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Prem Watsa

Prem Watsa es el fundador, presidente y director general de Fairfax Financial Holdings Ltd., una empresa canadiense de seguros y gestión de inversiones.

Watsa ha sido apodado "el Warren Buffett de Canadá". Ha sido incluido en la lista Forbes de las personas más ricas del mundo. En 2012 recibió el premio Lifetime Achievement Award del Private Equity Growth Capital Council.

¿Cómo se convirtió en un gran inversor?

Watsa nació en Hyderabad (India) en 1950. Se licenció en ingeniería química en el Instituto Indio de Tecnología de Madrás. Más tarde se trasladó a Londres, Ontario, y acudió a la Richard Ivey School of Business de la Universidad de Western Ontario, donde obtuvo un MBA. Watsa salió de la India con 8 dólares, vendiendo hornos y aparatos de aire acondicionado para financiar su educación universitaria.

Tras licenciarse, Watsa trabajó en la compañía de seguros Confederation Life. En 1984, fundó una empresa de inversiones con su antiguo jefe Tony Hamblin, llamada Hamblin Watsa Investment Counsel. En 1985, Watsa se hizo cargo de Markel Financial, una pequeña compañía de seguros de camiones canadiense que estaba al borde de la quiebra, y la rebautizó como Fairfax Financial Holdings, empresa aseguradora sobre la que construyó su holding de inversiones.

Filosofía de inversión

Las principales inversiones de Fairfax Financial Holdings Ltd. incluyen seguros, reaseguros, gestión de inversiones y servicios relacionados con los seguros. También ha realizado una serie de inversiones de capital privado en una variedad de industrias, incluyendo la fabricación, las empresas de servicios y el transporte. Además, Fairfax tiene una importante cartera de deuda corporativa y gubernamental.

Si vemos su cartera en febrero de 2022 las principales posiciones son Atlas Corporation, Resolute Forest Products, Blackberry Ltd. y Kennedy Wilson Holdings.

La filosofía de inversión de Prem Watsa se basa en la idea de que el mercado es cíclico y que, con el tiempo, los precios volverán a su valor justo. Busca empresas infravaloradas por el mercado que tengan equipos de gestión sólidos y buenas perspectivas a largo plazo. Busca empresas con un "moat", o una ventaja competitiva, que puedan mantener altos beneficios a lo largo del tiempo. También exige un margen de seguridad antes de invertir en una empresa, lo que significa que sólo invertirá si las acciones cotizan con un descuento significativo respecto a su valor intrínseco.

Watsa ha tenido mucho éxito con este enfoque; su empresa, Fairfax Financial Holdings, ha generado rendimientos anuales de más del 20% desde su creación en 1985. También es un inversor contrario, lo que significa que está dispuesto a ir en contra de la sabiduría imperante en el mercado para encontrar buenas oportunidades de inversión. Esto le ha llevado a invertir en empresas como Research In Motion (ahora BlackBerry) cuando la mayoría de los demás inversores la abandonaban.

Ponencia de Prem Watsa en 2011 Ivey Value Investing

Algunas frases celebres de Prem Watsa:

Compra cuando oigas el sonido de los cañones. Vende cuando oigas el sonido de las trompetas.

Los árboles no crecen hasta el cielo, y los mercados no se caen al suelo.

Cuando la música se detiene, se detiene muy rápidamente.

¿Por qué los puentes romanos duran históricamente mucho, mucho tiempo? ¿Por qué duraron mucho tiempo? La razón principal es que las personas que diseñaban los puentes tenían que pasar por debajo de ellos antes de que se iniciara el tráfico. Así que se aseguraban de que hubiera un enorme margen de seguridad. Y los puentes duraron años y años y años.

Nunca pienses que el mercado [de valores] sabe más que tú sobre el negocio subyacente. Ese es el mayor error que puedes cometer.

La naturaleza humana no ha cambiado, y la gente quiere hacerlo bien a corto plazo y ganar dinero lo más rápido posible. No pueden soportar las fluctuaciones. Así que si la gente compra algo a 10 dólares y pasa a 7, 8 o 5 dólares, piensa que se ha equivocado y quiere vender. No pueden mirar a través de eso al largo plazo, que, por supuesto, fue la gran contribución de Ben Graham.

Si se permite a las personas hacer cosas que nunca pensaron que podrían hacer y se les permite prosperar, es increíble lo que sucede. Lo hemos visto una y otra vez en nuestra estructura.

[Sobre Benjamin Graham] Las tres cosas importantes de las que hablaba, al menos para mí, eran 1) Siempre que compras acciones estás comprando una parte de un negocio... 2) Tienes al mercado de valores como socio... (Mr Market) y 3) Margen de seguridad.