El Broker, Socio Indispensable

Buenas tardes a todos,

Abordo este hilo a raiz del algunas consultas que se realizan principalmente en el foro de opciones.

El broker, es nuestro socio en el negocio. Y nuestro negocio no marchará bien, si nuestro socio no es competente y competitivo. Desgraciadamente muchos intermediarios locales son una auténtica lástima. Siendo los derivados en general y las opciones en particular, productos complejos, debemos exigir a nuestro intermediario que esté a la altura que nuestro dinero y nuestro esfuerzo merecen.

Voy a hacer, por tanto, un repaso a distintos intermediarios locales e internacionales, en base a conocimientos y experiencias personales:

En una primera instancia, desestimo cualquier banco o caja, incluídos los llamados bancos de inversión (simplemente en España no dan la talla).

- Renta4 Banco:

•  A favor: Es el broker nacional que más variedad de productos de opciones aporta: Meff y sobre todo Eurex (Dax, Eurostoxx, Mdax, Tdax, opciones s/acciones Eurex y también productos Eurex de renta fija como Bund, Bobl y Schatz).
• En contra: No hay información ni de griegas, ni de volatilidades implícitas y mucho menos información gráfica de posiciones abiertas. Además en contra que va pasito a pasito, doy opciones s/Dax pero sólo los nueve primeros vencimientos (con el mismo esfuerzo informático seguramente hubieran podido intermediar todas las series de todos los vencimientos).

- Interdín: Tan sólo ofrece Meff y Eurex (Dax y Eurostoxx).

• A favor: Ofrece información textual de griegas.
• En contra: Ya no informa de volatilidades implícitas, su cálculo de garantías es a veces impredecible pues aumenta arbitrariamente la volatilidad implícita de las series muy fuera de dinero para evitar posiciones con cierta exposición gamma y vega. Adicionalmente estas alteraciones en la volatilidad implícita provocan que griegas y teóricos también se adulteren en estas series. Tampoco ofrece información gráfica.

- Saxobank: Banco danés de inversión.

• A favor: Oficina física en Madrid, facilita cuenta demo pero sólo por periodo limitado, amplia gama de opciones: Meff, Eurex, Nyse-Liffe-Euronext, mercados asiáticos limitados (Hong-Kong, China), mercado australiano limitado, mercados USA (Cboe, Cme, Cbot, Nymex, Ice, Comex).
• En contra: Plataforma engorrosa, cálculo de garantías siguiendo estrictamente el algoritmo de Cboe en todos los mercados y no los que cada Cámara desarrolla, en los mercados asiáticos y australiano restricciones a la hora de operar (la prima neta pagada o ingresada por operación será de 200 AUD o 200 HKKD mínimo y esta restricción no se si es de Saxobank o de estos mercados), no facilita griegas ni información gráfica de posiciones.

- IWBank: Banco italiano de inversión que intentó hace algunos años desembarcar aquí, creo que se ha quedado en el intento.

• A favor: Amplia gama de opciones: Meff, Eurex, Nyse-Liffe-Euronext, mercados USA (Cboe, Cme, Cbot, Nymex, Ice, Comex).
• En contra: Cálculo de garantías propietario y seguramente impredecible.

       No conozco mucho más de este intermediario, voy a aprovechar a pedirle una cuenta demo.

- Interactive Brokers: El broker internacional por antonomasia para la clientela retail.

• A favor: Amplia gama de mercados, básicamente todos (locales, europeos, americanos y asiáticos), plataforma completa pero sencilla, facilita griegas e información gráfica, comisiones bajas.
• En contra: Hasta ahora no le veía pega, pero hoy me informa alguien que si introduzco una orden y la cambio o la anulo me cobran comisión por modificación o por cancelación. Creo que en la cuenta demo que tengo no funciona así, no se si alguien puede aportar algo más de información sobre este particular.

- TradeStation: Broker internacional especializado.

• A favor: Potentes herramientas gráficas para desarrollo de posiciones, plataforma completa, posibilidad de desarrollo de sistemas automáticos mediante programación. Gráficos de evolución de la prima de las disitintas  series de opciones.
• En contra: Hay un coste de mantenimiento mensual de 100 USD, pero también existe alguna promoción y con algún volumen operado en opciones ese mantenimiento se puede obviar. Creo que tampoco permite cuenta demo.

- OptionXpress: Broker americano especializado en mercados de opciones:

• A favor: Permite cuenta demo.
• En contra: Solo opera mercados USA, no facilita información gráfica de posiciones.

-  XTB: Broker polaco OTC para opciones, forex y cfd.

• A favor: Con oficina física en Madrid, ofrece opciones en una variada gama de productos y con mucha flexibilidad (vencimientos desde 10 minutos a 6 meses en los que se puede elegir el strike si el vencimiento no es intradiario). Posibilidad de combinar binarias y vanilla en una misma posición. Garantías muy reducidas y muy previsibles.
• En contra: Horquillas descomuales en algunos casos, a mayor apalancamiento mayor horquilla de precios. No ofrece griegas globales de la posición.
• Como todo se pega menos la hermosura, las nuevas cuentas demo de opciones ya no las dan por tiempo ilimitado. Caducan a los treinta días. Una pena que todo siempre evolucione a peor.

- IG Markets: Broker internacional OTC en nuestro país, en USA compró un mercado ya existente para formar Nadex (mercado organizado regulado donde ellos son la única contrapartida).

•  A favor: Con oficina física en Madrid ofrece cfd, forex y opciones binarias y vanilla con una amplia gama de productos.
•  En contra: La cuenta demo caduca en 15 días. Las horquillas son amplias. No informa de griegas ni ofrece gráficos de posiciones abiertas.

Saludos