Hoy termina un semana muy complicada para nuestra cartera, los que sois seguidores de nuestro blog ya sabréis que la semana pasada habíamos abierto posición en un bear CS sobre el RUT, lo que no esperábamos es que a ese cabrocente el martes le diera por meterse un rally de casi el 3%, esto fue un autentico mazazo ya que la posición no llevaba abierta ni una semana y apenas habíamos ganado nada por theta, así que tras estar en estado de shock toda la sesión tras el cierre recuperamos la calma e hicimos un pormenorizado análisis y llegamos a las siguientes conclusiones:
- No hacer nada, si los gráficos indican que la posibilidad de que el RUT siga subiendo es muy baja, seria una opcion valida, aunque seguramente nos cueste alguna hora de sueño.
- Cerrar la actual posición con una perdida de 900 USD y esperar tiempos mejores
- Cerrar la actual posición con una perdida de 900 USD y abrir en Marzo un CS 1250 (D14) 1260 @ 0,90 (570 USD) y otro CS en abril 1280 (D12) 1290 @ 0,90 (570 USD) neto ingresaríamos 240 USD.
- Cerrar la actual posición con una perdida de 900 USD y abrir en Marzo un CS 1260 (D8) 1270 @ 0,5 (300 USD) y otro CS en abril 1280 (D12) 1290 @ 0,90 (570 USD) neto perderíamos 30 USD.
- Rolar la posición mas arriba 1260 (D20) 1270 para quedarnos flat.
- Comprar la 1270 Call Marzo que nos cubriria la delta con un coste de 0,6 (360 USD), el problema es que tiene mucha mas theta que nuestra posicion por lo que pasados unos dias la cobertura dejaria de ser efectiva
- Compar la 1310 Call Abril que casi nos cubriria la delta con un coste de 0,8 (480 USD)
No se que opción hubierais escogido vosotros o si tal vez hubierais optado por alguna posibilidad que nosotros no contemplamos, el caso es que nosotros nos decantamos por la opción 3, aunque doblamos el riesgo a corto plazo conseguimos que sea un posición mas manejable tanto por delta como por theta, ya que se adelanta el vencimiento un mes consiguiendo además cinco puntos adicionales de colchón, y el riesgo en abril pasa a tener un breakeven del 6%.
Los que hayáis operado en opciones sobre el RUT seguramente sepáis que tiene unas horquillas bastantes amplias aunque hay bastante liquidez y generalmente no es necesario agredir a la oferta / demanda, pero si que hay que trabajar las ordenes si quieres obtener unos buenos precios. Así que el miércoles estábamos con todo preparado para ver como abría el mercado, afortunadamente fue un día de poca volatilidad, y el precio apenas se movió respecto al cierre del día anterior, pero lamentablemente no conseguimos hacer el ajuste por problemas de liquidez.
El riesgo a que el mercado abriera con gap me estuvo matando toda la mañana del jueves, esto nos haría estar en serios problemas, además el CS de marzo cada día que pasa va perdiendo valor, teníamos que ajustar si o si. Aprovechando una pequeña bajada del RUT, me hicieron en dos de las patas y ya solo tuve que cerrar la tercera, el precio final fue 0,30 con lo que en neto, si todo iba bien, podíamos ganar 180 USD.
Como comentaba al principio del post, ha sido una semana estresante donde hemos tenido que renunciar al 80% de la ganancia y doblar el riesgo a corto plazo, aunque espero que haya sido suficiente sacrificio para aplacar la furia del dios RUT.
Buena semana a todos.
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