Una de las referencias importantes que nos deja enero, en términos bursátiles, es la dificultad del futuro del S&P para romper el nivel 1.300.

Tal y como se ve en el Gráfico de la última semana del futuro del S&P, considerado por algunos el auténtico termómetro de la confianza en la economía global, y seguido por casi todos los inversores dado que sus movimientos normalmente anticipan los de otros índices, ha intentado esta última semana de enero romper el 1.300. El jueves y el viernes intentó esa ruptura, pero finalmente se vino abajo de forma abrupta.

Desde sus mínimos de 667 puntos de marzo de 2009, el futuro del S&P ha ido escalando posiciones poco a poco. En abril del pasado año 2010 consiguió llegar a 1200, para corregir luego hasta casi los mil puntos. Desde septiembre su escalada ha sido casi continua, llegando a los casi 1.300 puntos del pasado jueves. Da la impresión de que, como pasó a partir de abril, el S&P podría entrar en una fase de descanso o de corrección, para luego retomar fuerzas y atacar el 1.300. Queda aún muy lejos, a nuestro juicio, la recuperación del nivel 1.400 que perforó a la baja en mayo de 2008, anunciando entonces, para quienes supieron leerlo, la debacle que vendría en otoño.

Hace ahora poco más de un año, en nuestro Gráfico semanal del 11 de enero de 2010, señalábamos que el futuro del S&P estaba superando la resistencia de los 1.125 puntos, cuya ruptura, decíamos entonces, iba a implicar una nueva fase al alza. Hoy, tras una subida desde entonces de casi 200 puntos, tenemos que consignar más bien la fortaleza de la resistencia de los 1.300 puntos y la posibilidad de que venga una corrección y de que tengamos que esperar a un futuro intento, cuando las incertidumbres económicas y políticas estén algo más despejadas, para ver superado ese nivel.