de Burbujas y Valores de Moda

Las burbujas bursatiles no son algo nuevo, no son algo exclusivo del año 2000 y de las punto-com precisamente, ya que en los años 80 las empresas biotech protagonizaron su particular exito y posterior pinchazo, ademas del tremendo pinchazo inmobiliario japones del que aun no se ha recuperado completamente.

¿Como se forma una burbuja?
¿Cuales son sus caracteristicas?

Practicamente son siempre las mismas, y la culpa no la tienen los gobiernos como al final se quiere hacer creer por no llevar a cabo las acciones necesarias para evitarlas. La responsabilidad hay que buscarla en las masas de inversores, tanto grandes como pequeños, en los llamados Lemmings que se dedican a seguir al que va delante porque se supone “que sabe donde va” y al final acaban todos suicidados.

Son muchos los factores que intervienen en los mercados, diferentes tipos de inversores con diferentes objetivos, y algunos de ellos son los encargados de buscar los valores que podrian protagonizar la siguiente burbuja, son los encargados de buscar los siguientes “castillos en el aire”.

Un Castillo en el Aire hace referencia a un valor con una cotización que no se mantiene por ella misma, por sus beneficios, sino por los objetivos marcados por alguien que solo busca la ganancia rápida. ¿Que tiene que hacer el actual comprador? Buscar a otro “tonto” que pague por la cotización mas que él. Es la Teoria del Ultimo Tonto. ¿Quien pierde? el último, por supuesto, y ¿quien suele ser? el pequeño inversor desinformado en la mayoria de las ocaciones.

El Ultimo Tonto
Así se conoce en la jerga al último inversor que compra un valor de bolsa antes de su desplome, según me comentó un conocido yanqui, broker de profesión.

Biografía de André Kostolany (1906-1999)
Según palabras del propio Kostolany: “Siempre he tomado las mejores decisiones sobre el mercado escuchando música clásica. Eso ha quedado demostrado en la práctica con bastante frecuencia. Lo principal es mantenerse al margen de la opinión generalizada”.

Entrevista a Francisco Parames de Bestinver
Una entrevista sencillamente, imperdible. Muy recomendable su lectura.

Hay que tener siempre presente que la bolsa es un negocio de perdedores, donde unos pocos despluman a la mayoria deseosa de regalar su dinero. Kostolany describio perfectamente al pequeño inversor comparandolo con un personaje que reintegra todo su dinero del banco y lo lleva en la palma de la mano en un dia de mucho viento. Nosotros, si no llevamos cuidado tenemos las mismas posibilidades de perder nuestro dinero en un día de viento, todas.

En la bolsa es muy dificil mantener la cabeza fria, sobre todo cuando todos ganan y nosotros nos mantenemos al margen. Pero realmente es la única forma de sobrevivir a largo plazo, apartarse de las inversiones de moda y centrarse en aquellos valores que tienen que funcionar bien durante una buena cantidad de años. Nos tiene que dar igual que este año no termine de tener el rendimiento que nos gustaria, siempre y cuando las perspectivas para los años siguientes sean muy buenas.

Un detalle, Bestinver lleva 5 años sin valores inmobiliarios en cartera. Cierto que se han perdido unas excelentes revalorizaciones, pero su planteamiento de inversión está enfocado hacia empresas de calidad que, estando baratas, representen una buena oportunidad de compra. Por lo visto las inmobiliarias se escapaban a sus números desde hace algunos años.

Por lo tanto, una forma de escapar a los valores que muy posiblemente pueden terminar en un crack que nos haga perder el 70 ó el 80% de su valor, es dirigirnos hacia empresas de calidad, pero en un momento en el que “no estén de moda”, que no aparezcan en los medios de comunicación a diario, y no esté su sector continuamente sacando OPVs al mercado.

¿Cual podria ser el sector mas de moda actualmente?

Mi respuesta seria esta: Energias Alternativas.

No quiero decir que no vayan a subir sus acciones, posiblemente sean las que mas suban en los próximos meses y quizás años, pero considero que son precisamente donde mas cuidado debemos de llevar y no abusar aumentando en exceso nuestra cartera con ellas.

Inviertan con cuidado para que su experiencia bursatil no finalice un año de estos.
Saludos y suerte.