Vamos a ver cómo estaría el Ibex excluyendo de él a cada una de las tres mayores empresas, Telefónica, Santander y Bbva.

En el año

Ibex 35 en negro.

“Ibex 34T”, sin Telefónica, en verde.

“Ibex 34S”, sin Santander, en rojo

“Ibex 34B”, sin Bbva, en azul

Últimas 2 semanas

Esta semana el “Ibex34T” lo ha hecho peor, lo que indica que Telefónica lo ha hecho mejor que el resto del Ibex.

Lo comprobamos en el spread de Telefónica vs Ibex 35:

TEF vs Ibex (factores 800, -1)

A la hora de operar, para tomar una posición "market-neutral" e intentar eliminar el riesgo sistemático, habría que vender un mini de ibex (supongamos a 12.000) y comprar 12.000 € de telefónicas, (unos 7 futuros o 700 acciones a los precios actuales) .
Ojo que es el stop se ha alejado y lo tenemos que tener en cuenta. El STOP es el "plan B", "plan de escape" si la operativa no funciona como esperamos y el mercado no se comporta a favor del spread.