INFORME DIARIO DE MERCADOS

3 de Octubre de 2011

    Agenda Diaria:

• - 01.50: Encuesta Tankan sobre empresas en Japón
• - 09.50: PMI manufacturero en Francia
• - 09.55: PMI manufacturero en Alemania
• - 10.00: PMI manufacturero de la Eurozona
• - 16.00: ISM manufacturero en EE.UU

Situación de Mercados:

La semana comienza con el anuncio por parte de las autoridades griegas de que incumplirán los objetivos de déficit fiscal en este año y el próximo. Consecuencia inmediata: De momento, no se liberará el último tramo de ayuda urgente y, ante la sensación de quiebra real, se empieza a abogar por dejar al país a su aire; la reacción del mercado ha sido bajista, y la banca europea (más concretamente, la francesa y alemana) volverán a vivir un paso más en su particular via crucis.

Pero no nos engañemos; pese a la dramática situación que se vive en Europa, el discurrir de los índices europeos va paralelo a la evolución de los norteamericanos; lo que hacen es magnificar los movimientos, sobre todo en las correcciones, con volatilidades intradiarias, y mantenidas jornada tras jornada, como hacía años no se veían en el mercado.

Algo puede haber cambiado en los índices americanos, y para mal: El cierre semanal del Nasdaq 100 ha sido el más bajo desde mediados de agosto, en pleno estallido de la última crisis, y significa romper por abajo el amplio canal en que hasta ahora estaba metido el precio. Recordemos que, incluso en los peores momentos, este índice ha sido el gran divergente para formar una opinión netamente bajista, y que se alinee con los demás puede precipitar los acontecimientos correctivos.

Índices:

-   IBEX 35:

Los últimos rebotes han servido para cancelar el importante hueco bajista que nos dejó en los 8.460, pasando a convertirse en referencia de soporte del corto el dejado en los 8.200, en lo que parece una sucesión alternativa de huecos que tiene mucho que ver no sólo con la volatilidad actual, sino con la ilógica hora de cierre del mercado español. Seguimos opinando que sólo con precios de cierre por encima de 8.800 se puede pensar en cierto nivel de neutralidad, en tanto que el más alentador para la recuperación de la confianza lo situamos en los 9.300. La próxima referencia de soporte la encontramos en el último hueco alcista, en 8.200

-   DAX:

Parece que la ruptura al alza del canal anterior, que citábamos la semana pasada, puede haber sido un espejismo, pues la apertura del lunes ha supuesto rellenar el hueco con que se produjo dicha ruptura. No han cambiado las referencias técnicas, y los 5.400 se convierten en zona pivote para el próximo desarrollo del precio. Lo evidente es que sigue sin alcanzar siquiera el primero de los niveles de corrección proporcional a la última gran caída, en 5.890, y, lo miremos por donde lo miremos, eso es un síntoma de extrema debilidad. Seguimos contemplando un escenario bajista de medio plazo en la medida en que no queden cancelados niveles como el mencionado.

• - S&P 500:

De nuevo, la franja 1.100-20 ha servido para detener el deterioro del precio; si nos encontramos o no ante una recuperación sostenida del precio lo sabremos si es capaz de superar el máximo entre ambos apoyos en la base, los 1.230, en cuyo caso buscaría el 0,618% de la última caída, en 1.250. Mientras, no se puede hablar de otra cosa que de un rango lateral amplio con búsqueda alternativa de la base y del techo.

-   Nasdaq 100:

El cierre semanal del viernes es el peor desde los mínimos vistos a mediados de agosto, rompiendo, además, la base del amplio canal en que estaba metido el precio. Si bien no se puede dar por válida todavía dicha ruptura (por un tema de filtros porcentuales), es evidente que pueden presagiar caídas de mayor calado, con objetivos inmediatos en el soporte de los 2.030. Si buscara la proyección mínima que le da la anchura del canal mencionado, estaríamos hablando de buscar los 1.985, que es el 0,618% del último tramo alcista a medio plazo. Si, por el contrario, se vuelve a situar a corto plazo por encima de 2.200 volvería a dar sensación de neutralidad, y se vuelta a la lateralidad que lo ha caracterizado en las última jornadas

 Euro-dólar:

Parece recuperar su condición de activo refugio, sobre todo, a la vista de la evolución reciente del precio del oro. Ya ha perdido la base del canal bajista anterior en 1,3670 y, pese a algún movimiento de pull back, es probable que complete el recorrido hasta los 1,3050. De momento, está funcionando correctamente esta estrategia, por lo que conviene situar el stop de beneficios en la zona de 1,3680

 Commodities:

• - Oro :

La zona de 1.700, que nos parecía como de posible recuperación del precio, no ha sido tal. Al contrario, el precio ya se sitúa muy por debajo del 0,618% del último tramo alcista, por lo que cabe pensar en búsqueda de los 1.480, origen del citado movimiento. A corto, es posible que tenga algún rebote que lo lleve a buscar niveles de corrección proporcional a la última caída, hacia 1.685, 1.730 y 1.775. No observamos estrategias de fiabilidad

• - Petróleo:

Pese a que ha saltado el stop de beneficios que planteábamos en 82,40, nos sigue pareciendo más probable un desarrollo bajista del precio, con objetivos entre 70,00 y 75,00. No creemos que el rebote actual lo pueda llevar por encima de los 85,30, nivel cuya cercanía podría propiciar una nueva toma de posiciones cortas.

 Estrategias:

• - España:

Sabadell: La zona de 2,70 es una tremenda resistencia ya de medio plazo; si se aproxima a ella, quizá sea momento de deshacer posiciones compradas

Gas Natural: Atención a una posible ruptura por encima de 12,85; de ser así en precios de cierre, se puede comprar con stop loss no superior al 3%

Enagás: Atención a posibles rupturas por encima de 14,00. Se podrían intentar compras con stop loss en 13,60

Iberdrola: Caben dos estrategias: Comprar por encima de 5,25 en precios de cierre, con stop loss en 5,10, y vender con cierres por debajo de 4,88 con stop loss en 5,02

IAG: La figura de "cielo tapado" de corto plazo puede anticipar una vuelta a las correcciones. Apertura de cortos con stop loss en 1,82

Repsol: Si cierra por debajo de 19,75 se pueden tomar posiciones cortas con stop loss en 20,00

• - Europa:

Bayer: Debido a un posible doble suelo, se puede comprar con stop loss en 40,60 en precios de cierre

Deutsche Télekom: Las proximidades de 8,80 pueden propiciar la toma de posiciones cortas con stop loss en 9,00 en precios de cierre

E.ON: Alcista mientras aguante por encima de 15,80, nivel sugerido de stop loss de esta posición larga

GDF Suez: Por encima de 22,00 es alcista. Se puede comprar con stop loss no por debajo de 21,75 en precios de cierre

Philips: Cabe la posibilidad de compras especulativas sólo si permanece en precios de cierre por encima de 13,30

SAP: No puede con la tremenda resistencia de los 38,60. Posibilidad de abrir cortos con stop loss en 39,30 Dinamizamos ya el stop de beneficios hasta 38,60

• - EEUU:

American Express: Apertura de cortos con stop ya de beneficios en 46,00

Alcoa: Posiciones cortas con stop loss en 10,80 en precios de cierre. Stop ya de beneficios en 9.90

Caterpillar: Apertura de cortos con stop loss en 79,70 en cierre. Stop ya de beneficios en 75.80

El presente informe no es más que eso, un informe con nuestra visión de los mercados en cada momento. No pretende ser, ni debe ser tomado por nadie en ningún caso, como una incitación a la inversión, ni una recomendación de inversión, ni ningún modo de asesoramiento para la inversión. Por ello, Apta Negocios declina cualquier responsabilidad derivada de posibles pérdidas ocasionadas como consecuencia de la lectura del informe.