Nuestra apuesta de la semana pasada, Petrobrás, ha funcionado bien,
apoyada, además, por la operación de Repsol en Brasil. Esta semana vamos
a fijarnos en el futuro del euro/dólar, en un momento en el que muchos
apuestan por una continuidad en la caída del dólar respecto al euro.
Tal y como se ve en el gráfico, el euro marcó sus máximos con el dólar en
agosto de 2008, en 1,60 dólares por euro, para caer luego el euro de forma
vertiginosa hasta niveles ligeramente inferiores a 1,30.
En el 2009 el euro se recuperó hasta niveles de 1,50, pero las enormes
dudas suscitadas por la situación de algunas economías periféricas, entre
ellas España, determinaron de nuevo una fuerte caída del euro que le llevó,
a fines de mayo, en plena crisis de la zona euro que condujo a crear el famoso
Fondo de Rescate europeo, a marcar un mínimo con el dólar de 1,20
dólares por euro.
En aquel momento, cuando muchos hablaban ya de la paridad euro/dólar, en
nuestro Gráfico semanal de 31 de mayo de 2010 apostábamos, literalmente,
por un “repunte del euro hacia el 1,30 o incluso el 1,35” y recomendábamos
tomar posiciones a favor del euro de cara a ese repunte. La recomendación no
pudo ser más acertada.
Hoy, con el futuro del euro en 1,377 dólares por euro al cierre del pasado
viernes, los renovados problemas de la zona euro, centrados ahora en
Irlanda y Portugal, pero que en un futuro pueden extenderse a otras
economías, nos hacen ser muy cautelosos con el euro tras la reciente
subida.
Por ello, nuestra opinión es que la subida del euro está llegando ya a su
final, y nuestra recomendación es ir tomando posiciones a favor del dólar,
vendiendo futuros euro/dólar a partir de los niveles actuales y más aun a
medida que se aproximen al 1,40.
GRÁFICO DEL FUTURO DEL EURO DÓLAR DE LOS TRES ÚLTIMOS
AÑOS
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