Hay una pregunta recurrente que tengo que contestar a menudo. Ha salido varias veces en alguna de las sesiones del programa Spread Trader. Es una pregunta que salió en el Webinar de lanzamiento de la especialización Income y es una cuestión que suele ser frecuente en mis conversaciones de trading.
La pregunta es: ¿Cómo gestionas un “flash crash” desde tu operativa Income?
Y la contestación suele ser siempre la misma: usando siempre coberturas.
Pero suele no ser suficiente la contestación para aclarar esa duda. Muchas veces me encuentro con que la continuación es: sí, sí, sí pero…. si hay un movimiento como aquel de Lehman Brothers o aquello de septiembre de 2008 ¿qué te pasa?.
Voy a poner un ejemplo real (Los datos son de este fin de semana).
El 29 de Septiembre de 2008 se produjo un movimiento de los duros en el SPX pues pasó de 1213.27 a 1106.42 que es una caída del 8.81%. Dependiendo de cómo calcules la desviación estándar de aquel movimiento, obtendrás un resultado de 4.24 o 5.10 desviaciones estándar.
Si a los datos del cierre de este viernes aplico 5 desviaciones estándar, para replicar el mismo movimiento, tengo que de 1292.28 pasaría a 1218.16. Adjunto el gráfico de riesgo de mi portfolio resaltando este punto.
Aunque en el gráfico a nivel visual puedes ver lo que sucedería, los números son los siguientes: un movimiento de 5 desviaciones estándar en mi contra supone una pérdida de capital del 7.25%, que aunque es doloroso es asumible para mí.
Pero podemos profundizar más… Por ejemplo, en un movimiento como el comentado, mi portfolio pasaría a ser vega positivo aprovechándose de la posible subida de volatilidad y minimizando ese porcentaje. Lo podemos ver en el siguiente gráfico que hace referencia a la vega de mi portfolio.
En este blog siempre he recalcado que la gestión de riesgo es la clave del Income Trading y gestionar los posibles “flash crash” es una tarea más dentro de esa gestión de riesgo. Recuerda que lo más importante es ser capaz de gestionar el riesgo con excelencia y de forma exhaustiva.
Os recuerdo que el 22 de Septiembre empezamos con la especialización Income donde podrás aprender una estrategia bajo la filosofía Income y a gestionar adecuadamente el riesgo de tu porftolio. Si quieres más información, aquí puedes ver el contenido de la Especialización: http://www.sharkopciones.com/formacion.php
Saludos y buen verano para todos.
La cita:
"If you can't explain it simply, you don't understand it well enough." Albert Einstein
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