Tras ocuparnos las dos últimas semanas de dos futuros sobre índices, el del Dax y el del Nikkei, recomendando en ambos cierta cautela, cautela que se ha demostrado acertada, vamos hoy a ver el Gráfico del futuro del franco suizo con el dólar.
Al girar el sentimiento inversor hacia la búsqueda de activos seguros, ante la inestabilidad del norte de África y Oriente Medio, es lógico que uno de los activos hacia los que ha ido el dinero haya sido el franco suizo, paradigma clásico de la seguridad.
Tal y como se ve en el Gráfico de los últimos seis meses, el futuro del franco suizo frente al dólar ha ido escalando posiciones, desde niveles inferiores a la unidad, hasta los 1,0774 con los que cerró el pasado viernes, nivel que constituye un máximo histórico.
Esta subida crea problemas a la economía suiza, al dificultar sus exportaciones, y por ello el Banco Central Suizo (BNS) ha intervenido repetidamente el mercado para intentar, sin éxito, frenar la subida del franco. Idénticos esfuerzos ha hecho, con similar falta de éxito, el Gobierno suizo.
A los niveles actuales, y pese a la inestabilidad geopolítica, que en principio favorece a una divisa considerada como refugio, seríamos muy cautelosos y evitaríamos comprar francos suizos. Más bien seríamos vendedores de futuros a favor del dólar, a estos niveles, esperando cuando menos una corrección hacia niveles de la paridad.
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GRÁFICO DEL FUTURO DEL FRANCO SUIZO CON EL DÓLAR LOS ÚLTIMOS SEIS MESES:
