Estamos en máximos históricos y hemos subido más allá de los 1000 puntos desde marzo del 2009. Un gran mercado alcista que ha ido desde los 666 de aquel 9 de marzo del 2009 hasta los 1680 que veo ahora en la pantalla, es más de un 150%. Si contamos únicamente el rendimiento anual del 2013 es un 18%. La volatilidad es realmente baja la midamos como la midamos, ya sea con el VIX, con la volatilidad implíctia de los índices o con la volatidad implícita de las opciones.

En la siguiente imagen te muestro el gráfico del índice VIX, o como muchas veces se le llama, el índice del miedo.

En el entorno de 12 tiene sus mínimos relevantes, y aunque puede perder esos mínimos, creo que no hay demasiado recorrido a la baja y si al alza. Es la primera vez que opero este subyacente al alza, con lo que siempre queda algo de duda sobre el comportamiento de la operación. A la baja si que he operado el VIX, un poco, y algún primo lejano suyo, bastante. En cualquier caso voy a operar una estrategia que se podrían aprovechar de una subida de volatilidad. Esta estrategia opera directamente el VIX y es muy especulativa. Es una Call Diagonal 12 SEP13 16 JN13, con un coste de operación de 4600$. En esta operación, que tendría un peso mínimo en un portfolio, podría llegar a tener una pérdida del 20%.   Leer más

Lo que reza el título ha sido y es una constante en muchas facetas de mi vida. Intento aprender cosas nuevas, que pienso que pueden serme de ayuda en diferentes aspectos de mi vida y les dedico tiempo. Al final, cuanto más cosas aprendes, más cosas te vas dando cuenta que te quedan por aprender.

Con esto no quiero decir que sea malo aprender cosas nuevas, ni muchísimo menos, de hecho esto debería ser una constante en todas las personas, yo lo hago porque realmente me encanta, no porque nadie me obligue. Pero al final, si realmente queremos ser buenos en algo, hay que dar prioridad a unas cosas y dejar de lado otras.

En el mundo de los mercados financieros ocurre lo mismo, tenemos mil opciones de inversión diferentes: Mis queridas opciones, tenemos futuros, acciones, tenemos el mercado de divisas, la renta fija, etc. Respecto a la forma de operar ocurre exactamente lo mismo, hay quien opera por fundamentales, los hay que operan por técnico, otros lo hacen con sistemas automáticos y son estos los que operan por ellos.   Leer más

Aprovechando el cierre de expiración de Mayo, propongo un ejercicio durante los próximos meses.

El ejercicio consiste en realizar una operación de inversión sobre una determinada acción. Empezaremos con Timer Warner (TWX) y cada nueva expiración iremos añadiendo nuevas posiciones.

TWX es una de las acciones líderes dentro de una de las mejores industrias del momento (Consumer Services).

El gráfico de precio es el siguiente:

Estrategia

Vamos a vender Puts ATM con el objetivo de adquirir toda la prima en la asignación. Para efectos didácticos, usaremos 1x contrato, que en el caso de ser asignados necesitaríamos $6000 para comprar 100 acciones.

Sería 1x SP JUN 60 (-1.11)

Máximo Riesgo

El máx. riesgo de una Short Put se define como la diferencia entre el strike (60) y el crédito recibido (1.11), es decir, $58.89   Leer más

Llegó el vencimiento de mayo. Este es el segundo vencimiento que cerramos mostrando la operativa dentro de la Especialización TIC.

         Al igual que el vencimiento anterior, no ha sido un vencimiento fácil. Además de estar en unos entornos de volatilidad alarmantemente bajos, que hace que los créditos que se obtienen sean bajos, se ha unido algunas alertas de riesgo que nos han hecho ser especialmente precavidos. Pero lo peor de todo ha sido la subida del precio desde el entorno de 1555 del SPX (cuando abrimos la posición) hasta los cerca de 1660 puntos. Esta subida del 6.5% en una TIC, en las que el lado call es el que está más próximo al precio en el mome nto de apertura, lo normal es que ocasione pérdidas.          Leer más

Cuando se trabaja con opciones, las estrategias por sí mismas no son ganadoras. Si nos ceñimos a los precios teóricos que puede darnos un modelo determinado, las opciones estarán valoradas adecuadamente. Es decir, que estaremos pagando el precio justo por lo que compramos. Por tanto, aplicar una call o una put, ya sea vendida o comprada, o combinaciones de ambas de forma sistemática, y sin hacer nada más, a largo plazo produciría un resultado nulo, ni se ganaría ni se perdería.

En la realidad, esto no se puede saber si es así o no, puesto que no podemos predecir el futuro y solo sabremos si el precio que se paga es mejor o peor en función de lo que haya hecho el precio del subyacente, si ganamos habremos comprado barato o vendido caro, y al revés. Si quedamos empate habremos pagado el precio justo.   Leer más

Hace unos días explicaba aquí de una posible 'monster'. En el post de hoy traigo otra con muy buenas expectativas, tanto a nivel técnico como fundamental.

Se trata de Green Mountain Coffee (GMCR). Veamos un resumen de su situación.

Análisis Fundamental

Empresa del sector consumo, industria líder actualmente, dentro del negocio del café en USA y Canadá. Produce y vende 225 variedades de cafe, cacao, te. Vende los productos a supermercados y tiendas esepcializadas, restaurantes, distribuidores de café, así como a consumidores directos a través de su web.

Empresa creada en 1981.

Sus cifras de beneficios y ventas traen una tendencia muy fuerte de crecimiento, y sus expectativas futuras son muy altas, lo que la convierten en

Análisis Técnico   Leer más

Para todos aquellos que lleváis en esto de la bolsa un tiempo, quiero que echéis la mirada atrás y recordéis los motivos de por qué iniciastéis este camino. ¿Cuáles eran vuestros objetivos?

Imagino que el 99% lo hicimos por dinero. Y estoy seguro que muchos comenzábamos con grandes objetivos y sueños...

¿Qué ocurre después?

Nos damos cuenta de que el camino no es fácil. En este punto, el Mercado hace una criba. Por un lado están los que buscan el dinero fácil. Ven que en la Bolsa no es tan sencillo y prefieren buscar otras oportunidades de negocios, inversión, etc. por otros lares.

Por otro lado quedamos otro grupo, que por algún motivo (algo entre masoquismo y locura) seguimos en esta carrera. Se convierte en un reto personal, estilo de vida o hobbie para muchos.   Leer más

El carácter tridimensional de las opciones hace que el precio de las primas se vea afectado principalmente por el tiempo, por el precio del subyacente y por la volatilidad implícita (IV).

A mayor tiempo a expiración las primas de las opciones son mayores. Por ejemplo, una opción Call del strike 165 con expiración junio 2013 cotiza a 157$; la misma opción pero de expiración septiembre 2013 vale 320$. Es decir, pasar de un tiempo de expiración de 44 días de junio a 135 de septiembre ha hecho multiplicarse el precio de la opción aproximadamente por dos.

En relación a las variaciones del precio, a medida que el precio va aumentando las calls se revalorizan y las puts pierden valor, y al contrario si el precio baja.

En el caso de la volatilidad, sucede que si la volatilidad (la implícita) aumenta, las opciones tanto calls como puts incrementan su valor, y si la volatilidad implícita disminuye, ambos tipos de opciones disminuyen de valor.   Leer más

Últimamente, debe de ser porque me paso el día estudiando asignaturas de la universidad, estoy a tope con los exámenes, y me paso el día con el análisis de las cuentas empresariales y todo lo que rodea el análisis de empresas y sus cuentas. De hecho, estoy enfocando mi operativa para combinarla con este tipo de análisis y la información que nos puede aportar.

Pues bien, la base del análisis fundamental, es buscar empresas que nos aporten ciertas garantías y que nos permitan una tranquilidad a la hora de invertir. Deberíamos ser capaces de a través del análisis de elaborar una opinión sobre el estado actual de la empresa y como se ha comportado en el pasado. Pensar en qué hará en el futuro, aunque haya gente que lo pronostique, creo que no es posible adivinarlo. Simplemente podemos llegar a ciertas conclusiones del tipo: Esta empresa ha ganado en tiempos complicados o no ha perdido dinero en los últimos años, etc. Por lo que esperamos que continúe  con un comportamiento similar...   Leer más

La estacionalidad no es más que un ciclo que se suele repetir año tras año. Esta estacionalidad se produce por, como no, alteraciones de la oferta y la demanda. En el trading con materias primas agrícolas es muy evidente el efecto que tiene la meteorología en el ciclo de plantación, crecimiento y cosecha. Para el resto de materias primas y el mercado bursátil los hábitos de consumo pueden hacer que estos subyacentes se comporten como estacionales. Por ejemplo, en el verano del hemisferio Norte todo lo relacionado con aerolíneas e industria hotelera debería comportarse mejor que el resto del año.

Operar únicamente en base a patrones estacionales es muy complicado ya que la estacionalidad se fundamenta en medias de diferentes años, pero sí  que puede utilizarse como una guía. Operar en base a la estacionalidad en un año no estacional podría tener consecuencias catastróficas. Y aquí es donde aparecen los filtros estacionales, en los que se identifican fases del año en las que una posición se ve favorecida por la estacionalidad.   Leer más