Aprovechando el cierre de expiración de Mayo, propongo un ejercicio durante los próximos meses.

El ejercicio consiste en realizar una operación de inversión sobre una determinada acción. Empezaremos con Timer Warner (TWX) y cada nueva expiración iremos añadiendo nuevas posiciones.

TWX es una de las acciones líderes dentro de una de las mejores industrias del momento (Consumer Services).

El gráfico de precio es el siguiente:

Estrategia

Vamos a vender Puts ATM con el objetivo de adquirir toda la prima en la asignación. Para efectos didácticos, usaremos 1x contrato, que en el caso de ser asignados necesitaríamos $6000 para comprar 100 acciones.

Sería 1x SP JUN 60 (-1.11)

Máximo Riesgo

El máx. riesgo de una Short Put se define como la diferencia entre el strike (60) y el crédito recibido (1.11), es decir, $58.89   Leer más

Llegó el vencimiento de mayo. Este es el segundo vencimiento que cerramos mostrando la operativa dentro de la Especialización TIC.

         Al igual que el vencimiento anterior, no ha sido un vencimiento fácil. Además de estar en unos entornos de volatilidad alarmantemente bajos, que hace que los créditos que se obtienen sean bajos, se ha unido algunas alertas de riesgo que nos han hecho ser especialmente precavidos. Pero lo peor de todo ha sido la subida del precio desde el entorno de 1555 del SPX (cuando abrimos la posición) hasta los cerca de 1660 puntos. Esta subida del 6.5% en una TIC, en las que el lado call es el que está más próximo al precio en el mome nto de apertura, lo normal es que ocasione pérdidas.          Leer más

Cuando se trabaja con opciones, las estrategias por sí mismas no son ganadoras. Si nos ceñimos a los precios teóricos que puede darnos un modelo determinado, las opciones estarán valoradas adecuadamente. Es decir, que estaremos pagando el precio justo por lo que compramos. Por tanto, aplicar una call o una put, ya sea vendida o comprada, o combinaciones de ambas de forma sistemática, y sin hacer nada más, a largo plazo produciría un resultado nulo, ni se ganaría ni se perdería.

En la realidad, esto no se puede saber si es así o no, puesto que no podemos predecir el futuro y solo sabremos si el precio que se paga es mejor o peor en función de lo que haya hecho el precio del subyacente, si ganamos habremos comprado barato o vendido caro, y al revés. Si quedamos empate habremos pagado el precio justo.   Leer más

Hace unos días explicaba aquí de una posible 'monster'. En el post de hoy traigo otra con muy buenas expectativas, tanto a nivel técnico como fundamental.

Se trata de Green Mountain Coffee (GMCR). Veamos un resumen de su situación.

Análisis Fundamental

Empresa del sector consumo, industria líder actualmente, dentro del negocio del café en USA y Canadá. Produce y vende 225 variedades de cafe, cacao, te. Vende los productos a supermercados y tiendas esepcializadas, restaurantes, distribuidores de café, así como a consumidores directos a través de su web.

Empresa creada en 1981.

Sus cifras de beneficios y ventas traen una tendencia muy fuerte de crecimiento, y sus expectativas futuras son muy altas, lo que la convierten en

Análisis Técnico   Leer más

Para todos aquellos que lleváis en esto de la bolsa un tiempo, quiero que echéis la mirada atrás y recordéis los motivos de por qué iniciastéis este camino. ¿Cuáles eran vuestros objetivos?

Imagino que el 99% lo hicimos por dinero. Y estoy seguro que muchos comenzábamos con grandes objetivos y sueños...

¿Qué ocurre después?

Nos damos cuenta de que el camino no es fácil. En este punto, el Mercado hace una criba. Por un lado están los que buscan el dinero fácil. Ven que en la Bolsa no es tan sencillo y prefieren buscar otras oportunidades de negocios, inversión, etc. por otros lares.

Por otro lado quedamos otro grupo, que por algún motivo (algo entre masoquismo y locura) seguimos en esta carrera. Se convierte en un reto personal, estilo de vida o hobbie para muchos.   Leer más

El carácter tridimensional de las opciones hace que el precio de las primas se vea afectado principalmente por el tiempo, por el precio del subyacente y por la volatilidad implícita (IV).

A mayor tiempo a expiración las primas de las opciones son mayores. Por ejemplo, una opción Call del strike 165 con expiración junio 2013 cotiza a 157$; la misma opción pero de expiración septiembre 2013 vale 320$. Es decir, pasar de un tiempo de expiración de 44 días de junio a 135 de septiembre ha hecho multiplicarse el precio de la opción aproximadamente por dos.

En relación a las variaciones del precio, a medida que el precio va aumentando las calls se revalorizan y las puts pierden valor, y al contrario si el precio baja.

En el caso de la volatilidad, sucede que si la volatilidad (la implícita) aumenta, las opciones tanto calls como puts incrementan su valor, y si la volatilidad implícita disminuye, ambos tipos de opciones disminuyen de valor.   Leer más

Últimamente, debe de ser porque me paso el día estudiando asignaturas de la universidad, estoy a tope con los exámenes, y me paso el día con el análisis de las cuentas empresariales y todo lo que rodea el análisis de empresas y sus cuentas. De hecho, estoy enfocando mi operativa para combinarla con este tipo de análisis y la información que nos puede aportar.

Pues bien, la base del análisis fundamental, es buscar empresas que nos aporten ciertas garantías y que nos permitan una tranquilidad a la hora de invertir. Deberíamos ser capaces de a través del análisis de elaborar una opinión sobre el estado actual de la empresa y como se ha comportado en el pasado. Pensar en qué hará en el futuro, aunque haya gente que lo pronostique, creo que no es posible adivinarlo. Simplemente podemos llegar a ciertas conclusiones del tipo: Esta empresa ha ganado en tiempos complicados o no ha perdido dinero en los últimos años, etc. Por lo que esperamos que continúe  con un comportamiento similar...   Leer más

La estacionalidad no es más que un ciclo que se suele repetir año tras año. Esta estacionalidad se produce por, como no, alteraciones de la oferta y la demanda. En el trading con materias primas agrícolas es muy evidente el efecto que tiene la meteorología en el ciclo de plantación, crecimiento y cosecha. Para el resto de materias primas y el mercado bursátil los hábitos de consumo pueden hacer que estos subyacentes se comporten como estacionales. Por ejemplo, en el verano del hemisferio Norte todo lo relacionado con aerolíneas e industria hotelera debería comportarse mejor que el resto del año.

Operar únicamente en base a patrones estacionales es muy complicado ya que la estacionalidad se fundamenta en medias de diferentes años, pero sí  que puede utilizarse como una guía. Operar en base a la estacionalidad en un año no estacional podría tener consecuencias catastróficas. Y aquí es donde aparecen los filtros estacionales, en los que se identifican fases del año en las que una posición se ve favorecida por la estacionalidad.   Leer más

El pasado lunes hicimos el primer seminario para Rankia. Se me hizo muy ameno gracias a la participación de los que estuvistéis presentes. Hubo muchas preguntas y eso ayuda mucho a hacer más llevadero un seminario online, pues al no veros las caras, uno no tiene feedback de si lo que está explicando se entiende bien o no. Muchas gracias a todos!!

Debido a problemas técnicos no quedó grabado. Sin embargo, he recuperado un antiguo seminario similar, que podrá suplir al del lunes, para aquellos que no pudistéis asistir.

A continuación tenéis la presentación del seminario, por si a alguno le sirve:

Resumen

Los puntos más importantes de la sesión fueron los siguientes:

1. Sólo existen dos tipos de Opciones (Calls y Puts), y cuatro operaciones básicas. A partir de ellas, podemos generar cualquier spread.   Leer más

 Las opciones, como ya hemos dicho muchas veces, permiten una flexibilidad enorme en las estrategias. Esto es debido a la multitud de estrategias diferentes que podemos llegar a crear. Cuando pretendemos operar en los mercados, todos tenemos o deberíamos tener, unos objetivos marcados. El principal es ganar dinero, pero muchas veces, ese objetivo se queda en algo indefinido.

Personalmente, pienso que es mejor establecerse un objetivo concreto. Que sea fácil identificar al cabo de un determinado tiempo si hemos sido capaces de conseguirlo o no. Por ejemplo, mi objetivo es sacarle un 10% al mercado al año. 

Para algunos será un objetivo mediocre, para otros será ponerse una cota muy alta. Lo importante es que al cabo de un año, es fácil comprobar si se ha conseguido o no. Luego ya vienen los detalles, contando comisiones, sin ellas, siendo activos o pasivos, etc.  Pero estableciendo un objetivo sabremos hacia donde nos queremos dirigir.   Leer más