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Cputec

Se registró el 06/09/2007
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Valentin 08/06/26 18:33
Ha recomendado Invirtiendo en el Salvaje Oeste con Lyn Alden de Enrique Roca
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Joaquim 08/06/26 16:40
Ha recomendado Re: Invertir en el Sector Espacial: La última frontera de ErickSpace369
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Valentin 08/06/26 15:10
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No sabría decirte, porque no tengo cartera con ellos.
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Enrique Roca 08/06/26 15:05
Ha escrito el artículo Invirtiendo en el Salvaje Oeste con Lyn Alden
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Valentin 08/06/26 10:32
Ha recomendado Empresas ganadoras de la IA: lo que Ray Dalio dice que el mercado no entiende de Lluís Martí
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Joaquim 07/06/26 22:16
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Los viejos rockeros... ;-DSalu2 y plusvalías 
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Joaquim 07/06/26 20:13
Ha recomendado Si exacto, uno siempre puede hacer una pequeña cesta de las mejores, o como yo de ErickSpace369
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Joaquim 07/06/26 20:13
Ha recomendado Alemania marca el camino del Espacio Europeo... de ErickSpace369
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Valentin 07/06/26 19:28
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de Pervius
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Valentin 07/06/26 19:28
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Totalmente de acuerdo, Pervius! Es una gozada debatir con alguien que se toma la molestia de investigar en plataformas de calado como Hiive. Lejos de la teoría, te has topado de frente con la gran realidad del capital riesgo: la opacidad.Las startups de Silicon Valley guardan sus datos de rendimiento como si fuesen secretos de Estado. Por eso, plataformas de mercado secundario privado como Hiive o Forge Global solo muestran intenciones de compra/venta y valoraciones cruzadas estimadas, pero nunca el número exacto de acciones o los balances auditados. Como bien dices, el fondo se ve obligado a reportar en base a aproximaciones porcentuales de su NAV oficial.Respecto a lo segundo que mencionas... ¡Chapeau! Has dado con la alternativa que verdaderamente tiene sentido para un inversor patrimonialista: Scottish Mortgage Investment Trust (Ticker: SMT) [LSE-SMT].Si comparamos a DXYZ con SMT, cualquier inversor sensato verá la diferencia de inmediato:La prima frente al descuento: Mientras que por DXYZ el mercado te exige pagar una prima irracional del 70% sobre el NAV [NYSE-DXYZ], SMT cotiza históricamente con un descuento sobre su NAV (o con primas que apenas rozan el 0.5% en momentos de optimismo) [LSE-SMT]. Es decir, en SMT estás comprando los activos privados con un "descuento de rebajas", mientras que en DXYZ los compras con recargo de especulación.El músculo y la diversificación: SMT es un titán británico con más de 115 años de historia y miles de millones bajo gestión [LSE-SMT]. No es un fondo de moda de la IA creado ayer. Ellos tienen en cartera inversiones privadas maduras muy codiciadas (incluyendo a la propia SpaceX), combinadas con gigantes públicos consolidados. Su estructura está diversificada, lo que diluye el riesgo de que la IPO de una sola empresa destruya el fondo.Las comisiones: Las comisiones de DXYZ son desorbitadas (rozando el 2% o 3% de gestión interna), mientras que SMT cuenta con unos costes corrientes bajísimos (alrededor del 0.31%) [LSE-SMT], lo que a largo plazo marca una diferencia abismal en el interés compuesto de tu cartera.Has hecho el proceso de selección perfecto. Estudiar DXYZ sirve para entender el hype de la IA, pero mirar hacia SMT demuestra dónde se encuentra la verdadera madurez inversora cuando se busca exposición al mercado privado sin jugar a la ruleta rusa con las primas [LSE-SMT].¡Un placer el intercambio de datos, Pervius! Nos vemos por el foro.Un abrazo,Valentín 
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Valentin 07/06/26 19:26
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de Pervius
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Valentin 07/06/26 19:21
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Hola, Pervius! Tocas puntos técnicos muy ciertos e interesantes sobre el folleto de la IPO de SpaceX. Es verdad que se estrena con un porcentaje de acciones flotantes muy reducido (low free float), que se beneficiará de la nueva regla de inclusión rápida de 15 días en el Nasdaq 100, y que tiene un calendario de desbloqueos (lock-ups) escalonados muy novedoso. Sin embargo, estás cometiendo un pequeño desliz de perspectiva: estás aplicando la dinámica de escasez de las acciones directas de SpaceX a la cotización de DXYZ en bolsa. Y en el mercado, son dos ligas completamente distintas.Te explico por qué estos datos que aportas, en lugar de salvar a DXYZ, justifican aún más el peligro de su prima actual:1. La escasez institucional se jugará en SpaceX, no en DXYZEs cierto que los fondos indexados que replican al Nasdaq 100 van a verse obligados a comprar acciones de SpaceX en masa por su enorme ponderación. Pero esos fondos indexados institucionales (como los de BlackRock o Vanguard) comprarán directamente las acciones públicas de SpaceX, jamás entrarán a comprar DXYZ en la bolsa minorista. La "furia de compras" institucional irá al activo real, dejando a DXYZ sin ese flujo de capital.2. El "efecto moda" y la paradoja del inversorDices que si la gente quiere comprar por moda, habrá escasez. Es justo lo que pasa ahora: hoy hay escasez de alternativas para el minorista, y por eso se pagan $41.79 USD por algo que vale $24.56 USD de NAV (un 70% de sobreprecio) [NYSE-DXYZ]. Pero la moda se acaba cuando llega la abundancia. El día que SpaceX cotice en abierto, el inversor que quiera comprar por pura euforia acudirá a su bróker y comprará la acción directa de SpaceX. ¿Para qué iba alguien a comprar DXYZ pagando un 70% de recargo si puede comprar a la propia SpaceX a precio de mercado real con un solo clic?.3. El verdadero impacto del Lock-up para DXYZMencionas que el lock-up (bloqueo de venta de los empleados) dura hasta agosto. Es correcto, la directiva ha diseñado un sistema escalonado para evitar que los ingenieros de Elon Musk hundan el precio de SpaceX el primer día. Pero este blindaje es para proteger la cotización pública de SpaceX, no la de DXYZ. De hecho, el mercado suele "vender la noticia" en los vehículos puente en cuanto el activo real se vuelve accesible.En conclusión: Tienes toda la razón en que SpaceX va a ser un acontecimiento histórico y que la escasez de su flotante inicial puede disparar su precio de salida. Pero precisamente porque SpaceX será accesible para todos, DXYZ perderá su único súper poder: el monopolio del acceso minorista.Por eso, la tesis de esperar a que la prima de DXYZ se desinfle hasta su valor neto real (NAV) sigue siendo el único escudo protector para nuestra cartera [NYSE-DXYZ]. ¡Un saludo y excelente debate!Valentin
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Joaquim 07/06/26 19:18
Ha recomendado Arteche es una gran empresa, con un buen producto, estable y con muy buenos de asdf__g
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Joaquim 07/06/26 19:17
Ha recomendado Las tecnológicas parecen estar utilizando una infraestructura que no fue de 8........s
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Joaquim 07/06/26 19:17
Ha recomendado Arteche si escala al doble de beneficio en unos años sera una mala inversión de Siames
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Joaquim 07/06/26 19:16
Ha recomendado Lo que hace Arteche muy pocas empresas en el mundo pueden hacerlo....es de 8........s
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Joaquim 07/06/26 19:15
Ha recomendado Hola apreciado amigo Zackary, no, verás este post va sobre arteche Arteche era de theveritas
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Joaquim 07/06/26 19:15
Ha recomendado Gota a gota es peor. de theveritas
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Valentin 07/06/26 19:14
Ha recomendado Re: ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ) de 8........s
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Valentin 07/06/26 19:13
Ha respondido al tema ¿Invertir en SpaceX y OpenAI antes de su IPO? - El laberinto pre-IPO de Destiny Tech100 (DXYZ)
 ¡Qué tremendo análisis, compañero! Has puesto sobre la mesa una de las radiografías más lúcidas y completas sobre la psicología de los ciclos de mercado que he leído en mucho tiempo en Rankia. Quien entienda tu comentario, se habrá ahorrado miles de euros en errores de bulto.Has dado en el clavo con un concepto clave: el colapso por la destrucción de la escasez. Destiny Tech100 (DXYZ) no es más que un "peaje de acceso" [NYSE-DXYZ]. El día que la barrera se levante porque OpenAI o SpaceX coticen en abierto, pagar un 70% de comisión psicológica por el peaje carecerá de todo sentido matemático. La prima se evaporará por pura ley de oferta y demanda.Para aportar un último dato formativo a tu excelente hilo histórico sobre Facebook, Uber o Snowflake, hay un factor técnico que agrava aún más ese "doble riesgo encadenado" que mencionas: el arbitraje de los empleados.En las startups pre-IPO, los empleados y los primeros ingenieros suelen estar retribuidos con opciones sobre acciones (Stock Options). Durante la fase privada, su liquidez está bloqueada. En el minuto exacto en el que la empresa sale a bolsa y expiran los periodos de bloqueo (lock-up), miles de empleados salen en masa a vender sus acciones para monetizar sus años de trabajo. Esta inundación de papel en el mercado público es la que suele provocar esos desplomes del 30% o 50% post-IPO que vimos en Uber o en la propia Meta (Facebook) en su día, destrozando al inversor que compró la narrativa en el pico de la euforia.Como bien dices, Gran Empresa no es equivalente a Gran Inversión. El factor precio lo es todo. Comprar una expectativa (DXYZ) sobre otra expectativa (la IPO) sobre un balance con pérdidas masivas es jugar a la patata caliente financiera.Un lujo contar con reflexiones de este calibre en el hilo. Al final, el tiempo siempre le da la razón al NAV y a la disciplina matemática [NYSE-DXYZ].¡Un fuerte abrazo!Valentín 
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Joaquim 07/06/26 19:06
Ha recomendado Las próximas salidas a bolsa y los intereses creados (I). Yo compraré... de Enrique Roca
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Joaquim 07/06/26 18:52
Ha recomendado Re: La actualidad de los mercados de carlosocean
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Joaquim 07/06/26 18:49
Ha recomendado Re: La actualidad de los mercados de Iberic0
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Joaquim 07/06/26 18:46
Ha recomendado Nuevas dificultades con Morningstar (y Cartera Rápida MS) de Halicate
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Joaquim 07/06/26 18:40
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Al final, muchas veces depende del momento y del plazo de la espectativa. Ya se sabe que a cien años,...Salu2

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