Las ventas durante el 1S12 se situaron en 7.239 Mn€, superando ampliamente los 6.209 MnUS cosechados en el mismo período del año anterior. En superficie comparable, han aumentado un 7% en el semestre.
Por líneas de negocio, Zara ha sido la que mayor incremento de ventas ha obtenido +20% YoY hasta 4.835 Mn€. En el lado contrario, se encuentra Massimo Dutti +7% YoY hasta 490 Mn€ y Uterquë con un crecimiento también del 7% interanual hasta 33 Mn€. Por zonas geográficas no se han producido cambios muy significativos. Europa continúa siendo la zona con mayor porcentaje con respecto al total de ventas (44%). En España se ha reducido la proporción hasta alcanzar el 22% del total frente al 26% del mismo período del año anterior. En el otro lado del Atlántico se ha incrementado un 2% YoY hasta situarse en el 14%.
El margen bruto creció un 19% YoY hasta 4.313 Mn€. En porcentaje sobre ventas se ha incrementado un 1,2% YoY situándose en el 59,6%.
Los gastos de explotación se han extendido un 14% hasta 2.690 Mn€, marcando un crecimiento por debajo del incremento de su cifra de ventas (+17%).
El resultado operativo (EBITDA) también superó ampliamente los resultados del año anterior (1.621 Mn€ vs 1.269 del 1S11), lo que supone un incremento del 29%.
Su resultado de explotación (descontando amortizaciones y depreciaciones) se incrementó un 35% hasta 1.238 Mn€.
El resultado neto se situó en 946 Mn€, lo que supone 225 Mn€ más que en el mismo período del año anterior (+31%).
La compañía llevó a cabo el 2 de mayo un pago de un dividendo de 0,90€ por acción en concepto de dividendo ordinario a cuenta del ejercicio 2011. También, anunció que distribuirá 0,90€ el 2 de noviembre como dividendo ordinario complementario y extraordinario.
Comentario bursátil:
Los resultados han seguido siendo muy satisfactorios en todas las líneas de la cuenta de resultados. Su beneficio neto ha conseguido batir las estimaciones del conjunto de mercado (946 Mn€ vs 893,5 Mn€ est). La firma sigue mostrando su capacidad para incrementar márgenes en los distintos niveles de la cuenta de resultados gracias en gran parte al control de costes.
Los gastos operativos se han mantenido bajo estricto control durante el período, para terminar creciendo un 14% (por debajo del incremento de su cifra de ventas), principalmente como resultado de la nueva superficie comercial abierta y los gastos variables vinculados al crecimiento de ventas.
De cara al futuro nos seguimos manteniendo positivos con el valor. Las ventas en tienda a tipos de cambio constantes han aumentado un 17% en el período desde el 1 de agosto hasta el 17 de septiembre de 2012.
Otra factor positivo es que sigue manteniendo saneada su situación financiera al cierre del ejercicio, acumulando en caja y equivalentes 3.488 Mn€ frente a los 2.901 Mn€ con los que cerró en el mismo período del año anterior.
La firma comenzó sus ventas online en China el 5 de septiembre de 2012 y anunció que comenzará sus operaciones online en EE.UU para sus filiales de Zara Home y Massimo Dutti en octubre.
También satisfactorio ha sido el ritmo de apertura de nuevas tiendas durante el período que se ha situado en línea con el programa previsto para 2012 (166 nuevas tiendas). Al cierre del semestre opera en 5.693 tiendas en 85 mercados, lo que demuestra su gran diversificación geográfica.
