#1
Tafisa
¿Que pasaria a los accionistas que no aceptan la OPA lanzada sobre Tafisa a 1,54? ¿Podria negociarse posteriormente con el accionista mayoritario una compra por un precio superior?.
#2
El notario te saldrá más caro.
Sí puedes mantener tus acciones aunque no estén cotizadas en el mercado.
Ten en cuenta k del 11% del capital k queda en el mercado una mayoría acudirá a la OPA de exclusión, los que se queden con las acciones serán minoritarios en el capital.
La transmisión de acciones fuera del mercado tiene bajo mi punto de vista 2 problemas:
La negociación del precio con el/los principal accionista de la sociedad (él será kien determine el precio) como resultado la acción carece de liquidez.
Y los costes de transmisión son mucho más alto por los gastos de notaria y los gastos que te suponga ponerte en contacto con el comprador.
Salvo guerras intestinas o fondos de capital riesgo k quieran adquirir parte del capital no veo un motivo por el cual te vayan a ofrecer un mejor precio fuera del mercado.
De todos modos valora todos los pros y los contras. Y toma tu propia decesión.
Salu2 y suerte.
#3
Informe de valoración de la opa en la cnmv
En la CNMV puedes encontrar el informe completo realizado por Santander Investment.
Salu2.
#4
Informe de valoración de santander = TIMO
http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=5413&edicion=03/08/2006&pass=
Sonae consigue una valoración a medida del Santander para excluir a Tafisa de Bolsa
Belmiro de Azevedo juega en varias ligas: en Portugal, el empresario aspira a hacerse con Portugal Telecom; en España, pretende excluir de bolsa a Tafisa, una compañía maderera de la que es máximo accionista, con un 89% del capital. Dos negocios aparentemente paralelos que tienen en común a Sonae (grupo industrial a través del cual realiza sus inversiones el magnate luso) y al Banco Santander de Emilio Botín.
Tafisa informó ayer miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre el análisis realizado por Santander Investment, que considera “razonable” el precio de 1,54 euros por acción establecido por la OPA que el grupo portugués Sonae pretende formular sobre la empresa española. De esta manera, la maderera queda valorada en poco más de 670 millones de euros.
La elección del banco presidido por Emilio Botín no ha sido casual, como sospechan algunos accionistas minoritarios de Tafisa. Emilio Botín, a través de su filial bancaria en Portugal, es el financiador de los 10.000 millones de euros que Sonaecom ha ofrecido para hacerse con Portugal Telecom, con garantía de las propias acciones de la teleco lusa y del 51% de los títulos de Sonaecom.
Ofertas a cuatro euros
Con este escenario de relaciones cruzadas, algunos accionistas de Tafisa sospechan de la parcialidad del Santander a la hora de valorar una compañía que pretende comprar un importante cliente suyo. Teniendo en cuenta que la maderera estuvo a punto de venderse hace ocho meses a casi cuatro euros por acción, según fuentes accionariales de la compañía, no se entiende el precio tan bajo establecido por Santander Investment.
Tan sólo puede obedecer, como sospechan algunos, a que la exclusión propuesta por De Azevedo salga lo más económica posible. “Tafisa es uno de los valores que cotiza a ratios más baratos de la bolsa española”, asegura un inversor. “La compañía es líder mundial en el sector de la madera, con producción y ventas en los cinco continentes. Las ventas estimadas para este año son de 1.800 millones, con un ebitda de 300 millones y una deuda de 1.000 millones (el 85% con su matriz Sonae).
El análisis de valoración efectuado por Santander Invesment por mandato de Tafisa asegura que el valor razonable por acción de la sociedad se sitúa entre 1,29 y 1,54 euros por acción. Para llegar a esta conclusión, se ha tenido en cuenta la cotización media de la empresa en el último trimestre y la evolución de las compañías cotizadas comparables. Tal vez la relación con la financiación de la operación por Portugal Telecom también ha pesado.
