Nuestra hipótesis de banda lateral del euro dólar se ha mostrado correcta, habiendo terminado el cambio semanal en 1,35 dólares por euro, justo la mitad de la banda que apuntábamos como más probable.

Una de las muchas imágenes que nos deja esta penúltima semana de septiembre es el desplome del oro y de la plata. Enparticular, los futuros de la plata han caído casi un 25% en la semana, en medio de crecientes temores de deflación global, cerrando el viernes en 30,8 dólares el contrato.

Hace cinco meses publicábamos nuestro Gráfico semanal sobre la plata el 9 de mayo de 2011. En aquel momento los futuros de la plata se habían desplomado en una semana desde 50 a 35 dólares. Pese a la caída, nuestra recomendación fue la de no comprar, ya que pensábamos que el oro, la plata y otras materias primas habían sido artificialmente infladas por la inyección monetaria cuantitativa de la FED, la llamada “quantitative easing 2”.

Decíamos entonces literalmente: “en lo que a la plata se refiere, no nos plantearíamos comprar hasta que la cotización caiga por debajo de los 30 dólares”. Tras la fuerte caída de esta semana la cotización ya está ahí, pero la cautela invita a seguir esperando para comprar. La burbuja que se había creado en la plata y en el oro (igual por cierto que la que ahora se está creando en el Bund y el T bond) es demasiado grande como para que no veamos nuevos descensos. Los excesos se pagan y aquí ha habido mucho exceso.

Claramente esperaríamos a niveles por debajo de 30, más bien cerca de 25 dólares, para considerar la entrada en los futuros de la plata.

GRÁFICO DE LOS FUTUROS DE LA PLATA EL ÚLTIMO AÑO: