Si tu estilo de operación está basado en el análisis fundamental, compras y vendes acciones, está claro que la matemáticas no son suficientes. Precisarás abstraer de ratios financieros y otros parámetros numéricos para entender el modelo de negocio y tomar decisiones adecuadas.
Si lo que sigues son las tendencias del mercado deberás tomar en cuenta los valores que tienen tus indicadores que conforman tu modelo de operación. Pero de nuevo la influencia de acontecimientos difícilmente mensurables, como la presentación de un producto novedoso o una declaración de beneficios, pueden condicionar totalmente la operativa. Las matemáticas, al igual que en el caso anterior, son imprescindibles, pero no suficientes.
Finalmente, si tu estilo de operación está basado en probabilidades. Tu posición en el mercado y su evolución previsible está determinada por las griegas de tu estrategia y de las opciones que la componen. Tu entrada está condicionada tanto en fecha como en posición por valores numéricos predefinidos. Y los mismo se puede decir de su salida. Tanto en el caso de que ganes como en el caso de que pierdas estas están calculada con anticipación y se deben ejecutar con exactitud. En resumen: si operas basándote en delta neutral, ¿son suficientes las matemáticas para vencer al mercado?
Otra manera en la que podríamos plantear esta cuestión es: ¿podríamos planificar numéricamente todas la tareas precisas en una estrategia de delta neutral para sacarla con beneficio de forma regular?
Dado que el factor emocional normalmente juega en contra del operador. El miedo a la pérdidas nos hace que seamos demasiado conservadores y la euforia de la ganancia nos hace demasiado confiados. El funcionamiento mediante parámetros perfectamente mensurables y planificados con anterioridad nos permitiría eliminar estas dificultades. Como ventaja adicional al haber realizado un sistema con la probabilidad a nuestro favor no nos deberían importar las pérdidas pues la estadísticas no indica que dentro de los parámetros más probables en un número razonable de ejecuciones-estrategias las ganancias superarán la las pérdidas.
Eso sin contar que para realizar de forma solvente un sistema de operación de estas características deberemos dar una serie de pasos que son la base del buen operador. Lo deberemos planificar todo, deberemos probar con cuidado en back testing. Tendremos que verificar los datos en un entorno real pero de prueba, con baja capitalización. De otro manera no podremos definir nuestro sistema matemático con solvencia.
Y una vez tengamos todo estos listo que tendremos: pues pérdidas.
No conozco ningún sistema automático que funcione con opciones en delta neutral. Y bien que me gustaría.
Y, para mi, la razón es sencilla. La matemáticas para funcionar de forma eficaz precisan de un entorno delimitado y razonablemente controlado. Un entorno de trabajo homogéneo y sujeto a reglas concretables. Y la bolsa será mucha cosas, pero desde luego no se caracteriza por su homogeneidad concretable. En ocasiones parece un rebaño de animales en estampida porque alguien ha dicho que alguien ha visto algo. La reglas matemáticas nos han llevado a la luna pero no pueden explicar porque alguien compra acciones de Terra a 100€.
La bolsa no es más que la comunidad de los que operamos en ella. Más que de las matemáticas precisariamos usar la sicología de masas.
Tal vez en un futuro cercano podremos predecir con exactitud el comportamiento de grandes grupos de individuos mediante ecuaciones. Pero por ahora sigue siendo sólo una oportunidad a desarrollar.
Hasta la próxima.
