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Danlopveg

Se registró el 10/09/2012

Sobre Danlopveg

Daniel López Vega. Analista financiero y patrimonial. Asesor Financiero Independiente. Apasionado de los mercados desde hace casi 20 años. Y bloguero en los ratos (pocos) libres...

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Si conoces a los demás y a ti mismo, ni en 100 batallas correrás peligro
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Danlopveg 11/12/12 09:40
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión y Renta Variable: Una combinación que limita riesgos
Muy buenas, Buso, lo cierto es que comparto bastante tu punto de vista. En mi opinión, en RV debería de invertirse exclusivamente a través de fondos, mientras que en RF combinaría la compra directa de títulos con una buena cartera de fondos, diversificados, a poder ser. El motivo de incluir fondos en RF es simplemente poder invertir en estos activos a través de instrumentos que proporcionen liquidez inmediata en caso de necesidad, ya que una desinversión en títulos puede implicar asumir pérdidas no deseadas. En todo caso, como te he dicho, comparto en gran medida tu punto de vista. Saludos,
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Danlopveg 10/12/12 17:00
Ha escrito el artículo Fondos de Inversión y Renta Variable: Una combinación que limita riesgos
Danlopveg 05/12/12 11:15
Ha escrito el artículo Renta Variable: Inversión en acciones
Danlopveg 26/11/12 17:29
Ha escrito el artículo Productos de Ahorro/Previsión: Características de P.I.A.S. y Seguros de Ahorro
Danlopveg 19/11/12 19:00
Ha escrito el artículo Productos de Ahorro/Previsión: Características de P.P.I. y P.P.A
Danlopveg 12/11/12 17:12
Ha escrito el artículo Renta Fija: El papel de los fondos de inversión
Danlopveg 12/11/12 13:19
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Muy buenas de nuevo, ofiuco, en primer lugar, no te preocupes, entiendo perfectamente la explicación, y para nada me ha resultado ofensiva. Es posible que tengas razón, y que ambas frases no esten diciendo lo mismo... La 2ª no deja de ser una explicación "más en profundidad" de la primera, por lo que asumo que en la primera me quede "corto"... En todo caso, mi intención era exponer que la "ausencia de peaje fiscal" entre traspasos de fondos es una ventaja fiscal a tener en cuenta a la hora de invertir en este tipo de activos, por lo que agradezco tu intervención, esperando que se haya aclarado el posible "malentendido". En todo caso, gracias por tu contribución. Saludos
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Danlopveg 12/11/12 13:11
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Muy buenas de nuevo, Eguzkialde, no te voy a negar la mayor. Si tomas el total de la industria de fondos, el balance puede ser más negativo que positivo. Sin embargo, hay un detalle que hay que tener muy en cuenta y que, para mi, justifica la inclusión de este tipo de productos en una planificación financiera. Si tomas entre 150 y 200 fondos, ni siquiera los mejores de cada categoría, sino aquellos con una gestión consistente en el largo plazo (COMO MUY BIEN INDICAS, especialmente a tener en cuenta los datos a 3, 5 y 10 años),tendrás acceso al 90-95% de activos financieros negociables a nivel global, con un elevado grado de diversificación y/o seguridad y con unas tasas de rentabilidad anual promedio aceptables (superiores al 4% en los fondos de Renta Fija y al 7% en los de Renta Variable), por lo que una adecuada diversificación entre 7-15 fondos te pueden proporcionar unas rentabilidades más que aceptables asumiendo niveles de riesgo adecuados a cada perfil. Asumiendo, asimismo, y por cierto, unos niveles de comisionamiento "razonables" (es cierto que hay fondos con comisiones muy elevadas y no justificadas por sus resultados, pero, insisto, no es así en todos los casos). ¿Esto implica que la inversión en fondos es la mejor alternativa para TODOS? Ni mucho menos, pero para un tipo de inversor "promedio" es una herramienta bastante útil, aunque, ni mucho menos, la única. Soy de la opinión de que son las herramientas las que deben adaptarse a los usuarios, y no a la inversa, y por eso creo que existen buenas alternativas en el universo de fondos y SICAVS comercializados en España, aunque, en absoluto, todos son recomendables, ni lo son para todos los inversores. Saludos
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Danlopveg 08/11/12 12:43
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Muy buenas, Eguzkialde, evidentemente, el tema de los costes es algo fundamental a la hora de invertir, en cualquier activo. La ventaja, y la vez incoveniente, de los fondos de inversión es que las comisiones de gestión que aplica la gestora se detraen automáticamente del valor liquidativo del fondo, por lo que la rentabilidad que facilita la gestora es neta, no hay que añadir las comisiones de gestión, lo que facilita el análisis comparativo entre productos similares. La desventaja es que dicha comisión es opaca, en el sentido de que desconocemos si es debida a los costes soportados por el fondo o a un comisionamiento puro y duro de la gestora. En cualquier caso, todos los fondos están obligados a informar de las comisiones máximas que pueden aplicar, por encima de las cuales no pueden cobrar nada, por lo que pueden, y deben, tenerse en cuenta a la hora de seleccionar el tipo de productos en los que vamos a invertir. Con respecto a lo que comentas sobre la transparencia, solo puedo decirte que estoy completamente de acuerdo. Solo puedo añadir que, en lo referente a los fondos, el grado de transparencia que ofrecen estos productos es elevado, quizás no optimo, es cierto, pero esta muy por encima del ofrecido por otro tipo de productos, incluidos los "primos" de los fondos, los planes de pensiones. En todo caso, cualquier esfuerzo por implementar una mayor transparencia es bienvenido por todos, tanto gestores como asesores y clientes. Finalmente, tengo que pedirte disculpas, porque no entiendo a qué te refieres con el 2%... Saludos
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Danlopveg 08/11/12 12:29
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Muy buenas de nuevo, ofiuco, evidentemente, toda inversión supone la asunción de un riesgo, por lo que todos los productos pueden darte sustos. La clave esta en conocer perfectamente qué nos puede asustar, qué podemos esperar de esa inversión y hacer una correcta inversión, adecuada a nuestro perfil de riesgo, sean fondos, acciones, renta fija o cualquier tipo de activo. Respecto a la tributación... la legislación es la que hay desde 2003, por lo que, si no se modifica la normativa, se puede posponer la tributación de manera indefinida, ojo, siempre que sólo se mueva dinero entre fondos de inversión y SICAV que cumplan las características especificadas. En el momento que entra en juego cualquier otro tipo de producto, es imprescindible tributar por las plusvalías/minusvalías obtenidas. Insisto, mientras no se modifique, es lo que indica la ley... Respecto a tu operativa, no he acabado de entenderla. Si no es indiscreción, ¿podrías explicarla un poco más en profundidad? Siempre es enriquecedor tener otros puntos de vista respecto a estrategias inversoras. Saludos
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Danlopveg 07/11/12 11:10
Ha comentado en el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Muy buenas, ofiuco y Kitty_kitty, como bien ha indicado Kitty_kitty, una forma de consolidar las ganacias positivas obtenidas en un fondo (quizás la más "segura"), siempre que estimemos que pueda entrar en pérdidas en el futuro, es "refugiarnos" en fondos de liquidez que no mos hagan incurrir en pérdidas. Otra alternativa sería traspasarlo a algún fondo que tomase posiciones contrarias a la que teníamos hasta ese momento al estilo de un ETF inverso (si bien no existen muchos fondos de este tipo). En todo caso, pienso que el planteamiento más adecuado es invertir en aquellos fondos con una calidad de gestión contrastada y con una perspectiva de largo plazo; me explico, cualquiera que hubiese invertido en el mayor fondo de Renta Fija del mundo desde su inicio (1987) habría obtenido (hasta junio de 2011) una rentabilidad media anual del 8,40%. ¿Significa esto una garantía de que, si realizamos una inversión a 5 años, no vamos a perder dinero? En absoluto, pero si nos permite prever que las posibilidades de obtener un rendimiento positivo son mayores que las de obtener una pérdida. Esto tampoco implica que, si percibimos un deterioro en la calidad de gestión, debamos mantener un fondo "por que sí"; un dato a tener en cuenta, y que merece la pena observar, es la evolución que ha tenido en periodos cortos de tiempo (en las fichas de Morningstar puedes ver los resultados trimestrales obtenidos por un fondo desde 2007), de manera que podemos tener una referencia de qué nivel de pérdidas podemos asumir con el fondo, pudiendo así valorar la conveniencia o no de incorporarlo a nuestra cartera, mantenerlo o traspasarlo/liquidarlo. Espero haber respondido a tu duda. Saludos
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Danlopveg 05/11/12 16:47
Ha escrito el artículo Fondos de Inversión: Características a tener en cuenta
Danlopveg 31/10/12 10:13
Ha comentado en el artículo Renta Fija: Algunas ideas para nuestra planificación
Muy buenas, berebere, el problema de este mercado es que la gran mayoría de las transacciones se cierran directamente desde las mesas de tesorería, por lo que la negociación "real" de los mercados electrónicos es muy baja. Desconozco el motivo de que esto sea así, pero lo único que puedo añadir es que coincido plenamente con tu observación. Una negociación electrónica, similar a la existente en la bolsa, generaría mayor confianza y evitaría situaciones como las "estafas piramidales" que se daban en la venta de preferentes, donde nadie perdía... hasta que la CNMV y BdE han metido mano... Saludos
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Danlopveg 29/10/12 19:12
Ha escrito el artículo Renta Fija: Algunas ideas para nuestra planificación
Danlopveg 24/10/12 12:00
Ha comentado en el artículo Renta fija: ese gran desconocido
Muy interesante, Telweg, como bien dices, el planteamiento que realizan no dista mucho del mío, y lo cierto es que estoy bastante de acuerdo, no te lo niego. Pero ¿por qué no añadir a ese listado Renta Fija de empresas cuyo negocio este bien diversificado, sobre todo geográficamente y con importante presencia en emergentes, aunque sean de países desarrollados? En todo caso, te invito a continuar siguiendo mi blog, y podrás ver como los planteamientos distan muy muy poco. En todo caso, lo dicho, creo que es un punto de vista muy interesante. Muchas gracias por compartirlo. Saludos
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Danlopveg 24/10/12 11:53
Ha comentado en el artículo Renta fija: ese gran desconocido
Gracias a ti por tu intervención. Espero que el blog siga siendo una herramienta útil para todos sus visitantes. Saludos
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Danlopveg 24/10/12 11:50
Ha comentado en el artículo Renta fija: ese gran desconocido
Muy buenas, Lughxxi, es fundamental conocer el funcionamiento de las entidades en cualquier caso, aunque solo sea para conocer y minimizar el riesgo operacional al que estamos expuestos. En todo caso, depende de como plantees tu estrategia de especulación. Si lo que buscas es agilidad en la operativa, te recomendaría que lo olvidases. La gran mayoría de operaciones se realiza directamente desde la mesa de tesorería de las entidades, por lo que la agilidad que tienes en la compra-venta de acciones desaparece totalmente. Si buscas ese tipo de operativa, lo recomendable es utilizar el futuro del Bund, pero, ojo, multiplicas de manera exponencial el riesgo que asumes. Si por el contrario buscas emisiones que coticen con importantes descuentos, esperando que suba el precio (al estilo de lo que hace un tiempo hizo el gran Francisco Llinares), lo importante es que tu entidad te permita acceder a un elevado número de emisiones a un coste razonable. En todo caso, en el próximo post trataré cómo afrontar este tipo de inversión y su operativa. Espero haber resuelto tu duda, aunque si no es así, en lo que pueda y sepa, estaré encantado de ayudarte. Saludos
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Danlopveg 24/10/12 11:31
Ha comentado en el artículo Cumplelustro del blog
Enhorabuena, Francisco. Hace una década (cómo pasa el tiempo...) tuve la inmensa fortuna de ser alumno tuyo en el MBF y, gracias a eso, lo poco o mucho que sé de análisis técnico te lo debo a ti, y, pese a que no comparto todos tus puntos de vista, he seguido aprendiendo muchísimo gracias a esta faceta tuya de bloguero. Por todo ello, gracias, muchísima gracias. Muchas felicidades, Francisco, y espero que podamos cibercelebrar muchos cumplelustros más.
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Danlopveg 23/10/12 11:21
Ha comentado en el artículo Renta fija: ese gran desconocido
Muy buenas, Talweg, respeto tu opinión, aunque no la comparta. Depende del planteamiento con el que realices las inversiones en este tipo de activos. Evidentemente, y como ha dejado claro en los últimos años el gran Francisco Llinares, se puede invertir en estos activos desde un punto de vista especulativo, pero también se puede invertir buscando emisiones "solidas" en instrumentos "seguros" (evitando emisiones Preferentes o Subordinadas), diversificando países, sectores, plazos... de manera que los retornos de esas inversiones estén relativamente seguros. Obviamente, y en mi humilde opinión, la seguridad absoluta no existe, pero entiendo que esto activos representan una muy buena alternativa. En todo caso, agradezco tu punto de vista. Por cierto, y si no es indiscreción, ¿podrías indicarme qué tipo de activos sitúas como nucleo central de tus inversiones? Creo que nunca está de más contrastar otros puntos de vista, y agradecería conocer el tuyo. Saludos
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Danlopveg 23/10/12 11:06
Ha comentado en el artículo Renta fija: ese gran desconocido
Gracias por tus palabras, xexu22. Muy interesante la pregunta que planteas... Si tomamos como referencia lo sucedido con Grecia, Irlanda y Portugal, podemos ver que las rentabilidades del Bono a 10 años, el más utilizado como referencia, podemos ver que las rentabilidades se situaban, en los tres casos, entre el 8,75 y el 9,00%, por tanto, en teoría, el 7,00% no es la cifra mágica. Un segundo aspecto a vigilar es la curva de tipos de interés, esto es, la rentabilidad de la deuda pública española en función de cada plazo observado. En este caso, una señal de peligro sería observar rentabilidades superiores en los bonos a 2, 3 o 5 años que en el 10 años. Esto ha llegado a pasar en los momentos más críticos de la crisis de deuda, si bien la situación se ha normalizado en la actualidad. Un tercer detalle a tener en cuenta es la prima de riesgo, pero, ojo, no con respecto a Alemania, sino con respecto a una cesta formada por los países europeaos que aún mantienen un rating AAA (Francia, Austria, Finlandia, Holanda...y Alemania, claro) ¿el motivo? Es la referencia que toman LCH Clearnet y Eurex Repo para establecer las garantías a aplicar para que las entidades financieras obtengan liquidez con sus carteras de Deuda Publica. Si esta prima supera los 450 pb, las garantías aumentan...y la liquidez obtenida disminuye, con lo que las necesidades de financiación, aumentan. Si tienes en cuenta que la rentabilidad promedio de la citada cesta esta en el entorno del 2,00% (y siendo muy optimista...), te darás cuenta que no anda lejos de la cifra que mencionas. Finalmente, está un factor muy subjetivo, como es la gravedad de la situación económica...y aquí cada jugador tiene un punto de vista, según los intereses (que no los tipos de interés) que tenga. Y es aquí donde entra en juego el famoso 7,00%, ya que algunos agentes interpretan que la economía española solo puede aguantar un pago de intereses superior a esta cifra de manera puntual, no estructural, por lo que consideran que sería necesario solicitar el rescate en esta cinrcunstancia. ¿Que pasaría si la superasemos, y no solo de manera puntual? Honestamente, nadie lo sabe al 100%, pero sería cuestión de tiempo la petición de rescate... si no es cuestión de tiempo en este momento... Lo que está claro es que con esos tipos (o superiores), el acceso a la financiación estaría muy complicado, y estaríamos abocados al rescate o al default. Y ojo a las implicaciones de esta segunda posibilidad y a lo sucedido con Grecia, ya que puede llevarse por delante a, entre otros, la Seguridad Social o un alto porcentaje de Planes de Pensiones. Perdona el "tocho", pero, como has podido observar, la cuestión tiene múltiples matices. Saludos
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Danlopveg 22/10/12 12:20
Ha escrito el artículo Renta fija: ese gran desconocido

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