Como suele suceder siempre en la Bolsa, justo cuando todos estaban convencidos de que el dólar se encaminaba hacia nuevas caídas frente a un exultante euro, las cosas cambiaron de forma brusca en la sesión del 5 de mayo, y el dólar ha encadenado siete sesiones consecutivas de fuertes subidas que lo han situado a las puertas del nivel 1,40 frente al euro.
El Gráfico del último año nos muestra la espectacular escalada del euro frente al dólar, desde niveles de 1,19 dólares por euro el pasado junio hasta niveles de 1,50 dólares por euro a principios de mayo. ¿Cuál ha sido el detonante del cambio?
A nuestro juicio ese detonante hay que buscarlo en los mensajes lanzados por la FED tras su última reunión según los cuales la QE2 no va a tener continuidad tras su finalización el próximo junio. Si esto es así, puede ocurrir que quienes han tomado posiciones cortas en dólares, vía préstamos, para invertir en posiciones largas en activos de riesgo, tengan ahora que deshacer posiciones, lo que explicaría también el descalabro súbito de algunas materias primas.
En las divisas siempre es aventurado hacer pronósticos, pero a al vista del Gráfico nos atreveríamos a pensar que al dólar aun le queda algo de recorrido al alza frente al euro, un euro acosado a la vez por los problemas de Grecia y de otras economías periféricas. Un recorrido que podría llevarle a los niveles de 1,35 dólares por euro de principios de año.
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