INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          21 de Mayo de 2012

    Agenda Diaria:

- 14.30: Actividad nacional del  Fed de Chicago

Situación de Mercados:

La semana pasada fue de las peores de lo que llevamos de año a efectos de incremento de la prima de riesgo, situándose a niveles de 500 pb. La situación de ingobernabilidad en Grecia daba para eso y para hacer cábalas de las consecuencias de una salida del euro y cuándo se podría producir.   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          10 de Mayo de 2012

    Agenda Diaria:

- 08.00: Balanza comercial en Alemania

- 08.45: Balanza comercial en Francia

- 16.00: Inventarios mayoristas en EE.UU

- 16.30: Inventarios de crudo y de gasolina en EE.UU

Situación de Mercados:

Las elecciones en Francia y Grecia han venido a añadir incertidumbre a unos mercados europeos que no saben bien a qué carta jugársela. Desde luego, no es esperanzador que a estas alturas de la película de terror en Europa la llegada al poder de Hollande suponga un cambio de marco en la relación franco-alemana; y ahora empezará una nueva ronda de acuerdos, de revisiones, de si optar por la austeridad o por el crecimiento, o una vía intermedia (a la que entiendo estamos abocados). Entretanto, el Bund alemán, que no para de conseguir sucesivos máximos históricos, no da tregua a las primas de riesgo de los PIG´s. Y todos los índices europeos en soportes de medio plazo, coincidiendo también con los americanos en circunstancias similares, aunque mucho más cerca de sus máximos anuales que el resto.   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          2 de Mayo de 2012

    Agenda Diaria:

- 09.50: PMI manufacturero en Francia y Alemania

- 09.55: Tasa de desempleo en Alemania

- 10.00: PMI manufacturero en la Eurozona

- 11.00: Tasa de desempleo en la Eurozona

-  14.15: cambio de desempleo no agrícola en EE.UU.

- 16.30: Inventarios de crudo y de gasolina en EE.UU.

Situación de Mercados:   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          23 de Abril de 2012

    Agenda Diaria:

- 09.28: PMI manufacturero en Francia y Alemania

- 09.28: PMI des sector servicios en Alemania

- 10.00: PMI manufacturero en la Eurozona

Situación de Mercados:

A la espera de la gran cita macroeconómica de la semana, que será la publicación de la primera estimación del PIB del primer trimestre en EE.UU (así como la confianza del consumidor y la cascada de resultados), lo cierto es que se ha hecho difícil encontrar durante el fin de semana y comienzos de este lunes algún dato alentador tanto en el terreno macro, como en el  político o bursátil.   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          16 de Abril de 2012

    Agenda Diaria:

- 14.30: Ventas minoristas en EE.UU

- 14.30: Índice manufacturero Empire State

Situación de Mercados:

Indices:

La semana anterior ha abundado en el escenario que venimos describiendo desde hace meses, el correctivo. Por supuesto, las Bolsas más castigadas han sido la española y la italiana, de entre las importantes de los PIGS; la prima de riesgo española ya se sitúa en los entornos de 430 pb, pero es que los CDS´s están en máximos históricos. Mientras tanto, Alemania se está financiando a tipos del 1,6% a 10 años, por debajo de la inflación, con lo que se puede decir que el resto del mundo les estamos prestando dinero a tipos negativos (oye, pues no les está yendo tan mal con esto de la crisis europea). Pregunta: Si todos están vendiendo bonos españoles, por temor a un default, y comprando los alemanes...¿no tiene Alemania un serio problema también si España e Italia caen en impago?, ¿por qué, entonces, se siguen comprando bonos alemanes?. Deberían estar todos devaluados, huele raro.   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          10 de Abril de 2012

    Agenda Diaria:

- 05.10: Anuncio de tipos de interés en Japón

- 08.00: Balanza comercial en Alemania

Situación de Mercados:

La percepción hacia la economía española no ha cambiado; si acaso, a peor, como refleja una prima de riesgo ya por encima de los 410 p.b. Tal parece que los Presupuestos, así como los anuncios de nuevos recortes en distintos sectores de la economía, no son capaces de revertir la desconfianza de nuestros socios europeos, que los interpretan más como una aceleración del empobrecimiento y nuevas piedras en el camino de un crecimiento del PIB que, la verdad, se antoja lejano. Pero no deja de tener su guasa que se nos penalice precisamente por implementar las medidas tendentes a conseguir la reducción del déficit exigido por Bruselas; y es que, quizás, hemos equivocado el objetivo prioritario, anteponiendo las exigencias de la UE a la realidad de una economía que, así, va recorrer en los próximos años el camino opuesto al crecimiento económico. Sé que es difícil para el Gobierno soportar esa presión a dos bandas, pero quienes les hemos colocado ahí somos los ciudadanos españoles, aquéllos que vamos a padecer (más todavía) los rigores de tanta medida restrictiva. Y es que, a este paso, vamos camino de recorrer las mismas etapas que la sociedad griega, pues lo descrito no está sirviendo para aliviar las tensiones; antes al contrario, los grandes especuladores ya han olido la sangre española y es difícil que suelten la presa. A lo mejor ha llegado el momento de dar un puñetazo en la mesa europea y gritar que hasta aquí hemos llegado, que con una de las primeras potencias industriales del mundo no se juega de esta manera, que, o nos dejan jugar las cartas de la baraja española, o no jugamos. No sé...un...¡coñoyá! (expresión de la serie Aída que viene pintiparada para la situación); pero esto de plegarnos sumisamente a todas las exigencias (que nos están llevando a una destrucción de empleo y de empresas no conocidos en las últimas décadas) para que el final no sirva para nada y se nos siga viendo como el obstáculo para el desarrollo europeo...éste no es al camino.   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          26 de Marzo de 2012

    Agenda Diaria:

- 10.00: índice IFO de clima empresarial en Alemania

- 14.00: Discurso de Bernanke sobre inflación

- 16.00: Venta de vivienda pendientes en EE.UU.

- 18.00: Habla Draghi, del BCE

Situación de Mercados:

Esta vez sí observamos cambios en el panorama, pero a peor, y afectan casi exclusivamente a España, pues se ha instalado la desconfianza hacia todo lo que huela a riego español; y es que hay voces que ya no se cortan en anunciar que España nunca ha estado tan cerca del impago. A mí me sigue sonando casi a chiste, pero no hay nada que influya más en la comunidad inversora que la duda, y esto está teniendo su traslado a la propia evolución del Ibex, a la prima de riesgo y al sector bancario español, ya convulso de por sí. Reflexión especial me merece el caso de Banca Cívica, pues si las cosas suceden como parece, es posible que haya alcanzado un acuerdo con Caixabank para fusionarla, con canje de acciones y escasa o nula prima. ¿Cómo se le explica ahora al conjunto de inversores que confiaron en esta entidad (es encomiable el esfuerzo que hicieron sus dirigentes para captar entre su fiel clientela las suscripciones en la OPS a niveles de 2,60-75) que sólo unos meses después van a perder cerca de un 20%, ligando su futura evolución a la de un banco que desde su salida a Bolsa acumula también pérdidas del 25%?   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          21 de Marzo de 2012

    Agenda Diaria:

- 14.30: Declaraciones de Bernanke

- 15.00: Ventas de viviendas usadas en EE.UU

- 15.30: Inventarios de petróleo y gasolina en EE.UU

Situación de Mercados:

Los índices americanos están que se salen. Ni las incertidumbres respecto de un crecimiento económico "frustrantemente" lento (palabra de Bernanke), ni las rebajas de China en sus expectativas de crecimiento, ni el alto precio del petróleo...nada, que se salen. Con vacilaciones, pero camino de sus máximos históricos (el DJI y el SP 500, no así el Nasdaq, por supuesto); venimos diciendo hace semanas que confiábamos más en un escenario correctivo para el conjunto de los índices, pero más por exclusión, pues lo contrario pasaba por asistir a la búsqueda de máximos históricos en EE.UU, y eso no encajaba demasiado bien con la situación macro a nivel mundial, no todavía. Pero la realidad es tozuda y, por mucho que seguimos opinando casi igual, a lo mejor resulta que antes tenemos que ver ataques a esos máximos (lo que también redundaría en un escenario de menor corrección, sea cuando sea que se produzca, que se producirá).   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                          15 de Marzo de 2012

    Agenda Diaria:

- 09.30: Decisión de tipos de interés en Suiza

- 10.00: Informe mensual del BCE

- 11.00: Subasta de Bonos en España

- 13.30: Índice de precios a la producción en EE.UU

- 13.30: Peticiones semanales de subsidios de desempleo en EE.UU.

- 13.30: Índice manufacturero Empire State

- 15.00:Índice manufacturero de la Fes de Filadelfia   Leer más

INFORME DIARIO DE MERCADOS                                                           6 de Marzo de 2012

    Agenda Diaria:

- 11.00: Estimación del PIB en la Eurozona

Situación de Mercados:

En el último informe finalizábamos con la palabra "veremos..." Pues vemos poco, por no decir nada. A nivel general, todo está donde estaba hace un mes; si acaso, se ha agudizado la divergencia entre  Europa y EE.UU, con unos índices que manifiestan imposibilidad para seguir avanzando, los europeos, y otros que, al menos, se han enfrentado a sus resistencias de referencia con resultado dispar (el Nasdaq sigue a su aire alcista, y el SP 500 y el DJI que no pueden con los 1.370 y los 13.000, respectivamente).   Leer más