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Participaciones del usuario Clarkye

Clarkye 10/05/17 16:57
Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)
Estoy viendo en la empresa algo que no me cuadra. Me ha llamado la atención de la empresa el elevado número de adquisiciones que realiza pero sobre todo que en los informes anuales, presentaciones, etc jamás hablan del cash flow ni del flujo de caja. No he visto ni una sola vez la palabra cuando para mi es lo más importante de un negocio y no el beneficio que dicen conseguir cada año ya que esto es fácilmente manipulable según muevas un número aquí o allá. Y para ver algo sobre el flujo de caja me he tenido que ir al informe de las cuentas auditadas por PWC. Y en este informe veo lo siguiente:   Resulta que en el 2015 la empresa ha perdido 36M en cash flow y en 2016 ha ganado 111M aprox. Y me llama la atención que el flujo de caja de las actividades de explotación sea ligeramente menor al del 2015. El flujo de actividades de explotación es el dinero ingresado o gastado por actividades directamente relacionadas con las de la empresa y resulta que el negocio ha disminuido. Y claro, te preguntas ¿y de donde ha hecho 111M de caja con menor flujo de caja en el negocio cuando el año pasado fue negativo? Y enmarcado he puesto los 465M de ingresos por recursos ajenos. Es decir, sale positivo por una línea de crédito abierta por el banco no por el dinero generado por el negocio en sí. Esto es como si tu ganas 30 Mil euros netos al año en tu sueldo y te gastas 35 mil euros. Tu flujo de caja neto serían -5 mil euros peeeero tu no puedes llegar a casa y decirle a tu mujer. Este año tenemos un agujero en las cuentas de la casa de 5000 mil euros así que hablas con cofidis te ofrece un préstamo de 10 mil euros y llegas a tu mujer y le dices que vuestro beneficio en las cuentas a final de año ha aumentado un 50% ya que el año anterior conseguísteis ahorrar 2500 euros y este año habéis ganado 5000! 50% de aumento de beneficio.... Y bueno mirando el cash flow de otros años, son todos negativos..... 2013: -141M 2014: -29,26M 2015: -37M 2016: 112M  El único positivo es el del 2016 y es por el motivo que he dado anteriormente. Es decir, la empresa a final de año cuando ve realmente lo que ha ganado no ha hecho dinero en ningún año. Lo unico que hace aportar en sus powerpoint y en sus informes un beneficio es el apoyo del endeudamiento y seguramente de inflar el valor de las empresas que adquiere o vete tú a saber qué más triquiñueñas. Me gustaría que alguien me revalidara mis argumentos con datos para mostrarme que estoy equivocado. He empezado a investigarla y visto lo he dejado. Pero he preferido ponerlo en el foro para ver si mi análisis es incorrecto y pueda aprender algo. No quiero ser aguafiestas pero me recuerda  a Pescanova ocultando pérdidas....        
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Clarkye 23/09/15 10:45
Ha respondido al tema ¿Cómo veis para entrar ahora en Volkswagen?
Nunca me fijo en lo que diga el mercado. El pasado es un hecho, el futuro son predicciones. Yo pongo hechos ocurridos y dinero que ha ganado, y en base a las circunstancias contemplo si esos beneficios pasados se pueden ver afectados. Y por lo expuesto anteriormente, considero que si se verán afectados a corto plazo pero a largo plazo considero que no, que los hechos no son suficientes. También pensarían lo mismo de Coca Cola cuando saco la New Coke al emrcado situtituyendo esta a la Coca Cola y fue un absoluto fracaso. En ese momento fue cuando compró Buffet, evaluó la empresa en el pasado y estima el impacto del error y considera que ese impacto a largo plazo es irrisorio. Pues en este mismo planteamiento considero la situación del Grupo Volswaggen.
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Clarkye 23/09/15 10:16
Ha respondido al tema ¿Cómo veis para entrar ahora en Volkswagen?
De este artículo de Expansión basado en un artículo de The Wall Street Journal. http://www.expansion.com/opinion/2015/09/22/56019b6d22601d7b278b45a0.html Varias cosas interesantes: "..Volkswagen ya ha mostrado su total disposición a cooperar y normalmente nunca se llega a aplicar la máxima penalización cuando hay un acuerdo. Por otra parte, aunque la situación es grave, no ha habido heridos o fallecidos como en otros escándalos de la industria del automóvil" Lo más `probable es que no pague 18 mil. ".. Con independencia del coste que supondría la retirada o la recompra de vehículos, Volkswagen tendrá que luchar por mantenerse a flote en EEUU, un mercado muy importante donde el fabricante alemán sólo tiene una cuota de mercado del 3%, incluyendo a Audi" En Estados Unidos solo tiene una cuota de mercado del 3%...
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Clarkye 23/09/15 09:53
Ha respondido al tema ¿Cómo veis para entrar ahora en Volkswagen?
18000 millones es lo máximo que puede pagar por la multa, que no quiere decir que al final pague eso. El grupo ganó 11 mil millones el año pasado y es una empresa que para ser cíclica al tratarse de una automovilística, sus beneficios durante los últimos 10 años han sido positivos (no ha obtenido pérdidas) y bastante constantes viendo sus números. Beneficio neto ------------------- 2014: 11 mil millones 2013: 9 mil millones 2012: 21 mil limilones SUMA: 41 mil millones ¿No veis asumible la multa y todo lo demás?
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Clarkye 23/09/15 09:34
Ha respondido al tema ¿Cómo veis para entrar ahora en Volkswagen?
Al corto plazo es decir uno o dos años afectará, más allá el impacto va a ser irrisorio. Volkswaggen consta de las siguientes marcas: Audi (Alemania),Bentley (Reino Unido), Bugatti (Francia), Lamborghini (Italia), Porsche (Alemania), SEAT (España), Škoda (República Checa), Volkswagen (Alemania ), Scania (Suecia), MAN (Alemania ), Volkswagen Vehículos Comerciales (Alemania) y Ducati (Italia). Bueno pues la mayoría de la gente esto no lo sabe. Por lo tanto considero que en el caso hipotético que la gente no olvidara nunca este engaño, sería hacia solo una de sus marcas. Y aunque no olvidaran al final estamos hablando de que los coches emiten más CO2 del que se antojaba, ¿Qué creéis que va a influir en la decisión de compra de alguien? ¿Va a cambiar algo cuando esté entre Golf y otro coche solo porque hace unos meses manipularon lo del software de emisiones? En mi opinión no, la gente seguirá comprando el Golf por motor y prestaciones como ha venido haciendo, porque al final lo que pesa en la decisión del comprador es eso. Incluso si alguien se lo recuerda ya veo contestando al comprador “ Bueno eso era antes, ya lo habrán arreglado no?”. No tengo acciones del valor, y como veréis no he hablado de cuotas de mercado en los países que ha afectado ni modelos ni nada, porque no he empezado ninguna investigación sobre el valor. Solo quiero expresar mi punto de vista sobre cómo puede evolucionar en el futuro el asunto.
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