Según analistas de renta fija, en este nuevo año se prevé un crecimiento en la economía mundial. La principal causa de este factor se debe a la recuperación del multiplicador monetario. Debido al informe que realizo la Fed, en Estados Unidos ha habido un incremento de la confianza de la tasa de empleo. En China han incrementado considerablemente las concesiones de préstamos, por lo que el apalancamiento financiero es el tema de moda en el país. Los bancos quieren facilitar las normas de crédito en los países periféricos de la Eurozona. Buena noticia para los inversores de bonos en 2014, en el caso de que el multiplicador vuelva a funcionar, los bancos centrales deberán normalizar los tipo de interés para hacerlos más admisibles. Este mensaje es bueno para los segmentos de crédito como la deuda periférica europea, bonos de alto rendimiento (Europa y Estados Unidos) y bonos bancarios seleccionados, pero perjudicial para los bonos de alta calidad y de mercados locales emergentes.
Eurozona 2014
La perspectiva macroeconómica en la
Eurozona ha mejorado en los últimos meses. Los economistas han observado mediante indicadores un
mayor incremento en la recuperación del PIB. La deuda periférica europea resulta muy atractiva para los inversores, pero los
inversores deben saber que están expuestos a bastante riesgo si se encuentran en los mercados
periféricos de la Eurozona.
Bonos bancarios subordinados
Las
calificaciones crediticias de los Bancos están compuestas por: la
calidad crediticia de cada Banco y la mejora calificación por el apoyo del gobierno. En este último, los gobiernos gastaron el 2,5% del PIB para apoyar al sistema financiero. Señalan que será
más gratificante invertir en CoCos (Bono convertible contingente) de un instituto sin riesgo que en un bono senior de un banco que se enfrenta a una rebaja de la calificación.
Bonos Convertibles
Los
bonos convertibles están relacionados con el rendimiento del mercado de renta variable, con
un delta de hasta un 70% para los índices de Estados Unidos. Analistas se muestran positivos en este segmento, se espera que los bonos convertibles se beneficien de la reanudación de la búsqueda del rendimiento. En
mercados alcistas la exposición (delta) incrementa y en mercados bajistas disminuye. Los bonos convertibles ofrecen la participación a los inversores alcistas del mercado de renta variable al tiempo que proporciona un amortiguador en caso de que los mercados sean negativos.
