Nuestra apuesta vendedora de la semana pasada sobre los futuros del petróleo ha funcionado, al cerrar dichos futuros por debajo de los 100 dólares, pese al repunte en la sesión del viernes.

Esta semana vamos a comparar la cotización de Commerzbank y de Société Générale el último año. Tal y como se ve en el Gráfico los dos Bancos europeos, y en general el sector bancario, han sufrido mucho a partir de agosto, pero de octubre a diciembre Société recupera claramente y, sin embargo, Commerzbank sigue cayendo.

La causa concreta de esa caída ha sido, la semana pasada, la publicación por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), el jueves, de las necesidades definitivas de capital que estima para los Bancos de la eurozona. La EBA ha subido notablemente la cifra de nuevo capital que necesitan los Bancos alemanes y, sobre todo, el Commerzbank, situándola en 5.300 millones de euros.

Esto provocó el pasado jueves una caída del valor del 9,5% en la Bolsa de Francfort, por temores de una nacionalización del Banco. En la semana Commerz se ha dejado un 11,5% lo cual eleva su caída en Bolsa en el año 2011 a un 70%.

A los precios actuales de 1,3 euros por acción Commerzbank nos parece una buena opción de compra, ya que muchos de los elementos negativos que puedan afectar al valor están ya recogidos en el precio de la acción. Ahora bien, se trata de una inversión sujeta al escenario general de elevada incertidumbre que padecerá durante algún tiempo la banca europea.  

GRÁFICO COMPARADO DE COMMERZBANKY SOCIETE GENERALE