Abertis y Brookfield le compran a OHL el 60% de su filial en Brasil (el 40% restante cotiza en la bolsa brasileña) a cambio de:
- 10% del capital social de Abertis (OHL pasará a tener el 15%)
- 10,7 Mn€ en efectivo
- Pasivos por valor de 504 Mn€ (mejorará el ratio de apalancamiento de OHL)
- Compañía con presencia en Brasil desde hace más de 100 años
- Colaboraciones satisfactorias con Abertis en el pasado
- Comparte con Abertis filosofía y disciplina financiera
1) Evolución de la cotización de OHL Brasil
2) Esta operación permitirá a Abertis:
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Internacionalización
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Prolongar la vida media de las concesiones: Año 2025 (pre OHL Brasil) a Año 2028 (post OHL Brasil)
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Plataforma líder para captar futuras oportunidades de crecimiento en la región (el Gobierno brasileño ha anunciado futuras privatizaciones de hasta 7.500 km de carreteras)
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Abertis pasará a ser la compañía líder mundial en concesiones de autopistas
3) Inversión en Brasil:
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Buenas previsiones de crecimiento del PIB:
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El 61% del transporte nacional se realiza por carretera dada la limitada capacidad portuaria y ferroviaria de Brasil
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Los 3.200 km de autopistas de OHL Brasil suponen el 21% del total de autopistas en régimen de concesión en Brasil
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Alta inflación con un impacto positivo en las tarifas:
- Los niveles de penetración de vehículos siguen siendo bajos:
4) Precio de la operación:
El acuerdo de adquisición del control de OHL Brasil se ha realizado a un precio que implica una contraprestación de 6,9 veces el Ebitda 2012e de Brasil OHL (7,3 veces según fuentes de OHL).
En cualquier caso, este múltiplo es inferior a la media de la valoración de compañías comparables como Ecordovias (8,8x), CCR (10,1x) y Atlantia Brazil (6,6x).
5) Evolución del tipo de cambio Euro/Real: 2,56 BRL = 1 €
