Los resultados han sido modestos, situándose en línea con las estimaciones de consenso en ventas y Ebitda y ligeramente por debajo en beneficio neto atribuible (-5% respecto del consenso). Importante efecto del tipo de cambio principalmente por depreciación de dólar australiano y escaso peso de Hochtief en el beneficio neto del grupo. Un beneficio neto que no es comparable ya que la cifra de 2012 recoge el impacto de la venta parcial y posterior ajuste de valor de Iberdrola. El beneficio neto recurrente habría permanecido prácticamente plano (-0.3%).
- La cifra de ventas permanece prácticamente plana y se ve afectada por la caída de actividad en España (patente en todas las divisiones) y por el impacto de los tipos de cambio. Excluyendo el impacto divisa, las ventas habrían crecido un 6,1%.
- Alto perfil internacional en facturación, donde España solo representa un 14% del total. Existe cierto equilibrio entre las demás zonas geográficas: Asia Pacífico con 39%, America con un 34% y resto de Europa con un 13%.
- La cartera total del grupo decrece un 15% hasta los 63.419M EUR como consecuencia de las desinversiones del período y los efectos del tipo de cambio., principalmente en dólar USA y dólar Australia. En términos comparables la caída sería del 2%.
- El EBITDA cae un 2,8% básicamente por depreciación de dólar australiano que afecta a la contribución de Hochtief. En servicios industriales y medioambientales, el resultado de explotación experimenta saludables crecimientos del 4% y 14% respectivamente debido a la mayor contribución de actividades más rentables (EPSs y plantas de tratamiento). El crecimiento en EBIT responde a una sustancial reducción de las amortizaciones en construcción, principalmente en Leighton.
- El resultado financiero neto presenta un saldo positivo de 23M EUR frente a a uno negativo de 4.451M EUR en 2012. Ello se debe a un saldo positivo por 555M EUR procedente de las variaciones en el valor de los derivados tanto en Iberdrola como en las acciones propias.
- Plusvalías. El período contabiliza plusvalías por importe de 256M EUR procedentes de desinversiones de activos de Hochtief y Leighton.
- El capital circulante operativo continúa restando fondos al flujo de caja operativo por un importe de 948M EUR frente a 207M EUR hace un año. Un 70% de la salida de fcaja es atribuible a Hochtief. Por tanto el flujo neto de efectivo por actividades operativas descendió un 22% en el período.
- Deuda neta en 4.235M EUR tras haberse reducido en 717M EUR, principalmente por las desinversiones acometidas por Hochtief y Leighton.
Análisis efectuado por el equipo de Interdin Análisis
