Información de apalancamiento

Se denomina apalancamiento a un incremento de los beneficios y de la rentabilidad financiera superior al que cabría esperar.
El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
 

Tipos de apalancamiento

 

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero surge cuando se financia una inversión a través de endeudamiento. Si la rentabilidad obtenida de la inversión es mayor al gasto financiero del endeudamiento, mejorará la rentabilidad, siendo el efecto apalancamiento positivo.

El apalancamiento financiero permite poder obtener una mayor rentabilidad, pero también conlleva un mayor riesgo. El tipo de interés puede ser negativo la hora de obtener beneficios si se ha endeudado. Cuando mayor sea el nivel de endeudamiento mayor será el riesgo de insolvencia.

Podemos aprovechar el apalancamiento financiero para realizar operaciones con derivados. Cuando negociamos derivados financieros el Broker (y/o cámara de compensación) sólo nos exigirá una pequeña parte del valor nominal del contrato. Ese ratio será la tasa de apalancamiento. (1:10 significa que por cada 10€ que invirtamos, el Broker sólo nos exigirá tener 1€ en la cuenta).

Por ejemplo, podemos negociar X contratos de petróleo por valor de 2.000€ teniendo en la cuenta una pequeña garantía que nos exija el Broker. Esta garantía puede ser de un 10% o lo que es lo mismo "1:10" (200€), de un 5% "1:20" (100€)... Dependiendo las características del Broker y del activo. 

El efecto apalancamiento nos permite obtener una rentabilidad mayor, pero también incrementa el riesgo ya que la variación en nuestra cuenta (si es de 200 o de 100€) depende del valor nominal del contrato (los 2.000€).

Lo que tenemos que tener claro es que el efecto apalancamiento, es decir, el número de veces que nos multiplican nuestra garantía, ya sea 1:10, 1:20... significa que si el derivado que hemos contratado varía un 1%, nuestra cuenta lo hará en función del efecto apalancamiento, si es 1:10 en nuestra cuenta habrá una variación del 10%, si es 1:20 la variación será del 20%... 

 

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo surge cuando se presentan costes fijos de operación en la empresa que no están relacionados con su actividad. El efecto que provoca el apalancamiento operativo es que cuando se produce un incremento de ventas también se incrementan los costes variables, pero los costes fijos permanecen igual lo que provoca que el crecimiento de los ingresos sea mayor que el de los costes y de esta manera el efecto del apalancamiento operativo provoca que el beneficio se incremente más de lo que lo haría si no existiese tal efecto.

El objetivo del apalancamiento operativo es observar el efecto ''palanca'' que se provoca en el resultado de la empresa a través de los costes fijos operativos y para calcularlo se realiza el cociente del porcentaje de crecimiento del beneficio entre el porcentaje de crecimiento de las ventas.

Grado de apalancamiento operativo (GAO) 

Cuando se producen variaciones en el volumen de ventas podemos esperar que se producirá un cambio más que proporcional en la utilidad o pérdida en operaciones. El Grado de Apalancamiento Operativo o Degree of Operative Leverage sirve para medir la elasticidad de dicha utilidad ante variaciones en ventas o producción.

Ventajas de la utilización de Futuros : Costes de Transacción entorno a 10 veces inferiores

Una de las principales ventajas de operar con derivados frente a contado, lo constituye el hecho de que el Trader tiene que soportar unos  significamentes menores costes de transacción en Futuros, lo cual unido a el efecto apalancamiento, posibilita el Trading en el rango intradiario. Lo anterior se concreta principalmente en  una caída drástica del punto de equilíbrio del trade, o Break even. Veamos lo anterior con un ejemplo práctico:     Supongamos inicio una posición larga en el índice EuroStoxx 50, comprando un futuro sobre el mismo, que en los momentos actuales cotiza a 3.200 puntos. Dado que el multiplicador de ese futuro son 10 euros, la posición equivalente realmente tomada sería de 32.000 euros ( 3.200 x 10...

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Comentarios
1 Omar.fr46
04 de agosto de 2013 (12:43)

La verdad que es un término que no paramos de escuchar últimamente, así que gracias por presentar todos los apalancamientos y de una forma fácil y dinámica! :)

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