SITUACIÓN TÉCNICA DE MERCADO
13 de Junio de 2.011
La semana pasada ha supuesto la confirmación del escenario correctivo que veníamos apuntando; y lo ha hecho en precios de cierre semanales, lo que añade fiabilidad al movimiento.
Como casi siempre, son los índices norteamericanos los que están marcando la pauta, con un DJI ya por debajo de 12.080 y el S&P 500 rompiendo a la baja los 1.300. También, como casi siempre, podemos hablar de una divergencia; en este caso, de la mano del Nasdaq 100, que no apuntará en la misma dirección hasta que confirme por debajo de 2.200.
En el contexto europeo, y por la histórica afinidad de movimientos con las bolsas estadounidenses, es el FTE 100 el que con más claridad ha secundado esta tendencia; entretanto, división de opiniones en el resto de índices, siendo el Dax alemán el más reticente a confirmar por debajo de sus mínimos anteriores.
Seguimos opinando que las caídas serán, como poco, de entre un 7 y un 10% como consecuencia de la proyección mínima de la anchura de los canales que acaban de romper. En todo caso, será la propia dinámica de los mercados la que nos vaya marcando éstos u otros objetivos.
Así, una vez roto a la baja el nivel de los 10.000 en el Ibex 35 (nivel cuya superación al alza nos devolvería a la neutralidad de medio plazo), es probable que asistamos a cesiones hacia el entorno de los 9.000 puntos.
Nada ha cambiado en el escenario macro: Las mismas dificultades para darle una solución aceptable a la crisis económica en Grecia (todas las que se barajan se antojan insuficientes y, sobre todo, incapaces de generar el más mínimo consenso). Se siguen ampliando los diferenciales de las deudas periféricas, acercándose la española a sus máximos en 270 pb.
¿ Y el euro-dólar?.....A su bola. Hacía tiempo que no contemplaba movimientos tan erráticos en un subyacente tan importante como éste. Por momentos, tengo los mismos criterios para anticipar subidas como todo lo contrario. Es preferible, por tanto, esperar a que confirme en un sentido u otro, aunque sólo por debajo de 1.40 me parecen fiables los movimientos de apreciación del dólar.
ESTRATEGIAS PARA HOY
Estrategia de Pares:
El Nasdaq 100 es el índice que ha venido liderando las subidas desde marzo de 2.009, y es previsible que continúe siendo así. El Dax alemán es el índice europeo que mejor se ha comportado a medio plazo, hasta el punto de que hace un mes se encontraba a un 12% de sus máximos históricos, y creemos que, ante una corrección, su comportamiento puede ser sensiblemente peor. Dada esta correlación, es factible tomar posiciones compradoras en el Nasdaq 100 y, de manera simultánea, vendedoras en el Dax (por los mismos importes, claro). Si se descorrelacionan en contra de esta estrategia, stop loss no superior al 3%
BBVA:
Perdiendo soportes de medio plazo; es posible que haya iniciado movimientos que lo pueden llevar hacia los 6,75. Estrategias cortas con stop loss en 7,80 en precios de cierre
Popular:
Atención a posibles rupturas por debajo de 3,80, pues estaría perdiendo un buen soporte y el 0,618% de toda la subida anterior. Si confirma, posiciones cortas con stop loss en 3,90
Abertis:
Atención a posible cierres por debajo de 15,15, pues estaría rompiendo la base del actual canal lateral y podría buscar niveles de corrección proporcional en los 14,65, 14,20 y 13,75. Si se activa la estrategia, stop loss en 15,50
Grifols:
Todo ha sido tocar los máximos en 14,50 por segunda vez en un mes, y retroceder violentamente. Si perfora por debajo de 13,15, puede buscar niveles de corrección proporcional en 12,30, 11,65 y 11,00. Si así fuera, estrategias bajistas con stop loss en 13,50 en precios de cierre
Repsol:
Si cierra por debajo de 22,00, hay muchas opciones de que se agudice la corrección, por lo que se pueden plantear estrategias vendedoras con stop loss en 22,50 en precios de cierre
Gas Natural:
La franja 13,60-80 marca la resistencia de largo plazo que no ha sido capaz de superar desde comienzos de 2.009. No creemos que tenga fuerza para romper, por lo que es factible tomar posiciones cortas. Ya ha iniciado el movimiento, y conviene situar el stop de beneficios en la zona de 13,30 en precios de cierre
Inditex:
Después de una recuperación imparable, ya ha alcanzado de nuevo sus máximos históricos, donde es posible que acometa algún proceso de consolidación. Se pueden tomar posiciones cortas con stop loss en el techo del canal, en 64,20. Ya confirmada la bondad de la estrategia, situamos el stop de beneficios en 61,75
OTRAS ESTRATEGIAS
-BAJISTAS:
Danone: Tras atacar los máximos anteriores en 51,00, vuelve a corregir. Creemos que puede buscar niveles por debajo de 48, y situamos el stop loss en 51,00 en precios de cierre
Bayer: También en su resistencia de 59,20 es posible tomar posiciones cortas. Stop, ya de beneficios, en 56,70
Philips: Parece no tener freno en la caída y ya ha roto el importante soporte de 20,75. Planteamos estrategias vendedoras con stop de beneficios en 18,20
Disney: Si permanece por debajo de 41, muy susceptible de buscar la zona de 38. Stop, ya de beneficios, en 39,50
Jhonson&Jhonson: Vuelta en isla con connotaciones bajistas. Stop, ya de beneficios, en 67,00
United Technologies: Parece iniciar una segunda pata bajista. Stop de beneficios, en 84,25
-ALCISTAS:
Sanofi: Muy cerca del tremendo soporte de los 52,00; posibilidades de rebotes importantes, pero situando el stop loss en 51,20 en precios de cierre
AIG: El soporte de medio plazo en 27,35 es de los que hacen época, por lo que cabe pensar en rebotes de consideración. Impresionante confirmación de esta estrategia en las dos últimas jornadas, que nos lleva a levar el stop de beneficios hasta los 28,20 en precios de cierre
El presente informe no es más que eso, un informe con nuestra visión de los mercados en cada momento. No pretende ser, ni debe ser tomado por nadie en ningún caso, como una incitación a la inversión, ni una recomendación de inversión, ni ningún modo de asesoramiento para la inversión. Por ello, Apta Negocios declina cualquier responsabilidad derivada de posibles pérdidas ocasionadas como consecuencia de la lectura del informe.
