 coches en marzo pasado, mientras que las furgonetas de pequeño tamaño subieron un 10,5 % hasta los 36.909. Las ventas de vehículos industriales subieron un 16,5 % hasta los 3.776. Por marcas, los constructores franceses incrementaron sus ventas un 8,5 %, con subidas de PSA Peugeot Citroën (+6,8 %) y Renault (+10,5 %). Las extranjeras subieron un 10,8 %, en particular gracias al dinamismo de Ford (+24,1 %) y Toyota (+18,1 %), mientras que el grupo Volkswagen solo subió un 1,5 % impulsado por el buen comportamiento de Seat (+15,6 %). EFECOM

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frp78 01/04/15 11:04

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Según mis datos, sacados de la DGT (provisionales), eso sí con un día hábil más.. se matricularon en marzo 115.785 vehículos contra 81.811 vehículos matriculados en marzo de 2014, lo que representa más de un 40%. IMPRESIONANTE dato. Veremos lo que dice ANFAC, cuando saque el dato exacto pero no baja de +35% respecto al año anterior.

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frp78 31/03/15 16:40

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Hace un tiempo, decidí preparar un estudio a raíz de una entrevista al presidente de ANFAC, donde dijo que la recesión había provocado una demanda latente de 2,5 millones de coches en España, que se absorbería a medida que la economía mejorara. Entonces yo dije, si esto pasa en España en menor medida pasará en otros países, y preparé un estudio que me ha costado mucho tiempo, por falta de una pasta que pedían los portales estadísticos del sector para profesionales, que aquí tienen información de lo que quieras. El caso que con la Wikipedia, y 2 o 3 web especializadas gratuitas he preparado este estudio que me hace tener muchas esperanzas en esta empresa. ( no sé que grado de fiabilidad tendrá, para mi suficiente) La hipótesis es: Algo normal sería cambiar de coche cada 10 años, pero yo, he considerado un escenario más pesimista para ir con un margen de seguridad importante. He dicho que lo normal es cambiar el coche cada 15 años. Algo razonable. En el cuadro que indico, viene a decir, que en Europa a día de hoy para tener unos datos razonables de rotación del parqué automovilístico se deberían vender 4,3 millones de vehículos más a los que se han vendido en 2014¡¡¡¡¡ ( p.e en España en 2014 se vendieron 0,855 mill de vehículos y se tendrían que haber vendido 1,48 mill de coches, cifra en línea con los 1,3-1,4 que considera Anfac razonables para nuestro mercado). Es decir, en los primeros países que está el campo Rotación y ventas teóricas vacías es que se cambia de coche cada menos de 15 años , por ejemplo en Luxemburgo cada 7 años la gente cambia el coche. Pero lo bueno, no es eso solamente. Es que las ventas de LGT se distribuyen como siguen +/- a las siguientes fábricas de: España 25%, Francia 20%, Alemania 20%, Turquia 15%, Italia 10%, Otros 10%.A estos países donde va destinado principalmente las ventas de LGT, necesitarían incrementar las ventas 2,3 mill de vehículos para alcanzar un dato razonable ( la mitad de todo el déficit en europa). Alguién se imaginaría donde se iría la cifra de negocio de LGT a medio plazo?? estudio

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frp78 31/03/15 16:11

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Totalmente de acuerdo. El suelo del valor de LGT, que como he repetido anteriormente para mi vale bastante más, puede ser su precio de reposición, por debajo de ahí, su valoración es muy muy bajo. Es decir, cuanto me costaría poner una factoría con la tecnología que tiene lingotes? Y aquí ya tenemos el primer problema: El Know How. Puedes poner la fábrica, comprar las maquinas y hornos de funcición, pero el conocimiento, la experiencia del personal, la composición química de los materiales de fabricación, la patente de disco aligerado que tiene LGT, etc, eso cuanto vale? 5, 10,20 millones??? No ló se, por tanto, a los medios materiales, obra civil, maquinaria, procesos, cadena de montaje, pintado… habría que añadir ese fondo de comercio que no se puede saber su valor. Pero podemos hacer: Sí para montar una fábrica en la india, que va a fundir 50.000 toneladas serán unos 33 millones, ojo y aquí encima , las maquinas que se aportan son las antiguas de lingotes, porque la legislación de la india nada tiene que ver a la de Europa. Los coches más seguros y eficientes del mundo se fabrican en Europa, porque la UE tiene la legislación más rigurosa del mundo, en todo, contaminación, seguridad, …. La fabrica de LGT, considerada dentro del sector de primerísimo nivel y pioneros en muchos casos, puede fundir hasta 170.000 toneladas al año, lo que supone con una regla de 3 que la valoración de LGT por precio de reposición no valga menos de 112,2 millones de euros que dividido entre 9,6 mill de acciones es un precio por acción 11,7 euros. Y a este precio habría que sumar los ingenieros , la patente, la experiencia y en definitiva el fondo de comercio. Por eso, para mi LGT no puede valer menos en ningún caso de 11,7 euros, aunque yo piense que vale mucho más

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frp78 31/03/15 15:59

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Muchas gracias por tu apoyo¡¡

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frp78 27/03/15 22:04

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Y se supone que 2016 será mejor que 2015 y 2017 mejor que 2016 simplemente por los nuevos modelos ganados. vamosss...

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frp78 27/03/15 22:02

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Increíble y bonita sorpresa¡¡ el dividendo se paga en efectivo con dos cojones¡¡¡ cuantitativa mente es lo mismo pero cualitativamente no, es claro que la autocartera no quieren venderla ni amortizarla, porque saben o piensan que la acción tiene recorrido al alza y vale mucha más pasta. Que a nadie le extrañe, que vendan arriba y recuperen los 4,4 mill y el resto amorticen o repartan dividendo extraordinario a los accionistas. Que gran noticia, no me esperaba el pago del dividendo en efectivo

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frp78 25/03/15 17:54

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La presentación de resultados correspondiente al ejercicio 2014 marco un punto de inflexión en mi valoración de LGT. ¿Por qué? Porque durante el 4 trim estanco del ejercicio 2014 el margen Ebitda alcanzó un magnífico 16,96% sobre la cifra de ventas. Este margen, es el segundo mejor margen del 4T en la historia de LGT por detrás del increíble 23,21% que alcanzó en el 4T de 2010. (algo que será complicado pero posible de repetir sí sigue mejorando el mercado) Este hecho hizo plantearme que el cálculo del valor intrínseco de LGT era mucho mayor al inicialmente calculado. Sí tenemos en cuenta que LGT ha invertido 4 mill de euros en 2014 en mejorar los procesos de calidad, principalmente en evitar rechazos ( por sí alguien no lo sabe,en el sector de la automoción, la calidad se mide en dígitos por millón, es decir sí en una serie de piezas de 1 millón existen 2 con algún tipo de vicio, el fabricante de coches no admite la serie completa y debe volverse a fabricar toda la serie) , esto de concretarse, va a mejorar de forma notable la productividad y con ello la mejora en la rentabilidad. Sí junto a esto, añadimos como puse en otro post, que la compañía se está centrando en productos con mayor valor añadido, obtenemos que el margen de 2015 debe ser mucho mejor al de 2014. Podría ocurrir, y no me parece descabellado alcanzar un %ebitda durante el ejercicio 2015 de 17,47%, para ello necesitaríamos unos 70-72 mill de euros en cifra de negocio. Sí esto fuera así, estaríamos hablando de un EBITDA ajustado de 12 millones de euros y un beneficio por acción que podría incluso alcanzar los 0,60 euros ( yo me muevo en unos 0,56). A priori parece muy complicado, pero es alcanzable y creo que 2015 va a ser el mejor año de LGT en su historia con diferencia. Estaríamos hablando a estos precios de cotización ( 5,7) de los siguientes ratios: PER 2015 Ajustado 9,5X YIELD = 10,5% COTIZACION/EBITDA = 4,47x Son ratios increíbles. Y a todo esto tenemos apertura en la India… Creo que 2015 va a ser un año increíble, ojala que no se jorobe, porque LGT debería cotizar en máximos históricos y esto debería ser sobre 10 euros. Mucha suerte para todos nosotros

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frp78 24/03/15 12:23

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Durante el pasado mes de Febrero se matricularon en la UE 924.440 coches vs 861.444 coches del mismo mes correspondiente al ejercicio 2014.

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