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Bill Miller

Bill Miller ha sido clasificado entre las 30 personas más influyentes en las inversiones, de acuerdo a “Power 30” por Smartmoney; además de ser nombrado como "El Mejor Gerente de Activos de la década de 1990" y nombrado en 1998 por Morningstar como "El Gestor de Renta Variable del Año”.

En este post conocerás sobre Bill Miller: vida, estilo de inversión y frases célebres.

Bill Miller: Vida

Bill Miller nació el 30 de noviembre de 1949 en Laurinburg (Carolina del Norte, Estados Unidos). Así mismo, se graduó en 1972 de economía de la Universidad Washington & Lee y posteriormente comenzó a trabajar para JE Baker, una compañía de la que fue el tesorero.

Ahora bien, para 1981, Bill se unió a Legg Mason, una firma dedicada a la administración de activos alrededor del mundo; convirtiéndose en su presidente y jefe de inversiones en el año 2007.

Actualmente, es el presidente y CIO de la firma que fundó tras su salida de Legg Mason: Miller Value Partners (donde gestiona el fondo Miller Opportunity Trust que es el sucesor del fondo con el mismo nombre que ya gestionara en su anterior casa desde finales de 1999).

Miller se considera un “inversor de valor” y considera que cualquier acción puede tener valor si se cotiza a un descuento de su valor intrínseco; un principio de inversión fue la base para la creación de nuevos fondos de inversión en Legg Mason.

Miller vive en Baltimore, Maryland y por temporadas en Orchid, Florida. Adeemás, en 2021, donó $ 50 millones para apoyar el departamento de física y astronomía de Johns Hopkins.

Estilo de inversión

Como lo mencionamos anteriormente, Miller se considera un inversor de valor. Este se centra en la renta variable americana y ha sido el único gestor que batió durante 15 años consecutivos al S&P 500 (de los índices más difíciles).

A pesar de su gran éxito, también se conoce a Bill por haber cometido importantes errores en la Gran Recesión y crisis financiera que acompañó, en la cual su fondo sufrió uno de los mayores drawdowns de la industria.

Ahora bien, su estilo de inversión busca los diferenciales más grandes entre los precios cotizados por el mercado y sus estimaciones de valor intrínseco. En este caso, no diferencia entre “value” o “growth”, sino que el crecimiento esperado lo considera un importante factor para incorporar en su ecuación del valor o lo expresado por él de esta forma: “el 100% de la información que se dispone de una compañía representa el pasado, pero el 100% del valor de las acciones depende del futuro”.

En otras palabras, Bill Miller es auténtico, con un estilo inversor poco convencional, que no le teme a la volatilidad ni a anticiparse a los cambios como hizo con Amazon o Facebook, por ejemplo.

Frases célebres de Bill Miller

Algunas de sus frases célebres son:

“Recurrentemente le recuerdo a nuestros analistas que el 100% de la información de la que disponemos de compañías representa el pasado y que el 100% de la valoración de una acción depende del futuro”.
“Piense acerca de cómo el mercado refleja la información. El mercado refleja la información disponible, pero como los espejos que no reflejan acertadamente su peso, los mercados no siempre muestran acertadamente la información”.
“Nos esforzamos constantemente para reducir el coste medio de nuestras posiciones con la compra de más acciones, siempre y cuando el precio caiga”.
“Como inversores a largo plazo, nosotros posicionamos nuestras carteras para el 95% del tiempo que la economía está creciendo, no para el impredecible 5% que no lo está”.
“Lo que tratamos de hacer es tomar ventaja de los errores que otros cometen, normalmente porque ellos están mal orientados, o reaccionan dramáticamente a los eventos, o sobrestiman el impacto de los eventos”.

Esperamos que hayas podido conocer un poco más sobre Bill Miller, su biografía, estilo de inversión y frases célebres.