Nuestro valor de la semana pasada, Total, ha subido un 0,8% en la semana, quedándose de nuevo rezagado frente a las subidas de más del 3% del Eurostoxx 50 y del Cac, lo cual nos reafirma en la idea de seguir tomando posiciones en la petrolera gala como uno de los valores para el 2013.
Hace un año, dedicábamos nuestro Gráfico semanal de 2 de enero de 2012 al cobre, y recomendábamos comprar futuros de cobre a niveles de 3,4 o por debajo, aprovechando la corrección que había experimentado su precio. Tal y como se ve en el Gráfico que adjuntamos, la recomendación fue acertada, ya que los futuros del cobre subieron hasta situarse en la primera quincena de febrero por encima de 4. Sin embargo, a partir de abril se produjo una fuerte corrección en el precio del cobre, hasta alcanzar niveles de 3,3 en junio y en agosto, recuperando luego parcialmente en septiembre. El pasado viernes los futuros del cobre cerraron en niveles de 3,67.
Recientemente la agencia Fitch ha estimado un crecimiento del consumo de cobre del 4% hasta el 2014, en base a una cierta desaceleración de la economía china y al ya conocido estancamiento económico de la eurozona. Esta previsión podría llevar a una visión bajista del llamado por algunos “king copper”, pero sin embargo hay razones poderosas para apostar de nuevo, tal y como lo hacíamos hace un año, por la compra de futuros de cobre a estos niveles. La mayor de todas es la previsible escasez en la producción de cobre en los próximos años. El precio actual es demasiado bajo para incentivar nuevos desarrollos y la mayor parte de los proyectos en curso están sufriendo dilaciones y retrasos en su puesta en marcha. Esto, unido a la pérdida progresiva de rendimiento y calidad en las minas en explotación, nos lleva de nuevo a apostar por la compra de futuros de cobre en los niveles actuales y más aún si recortasen hasta niveles de 3,5.
La previsible persistencia de los Bancos Centrales en sus políticas de inyecciones monetarias masivas, con el consiguiente impacto futuro en la inflación, es una razón adicional para apostar por el cobre.
Gráfico de los futueos del cobre el último año
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