Como sabéis en estos días estábamos siguiendo las posiciones de un HedgeFund llamado AlphaClone que tiene como peculiaridad que replica las estrategias de los otros HedgeFunds con posiciones estables y que no cambian de forma muy rápida.
Como vimos tenía una cartera extensa de más de 70 posiciones de las cuales una de ellas era un cortos sobre un ETF del SP500 que formaba parte del 50% de su cartera abierto desde septiembre de 2015 (el fondo inició su actividad en 2012).
En estos días hemos tenido actividades. En el artículo anterior veíamos como el fondo había tenido una aportación de capital de $5.000.000 y lo había repartido de forma que las diferentes posiciones tanto en largos como en cortos se mantenían a pesar de que las empresas que formaban la cartera habían bajado su cotización.
Con este punto ya veíamos que el fondo aumentaba posiciones como mínimo en las subidas de capital sin tener en cuenta si la empresa rompía un máximo o no. Cabe recordar también que el 75% de las empresas que forman su cartera son empresas cohete, es decir, empresas que están en máximos históricos en timefrimes superiores (mensuales o anuales).
En el caso de hoy tenemos un nuevo episodio de variaciones de movimiento, en esta ocasión, tenemos ventas por todos lados para deshacer las posiciones compradas por un lado (en la mitad de la cartera que estaba comprada) y deshacer posiciones de cortos que tenía abiertos en el SP500 (en esta otra mitad estaba vendido).
¿Qué ha pasado? Pues que el fondo ha reducido su capital invertido de 374Millones de dólares a 350Millones de dólares. Y lo ha hecho por un lado recomprando el SP500 destinando 20millones de dólares y por el otro lado vendiendo 5Millones de euros del resto de compañías de su cartera intentando mantener el peso de cada una de ellas sobre el capital invertido.
Y esto ¿por qué? Pues sin conocer al gestor del fondo creo que ha visto lo que hemos visto todos, un doble suelo en gráficos diarios que lo repasamos aquí mismo:
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De esta lectura podemos encontrar la contraria y es que después del doble fondo el precio está intentando penetrar en el SP500 el soporte de los 2000 puntos que ahora pasará a resistencia.
Sin embargo, el hedge fund ya se ha anticipado y está reduciendo sus posiciones de ventas ante lo que puede parecer un intento de máximos. El balance final de la cartera ahora mismo ha pasado de ser bajista a alcista (el 53% de posiciones son ahora de compra).
En medio de este cambio de ponderación sorprenden algunas cosas. Por un lado es obvio que el fondo ve un giro en la tendencia del SP500 y por eso prepara sus nuevas posiciones largas quitando peso a la cobertura que tiene.
Por otro lado, todas las posiciones largas también son reducidas excepto en una compañía, Skechers (SKX) en donde el fondo invierte 1millón de dólares en vez de reducir su posición. Esta compañía es una cohete que ahora mismo está viviendo una corrección de su cotización pero que ha testeado hasta en tres ocasiones el 40$/acción aguantando ese nivel y formando ahora una figura de triángulo que puede romper al alza en cualquier momento.
Será muy interesante ver qué pasa con esa compañía en los siguientes días después del aumento de posiciones de Alphaclone.
Como reflexión respecto a los movimientos que hemos visto, las reducciones y/o ampliaciones de capital se produce por igual manteniendo el peso de las compañías y sólo cambiando la ponderación de la dirección de la cartera (aumentando las posiciones de compra o de venta según la evolución del SP500 que se usa como cobertura de la cartera).
Eso hace que una vez establecida la cartera de empresas compradas, será el SP500 quien nos diga si debemos aumentar o disminuir el capital invertido según su evolución.
Próximamente seguiremos los cambios de cartera que pueden ser de nuevo más que interesantes.
_14.57.55_col.png?1445173190 "¿Qué hace un hedge Fund? - Continuamos el análisis de AlphaClone")
