No creo que se pueda determinar si un valor está caro ó barato en base a la historia del mismo. Los tiempos y circunstancias son diferentes y afectan también de modo diferente a los valores. Por tanto, no creo que podamos decir que Telefónica está barata porque está a 12, cuando llegó a estar a 30. Aunque no podamos evitar que, instintivamente, esta sea nuestra primera valoración.
El único parámetro que puede dar idea de este concepto, y con independencia del análisis fundamental, es el PER. Y en base al mismo, ahora, efectivamente, Telefónica está relativamente barata.
Tal vez, en adelante, con una crisis global que aún durará años y con una reforma financiera que aún no muestra sus consecuencias bancarias, tengamos que mirar con lupa direfente los resultados y el crecimiento de los bancos.
Mirad lo que dice el Consejero Delegado de EAFI:
Consejero Delegado de EAFI: