Opciones y Spreads
Formación en Inversión y Trading con Opciones

Pescando Dividendos

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Publicado por Sharkopciones el 10 de septiembre de 2009
Voy a realizar una de las operaciones que más me gustan, por el poco riesgo que tienen. Se trata de capturar un dividendo, similar a la de Tidewater.

Para ello, lo primero que hago es seleccionar una acción de mi listado, ya que si se inicia una tendencia bajista, al menos quiero tener la seguridad de que la perspectiva en el largo plazo es buena. Y por supuesto que ofrezca un buen dividendo.

Para este ejemplo selecciono BMY (Brystol Myers). Esta empresa opera en el sector farmacéutico y nutricional.
Cotiza a $22.28 y tiene un valor intrínseco de $27.76.

Ofrece un dividendo del 5.7%

Actualmente se mueve en un rango lateral y mi expectativa en el corto plazo es que continuemos en dicho rango, entre 21 y 23.




La operación es la siguiente:

Comprar Acciones a $22.28 (o menos)
Vender Opciones Call (STO SC OCT 21) por $1.43
El Coste Base de la operación baja a $20.85 (exactamente en la zona de soporte)

La fecha de ex-dividendo es el 1 de octubre. El dividendo ofrecido es de $0.31, que se añadiría a los $1.43 de la SC.

Si en la expiración de Octubre, el precio está por encima de $21, obtendríamos un beneficio neto de $0.46 (dividendo incluido), lo que equivale a un ROI del 2.06% en 36 días (20.6% anualizado)

Si el precio rompe el nivel de $21, ajustaría la posición.
La fecha de Informe de beneficios es el 22 de Octubre.


Buena Pesca!


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Etiquetas: pesca · dividendos



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Comentarios
1 Luis023
10 de septiembre de 2009 (22:41)

Hola, buenas tardes;

Escribi hace unos posts y me parece que al final voy a entrar en mi primera operacion real con opciones. Si no lo he entendido mal es un Covered Call: es decir 100 BMY por cada call vendida.

La unica duda que tengo es la siguiente, con el pago de dividendo tan cercano, estando ITM y con la expiracion tan proxima, no es muy probable que nos ejecuten las SC? En tal escenario cual seria la estrategia a seguir?

Por cierto estaba pensando entrar ahora y veo que las acciones estan cayendo ligeramente lo que incrementaria el beneficio no?

Muchas gracias por seguir iluminandonos a los que empezamos en esto.

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2 Sharkopciones
11 de septiembre de 2009 (02:07)

Hola Luis023,

lo has entendido perfectamente: 100 acciones por cada call vendida.

Es cierto que hay riesgo de asignación, pero en el precio actual no mucho. Si la acción sube y la SC sigue entrando ITM, entonces sí que hay más probabilidad, pero ahora con el dividendo de $0.31 no me preocuparía.
Además, si somos asignados antes del 1 de octubre, entonces obtendremos un beneficio de $0.15 (0.67% en 15 días), ligeramente peor pero un beneficio. Y si somos asignados entre el 2 de octubre y la fecha de expiración, ahí sí que obtendríamos todo el beneficio.

En caso de asignación y respondiendo a tu pregunta, no hay que hacer nada. El broker hace todo por nosotros. De tu cuenta desaparecen las acciones y las opciones.

Si te preocupa la asignación, puedes seleccionar el strike de 22. Tu rentabilidad aumenta, aunque el colchón en caso de movimiento bajista disminuye.

Si la acción baja, la prima de tu opción será mayor y tu coste base será menor que el propuesto, y como mencionas, incrementaría el beneficio.

Saludos y gracias a ti por tu aportación.

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3 Anonimo
Anonimo
11 de septiembre de 2009 (02:37)

Ante todo disculpa si me alejo un poquito del tema, te hice recientemente una consulta sobre la short put, y hoy he decidido tirarme a la piscina (despues de jugar con el papel).

No se si he hecho una tontería, por lo que basicamente pido opinión (critica por favor).

Perfil de inversor de largo y sosegado. Vendí acciones del Banco Popular a 6,85€, por lo que verlas pasar meteoricamente el 7 no era mi espectativa.

Hoy las he visto a 7€ por motivos conocidos. He procedido a vender call diciembre 2010 a 6,75€ por 1,14€, y he preferido comprar a contado a 6,94€ (gastos incluidos) sobre 6,89€ del futuro a marzo 2010por ingresar dividendo y no estar apalancado.Mismo número de títulos que en su día vendí.

Mi conclusión es que o bien los títulos quedarán "reintegrados" en mi patrimonio a 1,05€ menos de lo que las vendí (15,32% absoluto de coste menor), o bien volveran a salir dejando una rentabilidad en 15 meses del 13,70%, más un crédito fiscal por minusvalía de 0,19€. Y, en ambos casos el dividendo. ¿Correcto?.

¿Tiene sentido para una cartera en que llevo enfocando como "fondo pensiones 2" (riesgo al margen de que para 12.2010 valgan menos de 5,61€ y dividendos)?.

Gracias por anticipado por la consideración de la presente.

Fdo. OPINIÓN

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4 Sharkopciones
11 de septiembre de 2009 (03:28)

Hola Opinión,

tu comentario me lía bastante, así que necesitarás clarificarme.

Dices que vendistes a 6.85€, significa que vendistes para cerrar o te pusiste corto? Entiendo que es para cerrar.

A continuación, lo que entiendo es que has vuelto a comprar las acciones a 6.94€ y has vendido opciones calls DIC 2010 por 1.14€ a strike 6.75 , es así??

En tal caso, tu coste base actual se quedaría en 5.8€;
si en diciembre de 2010, el precio está por encima de 6.75, entonces serás asignado y perderás las acciones, pero habrás generado el beneficio de (6.75-5.8)=0.95 + dividendos (13.69% ROI más dividendos).
Si en diciembre el precio termina por debajo de 6.75, tus opciones expiran sin valor y mantienes las acciones al coste base de 5.8; habrías generado un ROI del 16% más los dividendos.

Creo que es más o menos lo que tú dices, pero confirmame para asegurarme que lo entendí bien.
Y si es así, es una muy buena estrategia para tu Plan de Inversión.

Saludos.

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5 Anonimo
Anonimo
11 de septiembre de 2009 (05:15)

Hola, yo también estoy intentando realizar una sólida formación en esto de las opciones; me parece un buen vehículo para realizar inversiones con una probabilidad bastante alta de controlar el riesgo/beneficio a tu antojo; con los conocimientos que aporta este blog y un poco de estudio a ver si me pongo las pilas y comienzo a aportar algo también, pero dudo que en menos de un año pueda asimilar todo este mundillo, jeje.

Al hilo de la entrada, he estado viendo con las magníficas herramientas que ofrece finviz.com que BMY ofrece un dividendo del 5,57% en lugar del 5,7% que comentas.

Ya se que esto es algo un tanto marginal con respecto a la estrategia planteada pero me gustaría saber si es común que haya este tipo de discrepancias a la hora de recabar información desde diferentes páginas web y cuál nos puedes aconsejar sobre una que tenga tanto técnicos como fundamentales fiables.

Gracias.

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6 Sharkopciones
11 de septiembre de 2009 (12:45)

Hola Imig,

la rentabilidad por dividendo depende del precio de la acción. Si éste fluctúa, la rentabilidad también lo hace, de ahí la discrepancia.

En lo que hay que fijarse es en la cantidad del dividendo, que verás que en finviz marca $1.24, que dividido entre 4 son los $0.31 que ofrece en cada trimestre, que es con lo que estamos trabajando.

Saludos y bienvenido.

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7 Anonimo
Anonimo
11 de septiembre de 2009 (14:06)

Pura matemática... aclarado. ¿ Te parece, entre otros que podamos aportar, buen lugar finviz.com para realizar los seguimientos tanto técnicos como fundamentales ?

Gracias y Saludos.

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8 Sharkopciones
11 de septiembre de 2009 (16:09)

Sí, finviz.com es un buen sitio para recopilar información. Yo lo uso mucho como filtro de búsqueda.

Saludos.

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9 Anonimo
Anonimo
11 de septiembre de 2009 (20:24)

Hola¡. Por fin es viernes. Primero disculpas por la falta de claridad. Segundo gracias por la atención.

Efectivamente vendí a 6,85€ títulos físicos de mi cartera creyendo que POP.MC retrocedería cuando llegase a 7€. No sólo no retrocedió sino que los pasó holgadamente hasta el ajuste de ayer con motivo de la ampliación.

Y fue ayer cuando vendí los call (short call), y compré de nuevo los títulos físicos (contado) en la forma dicha, descartando la alternativa de la compra mediante futuros por los motivos dichos (cobrar los dividendos y evitar una falsa sensación de riqueza cuando el apalancamiento tendría que concluir igualmente en un desembolso de efectivo).

Fdº. OPINIÓN.

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10 Sharkopciones
12 de septiembre de 2009 (00:02)

Entendido Opinión,

ahora queda claro.

Saludos.

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11 Anonimo
Anonimo
14 de septiembre de 2009 (22:39)

Buenas tardes:

estoy intentando formarme en todo este mudillo, por eso agradeceria mucho a IMIG, si me indica como esta formandose en todo esto, ya que yo tengo un pequeño lio, no se que libros o cursos seguir gracias

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