El 13 de julio decía aquí que íbamos por el último impulso. Aunque hemos visto subir algo a los índices, mi expectativa sigue siendo alcista y sigo a la búsqueda de nuevos máximos.
Algunos datos que invitan a pensar en ello son los siguientes:
1. Temporada de Earnings: todavía han reportado aproximadamente el 30% de empresas del S&P500, pero la tendencia comienza a ser claramente positiva. El 70% de las compañías están batiendo expectativas, tanto el "top como el bottom line". En la siguiente imagen podemos ver gráficamente la evolución por sectores.
2. Problema de deuda en Europa "parcheado" "solucionado": al menos temporalmente, gracias a la aprobación del 2º paquete de ayudas. Esto debería traer calma a los mercados europeos por algún tiempo.
3. Situación técnica de los índices: ésta sigue siendo alcista. El Nasdaq es el índice más fuerte y vamos a ver cómo se comporta en su aproximación a resistencias. De momento no hay signos de sobreventa, por lo que hay espacio para seguir subiendo.
4. Situación pesimista de los inversores: el ratio put/call está marcando zona de miedo, lo que en un síntoma contrario alcista.
Además, hay demasiada incertidumbre y en general nadie lo tiene claro, lo cual es bueno.
5. Probable aprobación del incremento del "Debt Ceiling": ahora mismo, en USA se sigue negocionado si se incrementa el techo de deuda o no (ver más aquí). La próxima semana se tomará la decisión, y todo apunta a que se volverá a incrementar.
6. Flujo de liquidez positivo en los mercados: son ahora las compañías las que, mediante "buyback stock programs" están recomprando acciones.
7. Crecimiento positivo: este viernes tenemos nuevo dato del GDP. Aunque las cifras no son para tirar cohetes, seguimos en el entorno esperado de crecimiento (2-2.5%). En la siguiente imagen vemos el indicador ECRI que nos muestra esta situación de crecimiento positivo.
8. Incremento de márgenes en el mercado de bonos: no olvidemos lo que le ocurrió a la plata hace poco por una situación similar.
Por supuesto, no signfica que en el corto plazo podamos tener situaciones de pánico, pero cualquier caída, al menos yo, la aprovecharé para incrementar posiciones.
También comentaba el pasado día 13 la posibilidad de entrar en FSLR. No se ha comportado como esperaba y no ha acompañado a los índices en este impulso de la semana pasada, lo cual es un síntoma no muy bueno. El jueves tiene Earnings y aunque creo que batirá expectativas, el comportamiento que está teniendo antes del evento podría indicar un hueco bajista, así que es momento de cubrir por lo que pueda pasar. FSLR es bastante volátil y huecos del 10-15% en Earnings es bastante factible.
Disclosure: Long Stock + Long Calls + Bear Puts
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