Frase del día: Si la deuda financia una mala asignación de capital, el endeudamiento será insostenible

La frase se refiere a China en estos momentos y la he tomado de un artículo del profesor Pettis que se especializa en este país.
El artículo es extenso y en inglés, pero en resumidas cuentas explica que China puede estarse dirigiendo a serios problemas ya que su crecimiento esta basado en inyección de capital, pero estas inyecciones tienen dos fuentes, la primera es la inversión extranjera y la segunda el endeudamiento del Gobierno. La primera puede cerrar la llave si comienza a oler problemas y la segunda, pues no existe mayor problema porque China esta endeudada internamente y no con el extranjero y como sus bancos son propiedad del gobierno puede cancelar sus deudas sin mas problema, pero esto nos lleva a otro problema que es la mala asignación de los recursos incentivado por que ellos creen que pueden cancelar sus deudas internas.

El profesor describe varias causas por las que China puede estar maquillando cifras y aunque no se refiere a un apocalipsis si hace referencia de que esta situación no puede durar mucho tiempo.

El artículo es interesante para quienes tengamos exposición a China o a sus vecinos comerciales.

También creo que la Frase es aplicable a España donde el crecimiento fue basado en deuda y en deuda con extranjeros. La asignación de capital también fue mala, porque la mayoría se concentró en un solo sector.

http://mpettis.com/2011/12/how-do-we-know-that-china-is-overinvesting/