Nuestra apuesta de la semana pasada por los futuros del Nikkei ha resultado muy rentable, en una semana de fuertes subidas en todos los índices mundiales.

 Esas subidas de las Bolsas han relegado a un segundo plano la escalada del petróleo, cuyos futuros sobre el “light sweet crude” superaban esta semana los 100 dólares barril. El gráfico de los últimos cinco años muestra cómo tras la espectacular escalada en la primera mitad de 2008, que terminó en agosto cuando el precio del crudo alcanzó los 150 dólares, vino una rápida corrección hasta los 35 dólares a los que llegó a principios de 2009.

 A partir de ahí y una vez superados los temores de una Gran Depresión gracias a las medidas de choque puestas en marcha en abril de 2009, el petróleo subió hasta los 110 dólares barril que alcanzó en abril de este año, momento en el que inició una corrección que le llevó a principios de octubre a menos de 80 dólares. En octubre y noviembre el petróleo ha tenido una remontada espectacular que le ha llevado a superar, como decíamos, los 100 dólares la pasada semana.

 La pregunta es si el crudo está, como opinan algunos operadores, en un nuevo ciclo alcista. Nuestra respuesta es que no. Independientemente de que el precio pueda ver subidas puntuales en función de posibles acontecimientos en Irán, pensamos que es difícil que el precio del petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares mucho tiempo.

 La posible desaceleración del crecimiento global en 2012 y las nuevas fuentes de extracción basadas en el fraccionamiento nos hacen pensar en una cierta moderación del precio del petróleo en los próximos meses por lo que a estos precios seríamos más bien vendedores.

GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL PETRÓLEO LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS