El sector de las telecomunicaciones en los últimos años no ha tenido la misma recuperación que otros sectores en bolsa. Esto es debido a que su negocio se estancó hace años, la tecnología (fibra óptica, móviles 4G) ha avanzado mucho estos años, pero también la competencia ha sido muy alta, para poder crecer estas empresas tienen dos opciones o reducen costes o aumentan cuota de mercado quitándosela a la competencia.
En las últimas semanas hemos visto como se producían movimientos corporativos en el accionariado de una empresa del sector, se trata del caso de KPN, y puede que no sea el último caso en los próximos meses. Por lo que quizá merezca la pena echar un vistazo a las “telecos” más pequeñas y más castigadas en Bolsa, donde podríamos englobar a Portugal Telecom y a Telecom Italia.
En el caso de Telecom Italia, podemos observar como se ha frenado la caía en los mínimos históricos de 1997 en 0.48€. Un nivel importante en el largo plazo y desde el cual creemos que puede comenzar un rebote de cierta relevancia hasta 0.70€, lo que supondría una revalorización de un 40% desde el precio actual de 0.50€.
En el caso de Portugal Telecom vemos como el nivel de 2.70€ está sirviendo de apoyo en el corto plazo, incluso en el último mes se han producido rebotes hasta el nivel de 3.15€ (15%). En el caso de ver una recuperación mayor en el título creemos que podría alcanzar el nivel de 3.50€ por donde pasa actualmente la media de 200 sesiones
Si queremos asumir un menor riesgo siempre podemos acudir a valores de mayor liquidez y capitalización como son Telefónica (En el caso de Telefónica si se produjese una revalorización importante en el valor conllevaría una gran mejoría para el Ibex, dado que pondera aproximadamente un 18% en el índice de referencia español) en España, Deutsche Telekom en Alemania, Orange en Francia o Vodafone en Inglaterra.
Si echamos un vistazo al índice del sector de las telecomunicaciones se puede intuir la posibilidad de que se esté formando un doble suelo, para ello debería de superar el nivel de 255 lo cual confirmaría dicha figura de giro alcista. Hasta entonces es probable que tan sólo los rumores sean el catalizador en este sector.
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El presente documento no supone recomendación alguna de compra o venta. Cualquier decisión debe ser adoptada bajo responsabilidad del cliente. El informe se limita a ofrecer la visión técnica de un determinado subyacente.
Carlos Aguirre García
Departamento Gestión
