Nuestra propuesta de comprar opciones call de Arcelor con precio de ejercicio 12 euros y/o vender opciones put con precio de ejercicio 11,5 euros ha funcionado bien, ya que Arcelor, tras subir casi un 5% en la semana, cerró el viernes a 12,43 euros por acción. Sin embargo otras propuestas nuestras anteriores, como la de comprar futuros del Vix o la de vender futuros de oro, no han funcionado bien, aunque seguimos manteniéndolas vivas.
Los Bancos europeos experimentaron fortísimas subidas tras el anuncio del BCE del jueves, y la mayor de entre ellas fue la del francés Société Générale, que cerró la semana a 24,49 euros por acción, subiendo un 16,34%, convirtiéndose así en el valor con la mayor subida semanal del Eurostoxx 50.
El gráfico del último año que adjuntamos muestra como las acciones de Société han tenido una gran volatilidad los pasados meses, moviéndose con fuertes y rápidos bandazos entre los 15 y los 25 euros. Tras la última y espectacular subida los títulos del Banco francés se sitúan en la parte alta de esa banda, pero muy lejos de los 120 euros por acción a los que llegaron a cotizar en 2007, antes de que la crisis financiera y el escándalo de su “trader” Jerome Kerviel diesen lugar a una severa corrección del valor, que llegó a bajar casi sin respiro desde los ya citados 120 euros de fines de 2007 a los 20 euros de marzo de 2009.
No vemos muchos motivos para que la acción de Société rompa de forma estable la banda en la que se ha venido moviendo, y que se ve muy bien reflejada en el gráfico que adjuntamos. Por ello, aprovechando el fuerte tirón de la semana pasada, venderíamos opciones call con precio de ejercicio 26 euros por acción y con vencimiento el próximo viernes 21 de septiembre. En la sesión del viernes pasado la prima que se cobraba por vender estas opciones era de 0,4 euros por acción, lo que supone, en el caso de que las acciones de Société no cierren por encima de 26 euros en esa fecha, una rentabilidad muy atractiva.
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Gráfico de Société Générale el último año
