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alvarog

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alvarog 13/04/12 13:58
Ha comentado en el artículo Batiendo al benchmark
Enlace al estudio en el cual se basa este artículo: http://www.lipperweb.com/Handlers/GetReport.ashx?reportId=4357 (si no deja ver el enlace, desde la página principal www.lipperweb.com está abajo del todo en "Beating the Benchmark", desde ahí sí deja). Mi opinión: Aunque según el estudio el 39,7% de los fondos activos de renta variable y el 17,4% de los de renta fija consiguen batir a su índice en periodos de 10 años, hay que tener en cuenta el "sesgo de supervivencia"; es decir que los fondos con malos resultados van siendo cerrados y solo tenemos en cuenta a los "supervivientes", que precisamente suelen mantenerse por sus buenos resultados. Si tuvieramos en cuenta a los perdedores que han ido cayendo por el camino nuestra probabilidad de elegir un fondo activo ganador en el largo plazo sería bastante inferior a esos 39,7% y 17,4%.
alvarog 01/04/12 12:55
Ha comentado en el artículo Cuenta omnibus
Yo no lo veo tan claro, las acciones nominativas serán prehistóricas pero son mías y no tengo que estar buscando un abogado y demostrando nada delante de un juez, constan como mías y punto. En cambio resulta que con este sistema no hay un mecanismo automático de información de la titularidad real, no valen los extractos y tengo que estar pidiendo un certificado firmado periodicamente, algo que no hará casi nadie por cierto. Encima si nos ponemos quisquillosos no veo como ese certificado puede probar nuestra posesión en fechas posteriores al mismo, aunque solo sea un día, pq el broker/banco puede decir que las vendimos o traspasamos. A pesar de mi desconfianza del sistema de cuentas omnibus, tenía la creencia/esperanza de que en caso de quiebra el registro de propietarios y partícipes estaría bien custodiado y estaría en poder del administrador de la quiebra, no necesiando tener que demostrar nada tú.
alvarog 31/03/12 00:56
Ha comentado en el artículo ¿Qué medidas ha adoptado el Gobierno?
No termino de entender el post, ¿las principales medidas adoptadas por el gobierno en el lado de los gastos y de los ingresos son "no-medidas"? (no recortar sueldos de funcionarios, no tocar pensiones, no tocar desempleo, no subir IVA, no subir IS) ¿Y Cuando dices "Lucha contra el fraude" te refieres a la "amnistía" fiscal o a otra cosa que no han dicho?
alvarog 27/03/12 02:00
Ha comentado en el artículo ¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?
@Kunks, en el estudio que enlacé en este post (http://www.rankia.com/blog/erre/1166454-valor-dinero#comentario_1168177) puedes ver la rentabilidad de la bolsa alemana desde el año 1900 hasta el pasado 2011, con guerras y todo tampoco fue tan mal la cosa (un 8.1% anualizado, o un 2.9% de interés real incluyendo hiperinflaciones).
alvarog 26/03/12 21:17
Ha comentado en el artículo ¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?
Los resultados ya parecen más razonables (lo de antes era un escándalo! xD). Pero como toda inversión con "apalancamiento" (yo sigo erre que erre), el riesgo de pérdidas también es mayor. Siguiendo mi último ejemplo, si en vez de subir luego un 10% lo que hace es bajarlo: -Con una inversión tradicional, acabarías con $126 (140*0.9) -Con tu sistema, acabarías con $124 (140*0.9+20*0.9-20) Es decir, que tu sistema de reinversión lo que hace es aumentar la volatilidad, ya de por sí elevada en la renta variable. A largo plazo suponemos que será ganador, pero descontando comisiones, intereses, ejecuciones de garantía, etc. habría que estudiarlo con más detalle.
alvarog 26/03/12 19:52
Ha comentado en el artículo ¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?
Yo, al igual que el resto, no entiendo como si tu compañía X pasa de $120 a $140 puedes usar esos $20 para comprar más acciones sin materializar previamente la ganancia vendiendo algunas acciones (y sería un absurdo venderlas para volver a comprarlas). Por lo que supongo que la estrategia se basa en utilizar instrumentos derivados con las plusvalías latentes como garantía (si no son derivados y compras realmente las acciones, ¿quién te presta esos $20 necesarios a interés 0, si tus $20 te siguen rentando a ti en las primeras acciones?), si sube todo muy bien, pero sí o sí estás apalancándote y ante bajadas bruscas o prolongadas se puede venir abajo el castillo de naipes. Por otro lado, si tu acción sube de $120 a $140, compras $20 más con la ganancia latente como garantía y luego todo sube otro 10% no tendrás realmente $176 (140*1.1+20*1.1), sino $156 o estarías contando los mismos $20 dos veces (no sé si en las gráficas de crecimiento tan grandes que has mostrado está restado el dinero "duplicado", que luego pasa a ser "triplicado", "cuadruplicado", etc.).
alvarog 26/03/12 16:23
Ha comentado en el artículo ¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?
Como apuntan la mayoría de comentarios, la única forma de obtener esos resultados es con dinero prestado. Entiendo que las plusvalías latentes son utilizadas como garantía de crédito, con lo que crece tanto la plusvalía latente (que no tocamos) como las aportaciones del dinero prestado. Pero tarde o temprano habrá que devolver ese dinero que no nos pertenece (más sus intereses, que también pasan a ser exponenciales), y por tanto habrá que restarlo de esos hipotéticos beneficios.
alvarog 24/03/12 15:35
Ha recomendado El valor del dinero de Enrique Roca
alvarog 24/03/12 15:35
Ha comentado en el artículo El valor del dinero
Buena traducción/resumen del estudio! Dejo un enlace al PDF del estudio original, por si alguien quiere ampliar información: https://www.credit-suisse.com/investment_banking/doc/cs_global_investment_returns_yearbook.pdf Es muy interesante también el apartado de "country profiles", donde vemos las grandes diferencias de rentabilidades históricas que hay en los diferentes países desarrollados.
alvarog 24/03/12 02:00
Ha respondido al tema ¿Existe algun fondo indexado de RF?
Tienes uno global de amundi con la moneda cubierta, y luego alguno que otro no indexado pero con costes bajos de pictet o fidelity
alvarog 24/03/12 01:53
Ha respondido al tema ¿Debemos diversificar o no nuestra cartera de inversión?
Hay dos tipos de inversores, los que no saben seleccionar con regularidad los activos que darán una mayor rentabilidad, y los que no saben que no saben hacerlo. Diversificar es comprar el pajar entero en lugar de tratar de adivinar dónde está la aguja ;) Pd: Warren Buffet al final acabó recomendando un ETF indexado al SP500 como la inversión más inteligente.
alvarog 24/03/12 01:37
Ha respondido al tema Investing Made Simple, descarga gratuita hasta hoy viernes 23
Fue el primer libro que leí sobre gestión pasiva y a partir de ahí descubrí el apasionante mundo de la teoría moderna de cartera, los bogleheads y la inversión inteligente. Una lectura muy recomendable!
alvarog 22/03/12 21:54
Ha respondido al tema Cartera Permanente
Yo utilizo fondos y ETFs, pero procuro rebalancear solo desde los fondos para que la cantidad ahorrada en impuestos crezca gracias a la magia del interés compuesto, los ETFs tengo la intención de no tocarlos en décadas. Sobre gestión activa o pasiva, creo que no es posible elegir con ningún grado de seguridad a los gestores ganadores, lo que sí sé seguro es lo que me ahorro en costes con un fondo indexado y, en el largo plazo, ese porcentaje supone mucho dinero. Por desgracia para renta fija no tenemos casi opciones de buenos fondos con comisiones bajas y esos ETFs de iShares son de lo mejor que hay disponible, el problema es que con ellos el peaje fiscal es doble porque pagan cupón (en igualdad de condiciones siempre es preferible un fondo/ETF de acumulación). Se me olvidaba, en cuanto a tu estrategia de probar dos carteras y deshacerte de la que peor resultados te dé, tan solo recordarte que beneficios pasados no garantizan beneficios futuros, y esto es más que una frase hecha ;) PD: Te recomiendo que vuelvas a leerte Los cuatro pilares de la inversión, y si tienes ganas otro buen par de libros: Un paseo aleatorio por Wall Street y Common sense on mutual funds. Es de las mejores inversiones que podrás hacer!
alvarog 22/03/12 17:21
Ha respondido al tema Cartera Permanente
Lo que comentas no tiene nada que ver con la llamada cartera permanente (permanent portfolio). Por otro lado, si has leido a Bernstein sabrás que es fundamental rebalancear la cartera periódicamente para mantener fijos tus porcentajes de RV/RF y si solo usas ETFs el sobrecoste fiscal de los rebalances será elevado (los fondos indexados de Amundi sí se pueden transpasar sin peaje fiscal). Al igual que el compañero te aconsejo el blog de Antonio Rico que lleva tiempo tratando todos estos temas
alvarog 16/03/12 23:53
Ha respondido al tema ¿Qué EFT me recomendáis para un plazo muy largo? - ETF
Para una sola aportación inicial y un plazo de 15 años busca un etf global lo más diversificado posible, indexado, de acumulación (que no reparta dividendos) y con el TER más bajo que encuentres. Dedica todo el tiempo que haga falta a encontrarlo y una vez lo hayas hecho cómpralo y no vuelvas a mirarlo hasta dentro de 15 años. Es probable que no te hagas rico, pero a no ser que se hunda el mundo te aseguraras tu pellizco sobre los beneficios y crecimiento económico de todo el planeta. Para empezar a mirar, ishares tiene un total world de acumulación con un TER razonable.
alvarog 15/03/12 00:25
Ha comentado en el artículo ¿Cuánto vale nuestra libertad financiera?
Si utilizamos fondos de inversión y solo pagamos impuestos sobre los reembolsos el capital necesario es basante inferior en el caso de rentabilidades bajas.
alvarog 07/03/12 00:14
Ha respondido al tema Fondo cobijo temporal.....¿alguna sugerencia?
Yo creo que ambos fondos (Este y el de renta4) tienen una composición similar y en el de r4 los costes son algo menores ( algo a tener muy en cuenta con estas rentabilidades tan bajas)
alvarog 02/03/12 16:32
Ha respondido al tema Fondos Indexados Baratos de Renta Variable
Self bank y renta4 tienen varios
alvarog 27/02/12 00:59
Ha recomendado Value Investing ETFs de Gaspar
alvarog 27/02/12 00:59
Ha recomendado Hombre no había visto tu comentario hasta ahora. Un poco tarde mi respuesta de Gaspar
alvarog 26/02/12 17:19
Ha respondido al tema Value Averaging
Tal y como lo plantea el Prof. Edleson, las diferencias entre usar DCA o VA para alcanzar un objetivo financiero futuro mediante el ahorro y la inversión no son muy grandes. La diferencia básica es que con DCA nuestra "cuota de ahorro" va siempre de forma íntegra al vehículo de inversión elegido, mientras que con VA nos apoyamos en un fondo monetario al que meteremos dinero (las aportaciones nuevas o desde la propia cartera) cuando el activo variable crezca más de lo previsto y viceversa. Lo interesante es que comparando ambos métodos para alcanzar un mismo objetivo económico, usando VA la rentabilidad de nuestra inversión es mayor en la mayoría de los casos (terminamos aportando menos dinero). El Prof. Edleson utiliza simulaciones aleatorias para comprobarlo, pero en la práctica (datos históricos, actualizados hasta hace poco en la última edición del libro) la rentabilidad es todavía mayor con VA debido al fenómeno de reversión a la media. El libro no tiene edición en español, al igual que la mayoría de libros imprescindíbles sobre inversión. Pero en este caso es bastante corto (y los capítulos importantes son pocos), así que creo que vale la pena intentar leerlo aunque no se domine el inglés.
alvarog 26/02/12 01:30
Ha respondido al tema Value Averaging
Valentín, el libro de Edleson tb trata con profundidad el DCA y cómo utilizarlo para alcanzar un objetivo monetario concreto, tan solo hay que rehacer los cálculos periódicamente para fijar la nueva cuota (mayor o menor dependiendo de cómo se haya comportado tu cartera y la tasa de inflación, si esta influye en tu objetivo final).
alvarog 25/02/12 12:25
Ha respondido al tema Intermediario fondos
Yo opero con r4 y selfbank. R4 me da más confianza como entidad y plataforma, pero self bank tiene una oferta de fondos parecida y los mínimos de entrada para algunos fondos interesantes (indexados amundi por ej) son pequeños.
alvarog 21/02/12 02:16
Ha respondido al tema Value Averaging
Para usar el método del value averaging sin sobrecostes fiscales necesitas un fondo monetario o de renta fija corto al que traspasar los excesos de crecimiento. Si quieres profundizar en el tema, no tienes problemas con el inglés ni con las matemáticas te recomiendo el libro, es bastante corto y muy práctico. Sobre los ajustes de crecimiento, vienen muy bien explicados, básicamente se trata de que tus aportaciones mensuales aumenten con el tiempo, para que no resulten insignificantes conforne crezca la cartera, y dicha tasa de crecimiento es tenida en cuenta en la fórmula.
alvarog 19/01/12 12:00
Ha respondido al tema Fondo de inversión y cuenta omnibus
En teoría debe estar separado el dinero del broker/banco y el de los clientes en cuentas distintas y en caso de quiebra la cuenta omnibus de los clientes no se toca. El problema es que podemos encontrarnos con un cúmulo de intermediarios que van añadiendo riesgo: nuestro broker -> Allfunds -> depositario y gestor. Así, para el gestor del fondo el titular es Allfunds, internamente Allfunds apunta que el titular es Openbank y openbank internamente apunta que somos nosotros los titulares.