Alea iacta
10/06/18 18:02
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Alea iacta
15/03/18 15:30
Ha respondido al tema El usuario Witten ha dado de baja su cuenta
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Como el comentario de Wabaloo ha sido borrado, pego aquí su respuesta a Witten
Wabaloo dijo:
En mi opinión, tu comentario de que el único que dice cosas juiciosas del hilo es Samuel es mentira y una estupidez dicha por un arrogante que cree saberlo todo y lo único que demuestra una gran ignorancia de su propia ignorancia.. algo mas usual de lo que se piensa.
Y ello por 3 motivos:
1º Quien te ha nombrado Juez de los comentarios? la empresa que te paga para vender el fondo Cartesio X?
2º Afirmaciones del tipo "
La única opción sensata que cabría en tu caso, tal y como yo lo veo, son fondos patrimonialistas," sólo indican que no conoces mas opciones, y que ademas desconoces la rentabilidad efectiva de los fondos comparadas con la inflación y el restod e activos.
3º Que pena me dan los que no saben hacer otra cosa mas que dedicarse a vender fondos, sin saber que están vendiendo
Yo entraba en el foro principalmente por leer a Witten, que nos daba información y consejos que muchas veces es dificil obtener, ni aún pagando. Por supuesto que podría discrepar de su opinión en algún aspecto, pocos la verdad, pero siempre valorando mucho el esfuerzo de Witten de compartir y ayudar.
Ahora, cuando querámos un consejo, ya sabemos lo que vamos a encontrar: payasos y bonos venezolanos.
Alea iacta
16/09/17 13:24
Ha respondido al tema Ofertas Fondos de inversión baratos
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En primer lugar agradecerte tu aportación al foro. Gracias a personas como tu, algunos inversores obtienen información que les produce rentabilidad. Mi intención, aunque probablemente desacertada en las formas, fue completar una información que me pareció que por incompleta podía dar lugar a una interpretación equívoca por algún inversor.
Porque me parece un fondo muy caro (de la clase A ni te cuento). Para este fondo y esta clase, el Análisis de Morningstar calica el precio de la gestión como un factor negativo (el único), le dedica una explicación y parece ser la casi única objección para mantenerle en un rating ¿pobre? de Bronze.
Desconozco la política de Renta 4 en la comercialización de este fondo y podrías llevar razón en que haya bajado el mínimo de inversión, aunque no veo que la gestora Alken imponga mínimos de entrada tanto en la clase A como en la I, y así anuncias una oportunidad de inversión a personas que estén interesadas por este fondo o categoría. Por principio pienso que el dinero no se regala y trato de buscar una explicación a lo que veo. Mi interpretación al respecto es que podría ser una estrategia comercial sugerida y negociada por Alken. El fondo se ha recuperado de la caída de 2016 y ha llegado a los niveles de precios que mantuvo casi durante todo 2015. Puedo
imaginarme a inversores que comparando el comportamiento del fondo de Alken y de la Bolsa Europea en 2016 hayan estado un poco 'moscas' y que al recuperar el fondo los niveles a los que estuvo, hayan encontrado (psicológicamente) un momento oportuno para salir del fondo en busca de otras opciones. Puedo imaginarme al fondo perdiendo partícipes y patrimonio y un intento de conseguir nuevos partícipes ofreciendo acceso a la clase I en un momento en el que además (casi) pueden presumir de TER (el TER es históricamente bajo por los pobres resultados de 2016).
Recuerdo el año pasado cuando se anunciaba continuamente la bajada del mínimo de entrada en los fondos baratos de w4i de Firmino. Nadie se preguntaba el por qué, cuando lo que había era que había salido algún institucional, que no se alcanzaba el patrimonio mínimo, y que muy probablemente habría que fusionar fondos, o lo que finalmente sucedió, que habría que liquidarlos porque las comisiones no llegaban ni para pagar al gestor. Se entraba en lo barato con el peligro de una salida tumultuosa del fondo de los inversores al enterarse y la pérdida de valor de las participaciones. Afortunadamente no llegó a lo de Paramés en Bestinver.
Repito, mi agradecimiento a todos los foreros que aportan en este foro. Yo intervengo poco en foros, pero intento que siempre sea para aportar, y por que me requiere trabajo, no publico más. Si participé fué porque en mi opinión, acertada o no, pensé que debía buscar y aportar información adicional, como el TER del Alken AR. Personalmente, y a lo mejor me equivoco, es un sector del que desconfío. En no muchos años, he observado varias campañas de ensalzamiento y comercialización de fondos de retorno absoluto en sus distintas estrategias. Siempre me han parecido muy caros y como norma generalísima nunca han obtenido a medio plazo los resultados que prometían, y he visto a muchos desaparecer (ser aborbidos en otras clases) o cambiar el nombre anunciando un cambio de estrategia. En el mundo de hoy no me parece fácil garantizar rentabilidad absoluta cuando se parte de una estructura de costes tan elevada. Dicho todo desde el desconocimiento de un aficionado que intenta gestionar lo mejor posible su ahorro.
Alea iacta
11/09/17 22:23
Ha respondido al tema Buscando joyas de la gestión activa: los mejores fondos de inversión
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En efecto, lo veo en Inversis (Andbank), inversión mínima 1.000€.
Si interpreto bien la cartera que muestra Inversis, está apalancado largo dos veces y media (x 2,5). En el objetivo de inversión habla de utilizar derivados no solo como cobertura sino también para inversión. No lo sigo y no se como varía el gestor el nivel de apalancamiento, pero parece dirigido a espíritus audaces.
Alea iacta
11/09/17 21:21
Ha respondido al tema Ofertas Fondos de inversión baratos
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TER: 2012: 2.46% 2013: 3.55% 2014: 2.42% 2015:3.06% 2016: 1.86%.
Me parece ciertamente optimista decir que es un fondo barato. No digo que no sea caro gestionar un absolute return long-short o que no se lo ganen los gestores, pero personalmente creo que no basta con ser bueno (hay que ser buenísimo) para justificar esos costes.
1,50% de gestión + una comisión de éxito que me parece que crece fácilmente (por encima del mérito) en mercados alcistas. Y cuando baja tampoco se vuelve barato.
Alea iacta
27/07/17 14:47
Ha respondido al tema Abertis, seguimiento del valor
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Laa acciones compradas por encima de 16,50 no creo que sea correcto decir que serán acciones pilladas si no sale la OPA de ACS. Llamemos a las cosas por su nombre, son especuladores en busca de un pelotazo (nueva OPA) y deberían ser conscientes de la rentabilidad-riesgo que asumen que tampoco me parece descabellada.
Me recuerda un post de uno que había comprabado acciones de popular a 0,66€ y se quejaba de haber perdido todo. Supongo (es mentira) que las compró pensando que si en cinco años las vendía a 1€ (50% de plusvalía) eso sería cerca de un 8% anual de rentabilidad. Aunque lo que de verdad supongo es que pensó que el Estado (Bankia) iba a comprar el Popular a 1€ por acción, con el dinero de los contribuyentes, para que el se chupase un 50% de hoy para mañana. Y luego vienen las lamentaciones de Jeremías en vez de asumir responsabilidades.
Si ACS no ha anunciado la OPA oficialmente, los que compran por encima de 16,50€ están especulando (licitamente). Que por cierto, no entiendo el supuesto negocio para ACS de lanzar una información (falsa) sobre la OPA, salvo que quisiera hundir ACS para comprar autocartera, a los mismos precios que hemos podido comprar ACS todos los demás en el mercado.
Alea iacta
30/10/16 00:24
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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Por lo que yo he entendido cuando he leído el BOE y las consultas en la página de la AEAT, de cara a Hacienda no solamente tienes una minusvalía (FIFO es FIFO, y vendes primero las de 11,79€ aunque las tengas en en cuentas distintas, bancos distintos o en Sebastopol), sino que además la minusvalía (parcial o total, depende de el número de acciones recompradas) queda suspendida porque las acciones compradas el 5/10 se consideran una recompra de las vendidas el 26/10. Hacienda considera recompra hasta dos meses después de la venta pero también hasta dos meses antes de la venta. En la renta se hace figurar la minusvalía de las acciones recompradas pero queda pendiente de aplicación para cuando se vendan esas acciones. El lío de las recompras es monumental y no creo que Hacienda investigue operaciones pequeñas, pero si le debería ser fácil detectar que las acciones vendidas eran las más antiguas, las de 11,79€.
Alea iacta
20/02/16 23:54
Ha respondido al tema AXA IM Maturity 2020 .Comision de gestion.
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De lo que se encuentra en Google me salen los siguientes números. Según leo, la rentabilidad de los cupones está sobre un 6%, quizás algo más, ya que ha descendido el precio de los bonos desde el inicio de la comercialización. El porcentaje de empresas de este nivel crediticio que acaban por no ser solventes, estaba cuando se inicio el fondo en un inusualmente bajo (según reconoce AXA) 3%, indicando AXA, que no sería raro verlo en el 4%, y quizás esté más acorde con la inestabilidad actual y sea una de las causas del descenso de precio de los bonos. Si a esto le sumamos la comisión de gestión tenemos 7% - 4% -1,20% = 1,80% , es decir menos de un 2% anual de rentabilidad esperada, en el mejor de los casos, para una situación que se mantenga estable, y una rentabilidad en riesgo si hay recesión.
La misma AXA dice en uno de los folletos que el objetivo es obtener una rentabilidad por encima de la del bono alemán al mismo plazo. No voy a mirar la rentabilidad del bono alemán a cuatro años y medio, pero estará cerquísima de cero o incluso negativa.
No sé. Yo no lo veo.
Agradecería otros puntos de vista, u otros números mejores que estos.
Alea iacta
28/08/15 14:57
Ha respondido al tema Opa Abertis
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Las 200 acciones que se dicen por ahí que se comprarían en el tramo lineal salen de dividir las 15,3 millones de acciones entre los aproximadamente 70.000 accionistas actuales.
Según se apunte más gente, el número de acciones del tramo lineal disminuye. Es decir, si entramos otros 70.000 (yo lo estoy valorando), el tramo lineal se quedaría en 100 acciones. Y de las que tengas por encima te compran una parte. Para liquidarlas hay que pagar una compra y dos ventas, y la segunda venta de las que te queden al precio que coticen. No sé.
Otra cosa es que si piensas que un precio como el de hoy alrededor de 14,60 es buen precio para entrar a largo en Abertis, pues la opa es un pequeño descuento que te hacen. Por ejemplo, 300 acciones, a 14,60€ costarían 4.380€. Comprando 400 a 14,60 y colocando 100 en la opa 15,70 , las 300 restantes te habrían costado 4.270€ y el precio sería de 14,25€. Según aumenta el número de acciones se reduce la rebaja. No sé, el lunes estuvieron a 13,75€.
Lo que veo más claro es que un periódico o un digital, para vender, lógicamente, te dice que te puedes llevar un 4%, un 7% o un 8% por el morro, que es un titular fenomenal. Y los demás copian.
Pero en este caso, entrar y salir igual tiene mucha letra pequeña.
Alea iacta
08/08/15 18:16
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
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Muchas ideas interesantes la verdad.
Pondré un contrapunto.
La renta variable, pese a estar cara como dices, es un refugio ante la monetización (mundial) de la deuda de los estados. Si la inflación subiese como efecto de los QE , no digo disparada sino simplemente moderadamente alta, las acciones han garantizado históricamente de forma más eficiente el valor adquisitivo que los bonos o el dinero. Es un motivo para que algunos siguiesen comprando RV aunque fuese a precios altos. La rentablilidad-riesgo es intrínsecamente mala, pero quizás sea la mejor comparada con RF o liquidez.
Tampoco veo que la descomunal deuda de los Estados USA-UE-Japón permita que sus Bancos Centrales puedan subir tipos, Estamos en el extremo de un proceso. Se han bajado los tipos porque los Estados no eran capaces de pagar los tipos de la deuda, aunque eso sea negativo en otros ámbitos. Si los tipos subiesen, o los Estados compran más impresoras de dinero o quiebran. Por tanto no creo que los tipos suban (nunca, o hasta que el sistema reviente) y que el único ecosistema donde queda rentabilidad es la RV, por cara que sea. Porque la alternativa es tener liquidez a tipos ridículos, y eso va en contra de la psicología humana. Mucha gente no es capaz de asumirlo y seguirá acudiendo a la RV.
De hecho, desde mi ignorancia, no creo que USA suba tipos, o hará alguna subida tarde y simbólica. Porque el euro-dolar ya ha bajado mucho y un dólar más fuerte empieza a hacerles daño.
Por otra parte, la bajada de los precios de las materias primas no son en sí negativos. La bajada del petróleo es una bendición que está relanzando Europa y los países petróleo-dependientes. Si el cobre baja de precio ganamos todos, salvo los productores. Otro tema es que los motivos que están llevando a la bajada del cobre son distintos de los petróleo, y que si la bajada del cobre se debe a los problemas de China, China sí sea un motivo bajista
Otro día hablaré de las estrategias de inversión. Mi intuición me dice que el mercado USA es un mercado mucho más estudiado y eficiente donde una estrategia activa tiene grandes dificultades para obtener rentabilidad extra a la de la gestión pasiva. Y sin embargo parece que el mercado en Europa mantiene nichos de ineficiencia en los que algunos gestores activos si consiguen encontrar rentabilidad adicional. Quizás lo haya leído en algún sitio y mi subsconciente haya guardado noticia de ello o sea propaganda subliminal de los gestores de fondos. La mente.