El nivel de los 2.200 puntos que dábamos como nivel de soporte para los futuros del Eurostoxx en nuestra sección la pasada semana, ha funcionado efectivamente ya que los futuros del Eurostoxx se acercaron en la sesión del jueves muy cerca de ese nivel y rebotaron en la del viernes para cerrar en 2.245. No hay que excluir sin embargo que en las próximas semanas el nivel 2.200 vuelva a ser puesto de nuevo a prueba en unos mercados que van a estar fuertemente condicionados por el calendario electoral en la zona euro.
Calendario que ha empezado ya en Francia con la primera vuelta de las elecciones presidenciales de ayer y que tendrá su punto álgido el domingo 6 de mayo, con la segunda vuelta francesa, las elecciones griegas y las regionales alemanas.
Es por ello por lo que hoy vamos a fijarnos en el índice francés por excelencia, el CAC. Tal y como se ve en el Grafico, el CAC está prácticamente en los mismos niveles en los que empezó el año, tras haber recortado desde sus máximos de mediados de marzo. Es obvio que la cita electoral puede provocar inestabilidad y de hecho el bono del Tesoro francés a diez años cotizaba el jueves a un tipo de interés de 3,17%, el máximo de los tres últimos meses. Pero de momento las elecciones no han influido en absoluto, siendo así que el vencedor de la primera vuelta tiene como uno de los puntos esenciales de su programa la denuncia del llamado compact fiscal, es decir la reedición del Pacto de Estabilidad y Crecimiento que acordó la cumbre europea de diciembre de 2011.
Parece por ello prudente aplazar compras en el futuro del CAC y esperar para tomar posiciones, lo que haríamos solo si dicho futuro llegase a caer por debajo de los 3.000 puntos, tal y como lo hizo, según se ve en el Gráfico, en el mes de septiembre pasado y, de forma más transitoria, en el mes de noviembre.
GRÁFICO DEL CAC EN EL ÚLTIMO AÑO
