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Man18

Se registró el 07/11/2007
ojolince 09/06/26 00:09
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Myinvestor
Myinvestor no envía a la gestora una orden por cada orden de compra.Junta todas las de un fondo y envía una sola orden por la suma de importes.La gestora manda a Myinvestor un número de participaciones, que este reparte proporcionalmente entre los clientes según el importe aportado.Y así es imposible que cuadre al céntimo.En tu caso han calculado tu importe (100 euros) entre el VL (11,8598).100 / 11,8598 = 8,431845... participacionesY redondeado se queda en 8,43 participaciones.Algún otro cliente (no myinvestor) ha tenido más suerte que tú, y se ha llevado esas 0,001845 que tú has perdido por los redondeos.En todas las aportaciones que hagas a ese fondo vas a ganar o perder unos céntimos, pero se van a compensar unas con otras y te vas a quedar prácticamente igual.
Halicate 08/06/26 21:04
Ha recomendado Re: Nuevas dificultades con Morningstar (y Cartera Rápida MS) de Jairigos
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Valentin 08/06/26 18:33
Ha recomendado Invirtiendo en el Salvaje Oeste con Lyn Alden de Enrique Roca
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Valentin 08/06/26 15:10
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No sabría decirte, porque no tengo cartera con ellos.
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Valentin 08/06/26 10:32
Ha recomendado Empresas ganadoras de la IA: lo que Ray Dalio dice que el mercado no entiende de Lluís Martí
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Valentin 07/06/26 19:28
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de Pervius
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Valentin 07/06/26 19:28
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Totalmente de acuerdo, Pervius! Es una gozada debatir con alguien que se toma la molestia de investigar en plataformas de calado como Hiive. Lejos de la teoría, te has topado de frente con la gran realidad del capital riesgo: la opacidad.Las startups de Silicon Valley guardan sus datos de rendimiento como si fuesen secretos de Estado. Por eso, plataformas de mercado secundario privado como Hiive o Forge Global solo muestran intenciones de compra/venta y valoraciones cruzadas estimadas, pero nunca el número exacto de acciones o los balances auditados. Como bien dices, el fondo se ve obligado a reportar en base a aproximaciones porcentuales de su NAV oficial.Respecto a lo segundo que mencionas... ¡Chapeau! Has dado con la alternativa que verdaderamente tiene sentido para un inversor patrimonialista: Scottish Mortgage Investment Trust (Ticker: SMT) [LSE-SMT].Si comparamos a DXYZ con SMT, cualquier inversor sensato verá la diferencia de inmediato:La prima frente al descuento: Mientras que por DXYZ el mercado te exige pagar una prima irracional del 70% sobre el NAV [NYSE-DXYZ], SMT cotiza históricamente con un descuento sobre su NAV (o con primas que apenas rozan el 0.5% en momentos de optimismo) [LSE-SMT]. Es decir, en SMT estás comprando los activos privados con un "descuento de rebajas", mientras que en DXYZ los compras con recargo de especulación.El músculo y la diversificación: SMT es un titán británico con más de 115 años de historia y miles de millones bajo gestión [LSE-SMT]. No es un fondo de moda de la IA creado ayer. Ellos tienen en cartera inversiones privadas maduras muy codiciadas (incluyendo a la propia SpaceX), combinadas con gigantes públicos consolidados. Su estructura está diversificada, lo que diluye el riesgo de que la IPO de una sola empresa destruya el fondo.Las comisiones: Las comisiones de DXYZ son desorbitadas (rozando el 2% o 3% de gestión interna), mientras que SMT cuenta con unos costes corrientes bajísimos (alrededor del 0.31%) [LSE-SMT], lo que a largo plazo marca una diferencia abismal en el interés compuesto de tu cartera.Has hecho el proceso de selección perfecto. Estudiar DXYZ sirve para entender el hype de la IA, pero mirar hacia SMT demuestra dónde se encuentra la verdadera madurez inversora cuando se busca exposición al mercado privado sin jugar a la ruleta rusa con las primas [LSE-SMT].¡Un placer el intercambio de datos, Pervius! Nos vemos por el foro.Un abrazo,Valentín 
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Valentin 07/06/26 19:26
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de Pervius
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Valentin 07/06/26 19:21
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Hola, Pervius! Tocas puntos técnicos muy ciertos e interesantes sobre el folleto de la IPO de SpaceX. Es verdad que se estrena con un porcentaje de acciones flotantes muy reducido (low free float), que se beneficiará de la nueva regla de inclusión rápida de 15 días en el Nasdaq 100, y que tiene un calendario de desbloqueos (lock-ups) escalonados muy novedoso. Sin embargo, estás cometiendo un pequeño desliz de perspectiva: estás aplicando la dinámica de escasez de las acciones directas de SpaceX a la cotización de DXYZ en bolsa. Y en el mercado, son dos ligas completamente distintas.Te explico por qué estos datos que aportas, en lugar de salvar a DXYZ, justifican aún más el peligro de su prima actual:1. La escasez institucional se jugará en SpaceX, no en DXYZEs cierto que los fondos indexados que replican al Nasdaq 100 van a verse obligados a comprar acciones de SpaceX en masa por su enorme ponderación. Pero esos fondos indexados institucionales (como los de BlackRock o Vanguard) comprarán directamente las acciones públicas de SpaceX, jamás entrarán a comprar DXYZ en la bolsa minorista. La "furia de compras" institucional irá al activo real, dejando a DXYZ sin ese flujo de capital.2. El "efecto moda" y la paradoja del inversorDices que si la gente quiere comprar por moda, habrá escasez. Es justo lo que pasa ahora: hoy hay escasez de alternativas para el minorista, y por eso se pagan $41.79 USD por algo que vale $24.56 USD de NAV (un 70% de sobreprecio) [NYSE-DXYZ]. Pero la moda se acaba cuando llega la abundancia. El día que SpaceX cotice en abierto, el inversor que quiera comprar por pura euforia acudirá a su bróker y comprará la acción directa de SpaceX. ¿Para qué iba alguien a comprar DXYZ pagando un 70% de recargo si puede comprar a la propia SpaceX a precio de mercado real con un solo clic?.3. El verdadero impacto del Lock-up para DXYZMencionas que el lock-up (bloqueo de venta de los empleados) dura hasta agosto. Es correcto, la directiva ha diseñado un sistema escalonado para evitar que los ingenieros de Elon Musk hundan el precio de SpaceX el primer día. Pero este blindaje es para proteger la cotización pública de SpaceX, no la de DXYZ. De hecho, el mercado suele "vender la noticia" en los vehículos puente en cuanto el activo real se vuelve accesible.En conclusión: Tienes toda la razón en que SpaceX va a ser un acontecimiento histórico y que la escasez de su flotante inicial puede disparar su precio de salida. Pero precisamente porque SpaceX será accesible para todos, DXYZ perderá su único súper poder: el monopolio del acceso minorista.Por eso, la tesis de esperar a que la prima de DXYZ se desinfle hasta su valor neto real (NAV) sigue siendo el único escudo protector para nuestra cartera [NYSE-DXYZ]. ¡Un saludo y excelente debate!Valentin
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Valentin 07/06/26 19:14
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de 8........s
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Valentin 07/06/26 19:13
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Qué tremendo análisis, compañero! Has puesto sobre la mesa una de las radiografías más lúcidas y completas sobre la psicología de los ciclos de mercado que he leído en mucho tiempo en Rankia. Quien entienda tu comentario, se habrá ahorrado miles de euros en errores de bulto.Has dado en el clavo con un concepto clave: el colapso por la destrucción de la escasez. Destiny Tech100 (DXYZ) no es más que un "peaje de acceso" [NYSE-DXYZ]. El día que la barrera se levante porque OpenAI o SpaceX coticen en abierto, pagar un 70% de comisión psicológica por el peaje carecerá de todo sentido matemático. La prima se evaporará por pura ley de oferta y demanda.Para aportar un último dato formativo a tu excelente hilo histórico sobre Facebook, Uber o Snowflake, hay un factor técnico que agrava aún más ese "doble riesgo encadenado" que mencionas: el arbitraje de los empleados.En las startups pre-IPO, los empleados y los primeros ingenieros suelen estar retribuidos con opciones sobre acciones (Stock Options). Durante la fase privada, su liquidez está bloqueada. En el minuto exacto en el que la empresa sale a bolsa y expiran los periodos de bloqueo (lock-up), miles de empleados salen en masa a vender sus acciones para monetizar sus años de trabajo. Esta inundación de papel en el mercado público es la que suele provocar esos desplomes del 30% o 50% post-IPO que vimos en Uber o en la propia Meta (Facebook) en su día, destrozando al inversor que compró la narrativa en el pico de la euforia.Como bien dices, Gran Empresa no es equivalente a Gran Inversión. El factor precio lo es todo. Comprar una expectativa (DXYZ) sobre otra expectativa (la IPO) sobre un balance con pérdidas masivas es jugar a la patata caliente financiera.Un lujo contar con reflexiones de este calibre en el hilo. Al final, el tiempo siempre le da la razón al NAV y a la disciplina matemática [NYSE-DXYZ].¡Un fuerte abrazo!Valentín 
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Valentin 07/06/26 17:20
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 📌 ¿Cómo se valora OpenAI o Anthropic si no tienen beneficios? Las métricas secretas de Silicon ValleyA colación del artículo que acabo de publicar, soy consciente de que muchos miembros de la comunidad estaréis pensando: “Los inversores en bolsa estamos acostumbrados a mirar métricas tradicionales como el PER (Price to Earnings) o el EV/EBITDA para saber si una acción está cara o barata. Pero estas empresas de IA están en fase de pérdidas masivas por lo que cuesta entrenar su tecnología. ¿Bajo qué métricas concretas se valoran para saber si están caras y cómo saben los institucionales que el precio que pagan en las rondas privadas es el adecuado?”Es una cuestión clave. En los despachos de los grandes fondos de Capital Riesgo (Venture Capital), se cambia por completo el chip contable tradicional y se valora bajo criterios de tracción, escala y protección estructural. Así es como opera su matriz de valoración:1. Las tres métricas reinas del Capital RiesgoDado que el beneficio neto actual no existe, los grandes fondos utilizan variables alternativas de crecimiento:ARR (Annual Recurring Revenue / Ingresos Recurrentes Anuales): Es la métrica sagrada. En lugar de mirar el beneficio, miran cuánto dinero ingresan de forma predecible al año mediante las suscripciones recurrentes de sus clientes (como las licencias corporativas de Claude de Anthropic para grandes empresas).Múltiplo EV/ARR (Enterprise Value to ARR): Es el "sustituto" del PER. Mide cuántas veces pagas el ingreso anual de la compañía. Por ejemplo, si Anthropic ingresa unos 47.000 millones de dólares en ARR y se valora en 96.000 millones, cotiza a un múltiplo de 2x ARR [NYSE-DXYZ]. Para que os hagáis una idea de la cordura actual: en la burbuja de 2021 se llegaban a pagar barbaridades de 50x o 100x ARR por empresas tecnológicas.NRR (Net Revenue Retention / Retención Neta de Ingresos): Mide la salud y adicción del producto. Si un cliente corporativo gastó 100€ el año pasado en la IA de la empresa y este año gasta 130€ (un NRR del 130%), significa que el negocio crece de forma orgánica y retiene el capital, justificando valoraciones altas a futuro.2. ¿Cómo saben los "tiburones" institucionales que el precio es adecuado?A diferencia de nosotros cuando compramos acciones en bolsa, los grandes fondos no compran a ciegas ni basándose en notas de prensa. Tienen dos ventajas normativas aplastantes:Auditoría Interna Completa (Due Diligence): Antes de firmar un cheque de 500 millones, los institucionales acceden de forma confidencial a los libros contables reales, los contratos firmados con grandes clientes, el código fuente y el coste exacto por cada búsqueda que hace su IA. Tienen información privilegiada 100% legal.Cláusulas de Preferencia de Liquidación (Liquidation Preferences): Este es el gran secreto del mercado privado. Los institucionales no compran las mismas acciones ordinarias que compramos los minoristas en bolsa; compran "Acciones Preferentes". Estas acciones incluyen contratos donde se estipula que, si la empresa quiebra o sale a bolsa (IPO) a un precio inferior al previsto por una mala valoración, los institucionales tienen derecho a recuperar su dinero los primeros, cargando las pérdidas sobre los hombros de los fundadores y de los inversores minoristas.En resumen: Los institucionales no buscan empresas baratas por PER; buscan monopolios en formación a un múltiplo de ingresos (ARR) razonable. Tienen un colchón de seguridad contractual y una visibilidad profunda del negocio que justifica sus precios. Por eso, intentar adivinar el valor desde el mercado secundario público pagando una prima del 70% en DXYZ, sin tener esa red de seguridad institucional, es un riesgo matemático altísimo [NYSE-DXYZ].Saludos,Valentin 
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Valentin 07/06/26 16:59
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 Debes comprender que auditar el valor de empresas que no cotizan en bolsa es un proceso radicalmente distinto al de las acciones normales. ¿Cómo calculan el NAV en un fondo de empresas privadas?En las empresas normales (como Apple), el NAV se calcula multiplicando el número de acciones por su precio de cierre en bolsa. En DXYZ es diferente porque sus activos no tienen un precio diario. El fondo calcula su NAV trimestralmente siguiendo las normas contables de "Valor Razonable" (Fair Value) de la SEC, utilizando tres fuentes principales:Rondas de financiación oficiales: Si Anthropic hace una ronda de financiación con Google y fijan el valor de la empresa en $96,000 millones, el fondo actualiza inmediatamente el valor de sus acciones a ese precio.Mercados secundarios privados: Plataformas especializadas (como Forge Global o Hiive) donde empleados de startups venden sus opciones sobre acciones. El fondo mira a qué precio se cruzan esas operaciones para estimar el valor actual.Múltiplos de competidores públicos: Si no hay rondas recientes, un comité de valoración independiente estima el valor comparando el crecimiento de la startup con empresas similares que sí cotizan en bolsa.Nota técnica: El gran problema es que el NAV oficial es un dato retrasado (lagging). Por ejemplo, el NAV actual de $24.56 USD por acción refleja el cierre del último trimestre reportado por el fondo, pero no recoge al segundo las oscilaciones del mercado.¿Cuánto valen SpaceX y las otras IA dentro del fondo?Para saber cuánto dinero real del fondo hay metido en cada empresa, debemos mirar los informes financieros oficiales (N-CSR) presentados ante la SEC y los últimos despliegues de capital ponderados por la gestora:Considerando que el fondo cerró recientemente con unos activos netos totales de $438.87 millones de USD (antes de su última ampliación de capital), el valor de sus principales posiciones se desglosa así:SpaceX: Representa un 16.2% de la cartera. Esto significa que el fondo posee aproximadamente $71 millones de USD en acciones de la empresa aeroespacial de Elon Musk. El fondo las tiene valoradas internamente bajo la última valoración privada, aunque el mercado ya anticipa que tras su inminente salida a bolsa (IPO), la valoración global de SpaceX se situará entre los 1.7 y 2.0 billones de dólares.Anthropic: Es la mayor posición individual del fondo con un 18.1% de exposición tras sus masivas compras a principios de año. Equivale a unos $79.5 millones de USD en acciones de los creadores de Claude.OpenAI: Pondera un 5.8% de la cartera, lo que equivale a unos $25.4 millones de USD en exposición económica a los creadores de ChatGPT.xAI: Representa el 3.5% de la cartera, sumando unos $15.3 millones de USD invertidos en la firma de inteligencia artificial de Elon Musk.En resumen:El fondo suma el valor estimado de estos trozos de empresas privadas, le añade la caja en efectivo (que actualmente es muy alta, cerca del 45% tras las últimas ventas de acciones en el mercado abierto), resta las comisiones de gestión y lo divide entre el número de acciones en circulación. Así es como llegan a los $24.56 USD de valor real por acción. Todo lo que se pague por encima en la bolsa (los $41.79 USD actuales) es pura especulación minorista.Saludos,Valentin____________________________________________________________________________________Anexo:Existen varias páginas web muy fiables donde cualquier usuario puede consultar el NAV (Valor Liquidativo Neto) de DXYZ de forma gratuita.1. La fuente oficial: La web de Destiny XYZLa propia gestora del fondo está obligada a publicar y actualizar su cartera, sus informes financieros trimestrales y su valoración oficial.Página web: En la sección The Destiny Tech 100 encontrarás el desglose exacto en tiempo real de su NAV oficial actualizado, así como la ponderación de cada una de las startups que componen la cartera.2. Para ver la "Prima" al instante: CEF ConnectDado que DXYZ es un Fondo Cerrado (Closed-End Fund), existe una web especializada en este tipo de activos gestionada por la firma Nuveen, considerada el estándar de la industria.Página web: CEF Connect (Ticker: DXYZ).Por qué es la mejor: No solo te muestra el NAV, sino que tiene un gráfico interactivo histórico que calcula automáticamente el Premium/Discount (Prima o Descuento). Te dirá exactamente en qué porcentaje está sobrevalorado el fondo respecto a su caja fuerte antes de que pongas la orden.3. Agregadores financieros tradicionalesSi prefieres usar las plataformas de consulta diaria de bolsa, las dos mejores para rastrear este dato específico son:Morningstar: En su ficha de fondos cerrados Morningstar DXYZ CEF Quote puedes ver la métrica de valoración independiente, gráficos de retorno del NAV frente al precio de mercado y análisis sobre si el fondo está en precio justo.YCharts: En su apartado especializado YCharts DXYZ NAV Insights se puede ver la evolución diaria de la desconexión matemática entre la cotización y el valor real.Puedes sugerirle a la comunidad en los comentarios que guarden la web de CEF Connect en favoritos, ya que es la herramienta clave para vigilar cuándo la prima se desinfla por debajo del 10% o 15%, dando la señal matemática para activar la estrategia de compra. ______________________________________________________________________________    
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Valentin 07/06/26 13:04
Ha publicado el tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
Halicate 06/06/26 11:07
Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Ya está disponible una nueva versión que trata de eludir esa limitación. Los que tengáis una versión antigua podréis hacer una migración de la información  utilizando la opción de Actualizar Versión y siguiendo las instrucciones de la guía de uso.La nueva versión está disponible aquí.Espero no haber roto nada :-)
Halicate 06/06/26 09:36
Ha recomendado Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas de Grome
Halicate 05/06/26 17:46
Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Desde esta pasada madrugada, para acceder al buscador de Morningstar es necesario haber hecho previamente el login correspondiente.Esto no es relevante para el trabajo normal desde el navegador, ya que seguro que siempre permanecemos conectados, pero no ocurre lo mismo si alguna plantilla (por ejemplo, la  Cartera Rápida MS que algunos usamos) lo necesita ya que, al acceder desde una Google sheet, no hay manera de identificarse ni de "tomar prestadas" las cookies de nuestra sesión.Por eso, lo que uséis la citada plantilla veréis que funciona bien con los fondos que en este momento tengáis en la Cartera pero que si tratáis de añadir uno nuevo, nunca lo encuentra.Tampoco es un drama. Haré una nueva versión que, en lugar de ayudar a la búsqueda, os pida que copiéis directamente la url desde la web de Morningstar. Algo menos elegante, jeje, pero más directo.Ya os avisaré (y os avisará la plantilla) cuando la tenga lista. Me preocupa que se han hecho descargas desde sitios en los que no estoy y no tengo manera de decirles que "estamos trabajando en ello" pero, bueno, es lo que tienen estas cosas informales.Ah, y llegará el día en que acaben de cerrar la puerta por complero. Pero no será mañana... :-) 
Pablo_gestión 04/06/26 09:36
Ha recomendado Gota a gota es peor. de theveritas
Plynch 03/06/26 21:27
Ha recomendado Re: Cárpatos también se lanza a gestionar un fondo: Solid Stone Ahorro Estable Conservador de Felizia
Plynch 03/06/26 21:25
Ha recomendado Re: Cárpatos también se lanza a gestionar un fondo: Solid Stone Ahorro Estable Conservador de Felizia
ateak 03/06/26 10:55
Ha guardado Re: Seguimiento y opiniones de Myinvestor de Jjcrs
ateak 03/06/26 10:55
Ha recomendado Re: Seguimiento y opiniones de Myinvestor de Jjcrs
ateak 03/06/26 10:47
Ha recomendado Re: DELL Technologies, 35% up premarket de Romik
Safillo 02/06/26 19:15
Ha respondido al tema Duda rescate Plan de Pensiones en forma de renta
Ojo en los rescates de Planes de Pensiones en lo referente a impuestos.Lo que rescates,  en el año que lo hagas ya sean participaciones o rendimientos del Plan o en forma de renta o de la forma que sea, siempre serán Rendimientos del Trabajo y tributaran al tipo  marginal, ya que se añadirán al  tipo máximo de tu pensión de jubilación.Ni se te ocurra rescatarlo de una vez.
Jorviga 01/06/26 20:26
Ha comenzado a seguir al usuario Quim Abril

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