INFORME DIARIO DE MERCADOS

5 de Octubre de 2011

    Agenda Diaria:

• - 09.50: PMI del sector servicios en Francia
• - 09.55: PMI de servicios en Alemania
• - 10.00: PMI de servicios en la Eurozona
• - 10.30: PIB de Reino Unido
• - 11.00: PIB de la Eurozona
• - 11.00: Ventas minoristas de la Eurozona
• - 14.15: Cambio del empleo no agrícola en EE.UU
• - 16.00: ISM no manufacturero en EE.UU
• - 16.30: Inventarios de Petróleo y Gasolina en EE.UU

Situación de Mercados:

Índices:

A la vista de lo sucedido ayer en los índices norteamericanos cabe preguntarse dónde estarían ya los europeos si no fuera porque los americanos se están sujetando en los soportes de medio plazo. Cuando parecía que el DJI, el S&P 500 y el Nasdaq Composite estaban rompiendo por debajo de sus mínimos anuales, para confirmar un nuevo tramo bajista, aparece Bernanke dejando caer la posibilidad de una nueva ronda de estímulos económicos; ese sólo hecho hizo variar el signo de una jornada que durante la última media hora de cotización fue una auténtica montaña rusa, con volatilidades superiores al 2% en ese corto espacio de tiempo, para acabar  cerrando en positivo y en máximos intradiarios.

Desde el lado macro en Europa, nada avala la posibilidad de un rebote consistente, salvo que creamos que el estado de sobreventa actual es excesivo. Para más inri, Moody´s ha rebajado la calificación de la deuda italiana en tres escalones, y con perspectiva negativa, en un entorno en que se suceden las rebajas de previsiones de crecimiento a nivel mundial, especialmente en la Eurozona. No se soluciona ningún problema de fondo, sólo se parchean a base de inyecciones de capital, medida que, en buena lógica, en algún momento dejará de funcionar, pues siempre ha sido un bien escaso, más en las circunstancias actuales.

Y es que, entre que no aprendemos del pasado, y que nos engañan como a chinos (por cierto, habría que empezar a revisar este aforismo), es posible que pasen unos cuantos meses antes de empezar a vislumbrar el inicio del fin de la crisis. Digo lo del engaño a cuenta de Dexia. ¿ Cómo es posible que este banco fuera hace tres meses uno de los que con mejor nota pasó las pruebas de resistencia bancarias?. Sólo un mes después publicaba unas pérdidas de 4.000 millones. ¿Nadie se dio cuenta de su exposición a la deuda griega, cuando ahora ése ha sido el detonante para necesitar un segundo rescate?. ¿ Habrá sido Dexia la excepción en cuanto a "descuidos" contables, o nos van a sorprender en breve otros cuantos bancos europeos?. No es de extrañar que no se quieran prestar dinero entre todos ellos y, mientras subsista esa crisis de confianza es imposible que los inversores se atrevan a meter su dinero en el sector.

-   IBEX 35:

Los últimos rebotes han servido para cancelar el importante hueco bajista que nos dejó en los 8.460, pasando a convertirse en referencia de soporte del corto el dejado en los 8.200, en lo que parece una sucesión alternativa de huecos que tiene mucho que ver no sólo con la volatilidad actual, sino con la ilógica hora de cierre del mercado español. Seguimos opinando que sólo con precios de cierre por encima de 8.800 se puede pensar en cierto nivel de neutralidad, en tanto que el más alentador para la recuperación de la confianza lo situamos en los 9.300. La próxima referencia de soporte la encontramos en el último hueco alcista, en 8.200 en precios de cierre.

-   DAX:

Parece que la ruptura al alza del canal anterior, que citábamos la semana pasada, puede haber sido un espejismo, pues la apertura del lunes ha supuesto rellenar el hueco con que se produjo dicha ruptura. No han cambiado las referencias técnicas, y los 5.400 se convierten en zona pivote para el próximo desarrollo del precio. Lo evidente es que sigue sin alcanzar siquiera el primero de los niveles de corrección proporcional a la última gran caída, en 5.890, y, lo miremos por donde lo miremos, eso es un síntoma de extrema debilidad. Seguimos contemplando un escenario bajista de medio plazo en la medida en que no queden cancelados niveles como el mencionado.

• - S&P 500:

La jornada de ayer significó un nuevo mínimo intradiario anual, en tanto que, en precios de cierre, los dos primeros de la semana también lo han supuesto. De nuevo se está sujetando en el soportazo de medio plazo que presenta en 1.100; la vela que nos dejó ayer es una pauta penetrante de posible cambio de bajista a alcista. Por tanto, no sería de extrañar que viviéramos en que resta de semana jornadas de rebotes sostenidos. En todo caso, insistimos en que sólo por encima de 1.230 es posible pensar en un cambio de escenario, de lateral-bajista a lateral-alcista

-   Nasdaq 100:

El cierre semanal del viernes es el peor desde los mínimos vistos a mediados de agosto, rompiendo, además, la base del amplio canal en que estaba metido el precio. Si bien no se puede dar por válida todavía dicha ruptura (por un tema de filtros porcentuales), es evidente que pueden presagiar caídas de mayor calado, con objetivos inmediatos en el soporte de los 2.030. Si buscara la proyección mínima que le da la anchura del canal mencionado, estaríamos hablando de buscar los 1.985, que es el 0,618% del último tramo alcista a medio plazo. Si, por el contrario, se vuelve a situar a corto plazo por encima de 2.200 volvería a dar sensación de neutralidad, y de vuelta a la lateralidad que lo ha caracterizado en las últimas jornadas. De hecho, el cierre de ayer, con una vela de pauta penetrante, lo puede devolver en primera instancia a las inmediaciones de los 2.200. De igual manera, es preciso estar pendientes de los 2.030, pues precios de cierre por debajo nos estarían confirmando la generación de un nuevo tramo bajista

 Euro-dólar:

Parece recuperar su condición de activo refugio, sobre todo, a la vista de la evolución reciente del precio del oro. Ya ha perdido la base del canal bajista anterior en 1,3670 y, pese a algún movimiento de pull back, es probable que complete el recorrido hasta los 1,3050. De momento, está funcionando correctamente esta estrategia, por lo que conviene situar el stop de beneficios en la zona de 1,3680

 Commodities:

• - Oro :

La zona de 1.700, que nos parecía como de posible recuperación del precio, no ha sido tal. Al contrario, el precio ya se sitúa muy por debajo del 0,618% del último tramo alcista, por lo que cabe pensar en búsqueda de los 1.480, origen del citado movimiento. A corto, es posible que tenga algún rebote que lo lleve a buscar niveles de corrección proporcional a la última caída, hacia 1.685, 1.730 y 1.775. No observamos estrategias de fiabilidad

• - Petróleo:

Pese a que ha saltado el stop de beneficios que planteábamos en 82,40, nos sigue pareciendo más probable un desarrollo bajista del precio, con objetivos entre 70,00 y 75,00. No creemos que el rebote actual lo pueda llevar por encima de los 85,30, nivel cuya cercanía podría propiciar una nueva toma de posiciones cortas. De hecho, ya es así, y dinamizamos el stop de beneficios hasta los 80,00

 Estrategias:

• - España:

Sabadell: La zona de 2,70 es una tremenda resistencia ya de medio plazo; si se aproxima a ella, quizá sea momento de deshacer posiciones compradas

Gas Natural: Atención a una posible ruptura por encima de 12,85; de ser así en precios de cierre, se puede comprar con stop loss no superior al 3%

Enagás: Atención a posibles rupturas por encima de 14,00. Se podrían intentar compras con stop loss en 13,60

Iberdrola: Caben dos estrategias: Comprar por encima de 5,25 en precios de cierre, con stop loss en 5,10, y vender con cierres por debajo de 4,88 con stop loss en 5,02

IAG: La figura de "cielo tapado" de corto plazo puede anticipar una vuelta a las correcciones. Apertura de cortos con stop loss en 1,82

Repsol: Si cierra por debajo de 19,75 se pueden tomar posiciones cortas con stop loss en 20,00. Ya en curso, stop de beneficios en 19,75

• - Europa:

Deutsche Télekom: Las proximidades de 8,80 pueden propiciar la toma de posiciones cortas con stop loss en 9,00 en precios de cierre

E.ON: Alcista mientras aguante por encima de 15,80, nivel sugerido de stop loss de esta posición larga

GDF Suez: Por encima de 22,00 es alcista. Se puede comprar con stop loss no por debajo de 21,75 en precios de cierre

SAP: No puede con la tremenda resistencia de los 38,60. Posibilidad de abrir cortos con stop loss en 39,30 Dinamizamos ya el stop de beneficios hasta 38,60

• - EEUU:

American Express: Apertura de cortos con stop ya de beneficios en 44,75

Alcoa: Posiciones cortas con stop loss en 10,80 en precios de cierre. Stop ya de beneficios en 9.40

Caterpillar: Apertura de cortos con stop loss en 79,70 en cierre. Stop ya de beneficios en 74,00

El presente informe no es más que eso, un informe con nuestra visión de los mercados en cada momento. No pretende ser, ni debe ser tomado por nadie en ningún caso, como una incitación a la inversión, ni una recomendación de inversión, ni ningún modo de asesoramiento para la inversión. Por ello, Apta Negocios declina cualquier responsabilidad derivada de posibles pérdidas ocasionadas como consecuencia de la lectura del informe.