Nuestra recomendación de la semana pasada de comprar futuros del Eurostoxx Banks ha sido plenamente acertada, dada la fuerte subida de los Bancos europeos en la semana.
Hay vamos a centrarnos en otro de los grandes movimientos semanales, la subida del euro frente al dólar. Al calor del acuerdo europeo sobre la recapitalización bancaria y sobre la posible ampliación del EFSF, el euro ha tenido una subida semanal frente al dólar del entorno del 5% cerrando el pasado viernes en el nivel de los 1,4137 dólares por euro.
Sin embargo, más allá de las primeras lecturas del acuerdo, que efectivamente suponen un claro espaldarazo a la divisa europea, en la medida en la que despejan las fuertes dudas que el pasado verano se extendieron en torno a su supervivencia, lo cierto es que tanto la liquidez extra suministrada el miércoles por el BCE a los Bancos de la eurozona a través de la subasta a un año como el evidente peaje al crecimiento que las renovadas políticas de austeridad como el menor crédito disponible van a suponer no nos permiten ser muy positivos respecto a la evolución a medio plazo de la cotización del euro.
Dicho de otra manera, seguimos pensando que no vamos a volver a ver los máximos cercanos a 1,5 dólares por euro que vimos a fines de abril y principios de mayo, sino que más bien, como decíamos en nuestro Gráfico del pasado 19 de septiembre, el euro se moverá en la banda entre 1,3 y 1,4 dólares por euro en los próximos meses (previsión que ha sido acertada desde entonces), lo cual nos mueve a ser más bien vendedores de euros en este momento.
GRÁFICO DEL FUTURO DEL EURO DÓLAR EL ÚLTIMO AÑO
