Ha pasado un trimestre desde mi último post y eventos tan importantes como el Brexit han sacudido los mercados de forma violenta en las últimas semanas.
Una de las consecuencias de vivir estas situaciones de alta volatilidad mientras operamos es la falta de liquidez que puede surgir; cuando trabajamos con poco capital en el mercado Forex y CFDs el impacto es mucho mayor.
El objetivo de este artículo es mostrar cómo afecta el tipo de orden usada para entrar en los mercados en momentos de volatilidad extrema.
En mi caso no me afectó a la propia libra, pares como GBPUSD o GBPJPY que están dentro de mi portfolio de instrumentos usados no han sido afectados. Mi broker y seguramente el resto también advierten a sus clientes de los riesgos inherentes de entrar en los mercados durante los días previos y posteriores al referendum, la subida del spread en mi caso ha sido muy notable.
En la imagen de abajo podéis ver como el viernes 24 de Junio tenían una orden en Stop de compra del bono alemán a 10 años (Bund) justo antes que abriera el mercado a las 8:00 am hora española. Al abrir el mercado la orden se ejecutó mucho más arriba de lo esperado:
El precio tendría que haber sido entorno a 166,65 (en máximos) sin embargo se ejecutó la orden a 169,44 (muy por encima del máximo anterior). A partir de aquí la reacción del mercado fue de bajar con mucha rapidez, lo que me llevó a tener que cortar rápidamente las pérdidas. Gracias a que por propia gestión monetaria mis posiciones no eran ni serán exageradamente grandes, el agujero provocado no es tan importante (entorno a 2,5% de pérdida).
Este hecho me hace pensar cómo puedo evitar tropezar dos veces con la misma piedra. Si no pongo remedio volverá a pasar en el futuro, siempre hay un cisne negro acechándonos en la oscuridad.
Lo primero que hize fue buscar información del tipo de órdenes que acepta mi broker, estas son las posibilidades:
- Standard Stop Orders
A standard stop order requests a trade of some quantity of a currency pair, at the requested price or worse. If the prevailing market price is already worse than the request price at the time the order is received, the order fills immediately. Otherwise, the order waits for execution until the price stipulation is met or the order expires.
En otras palabras tal como me ocurrió, el precio se ejecutó muy por encima de lo deseado por la propias características de las órdenes en stop.
- Standard Limit Orders
A standard limit order requests a trade of some quantity of a currency pair, at the requested price or better. If the prevailing market price is already better than the request price at the time the order is received, the order fills immediately. Otherwise, the order waits for execution until the price stipulation is met or the order expires.
Esta opción no me convence, es muy radical. Puede dejar pasar buenas oportunidades de entrada y debo buscar lo contrario siempre y cuando el precio de ejecución no se desvíe tanto como me ocurrió con el BUND.
- Market-if-Touched Orders
(This order type is called a “limit order” in OANDA’s other APIs and graphical interfaces.)
A market-if-touched order requests a trade of some quantity of a currency pair when the requested price is touched. If the prevailing market price is exactly the request price at the time the order is recieved, the order fills immediately. Otherwise, the order waits for execution until the market price touches/crosses the request price or the order expires.
Market-if-touched orders execute at OANDA-published prices; if a waiting market-if-touched order triggers due to the market price crossing the request price, the fill will occur at the first market price after the request price is crossed.
Esta opción es incluso peor que la anterior, por suerte tanta precisión en la entrada no es necesaria.
La solución que he encontrado mejor es seguir usando Stop Orders pero se puede delimitar un rango de precios por encima o por debajo por el cual no se ejecutaría la orden. En la página web de mi broker aparece así en la sección API:
lowerBound: Optional The minimum execution price.
upperBound: Optional The maximum execution price.
He sacado los spreads medios de los máximos registrados en intervalos históricos de 15 minutos durante el último año para cada mercado. Este es el rango que marco como slippage para la ejecución de mis ordenes en stop con mis algoritmos en Python. No es una solución perfecta pero válida desde el punto de vista que da mayor seguridad.
Como es habitual repasamos los resultados en mi cuenta de trading durante el segundo trimestre de este año, han sido meses sin grandes variaciones:
| CAGR (Rent.%AnualComp.) | 38,7% |
| Max.Drawdown % | 23,6% |
| CALMAR (CAGR/Max.Drawd.) | 1,64 |
| Year to Date % | 23,4% |
| Fecha inicio | 19/11/12 |
| Fecha Fin | 30/6/16 |
| Días | 1319 |
| Semanas | 188 |
| Meses | 44 |
| Años | 3,6 |
| Trades | 6085 |
| Trades x Día | 4,6 |
El enlace a mi cuenta de trading :
Buen trading!
