Hace un tiempo venimos siguiendo de cerca la posibilidad de que toda la serie de estímulos que se le dieron a la economía global termine generando problemas de inflación y desvalorización de muchas monedas como el Dólar y el Euro. Para leer más sobre este tema hacer click aquí.
Los movimientos de los últimos días parecen confirmar que el mercado está cada vez más preocupado ante esta posibilidad, con los commodities y las tasas de interés subiendo mientras bajan las acciones. Me parece entonces que es conveniente ir analizando alguas ideas de inversión al respecto.
Cuando pienso en algún activo que pudiera atravesar relativamente bien una estampida inflacionaria, con los problemas que eso trae para la economía, me parece que los commodities agriculturales tienen buenas chances de ser una de las mejores opciones.
Algunas ideas sobre el tema:
- Los precios de los alimentos se ajustan rápidamente cuando sube la inflación. Sería de esperar que estos activos sean una inversión más que conveniente dentro de ese escenario.
- Si resulta que la inflación queda bajo control, y la economía global logra sostener la recuperación a pesar de las subas en tasas de interés y precios de commodities, los agriculturales tal vez no serán la mejor de las opciones. Pero tampoco pienso que los precios deberían caer mucho si esto sucede. Considero que es una inversión interesante desde la óptica riesgo/retorno.
- Los alimentos no son ningún bien de lujo, más bien todo lo contrario. Mientras la población mundial necesite comer, la demanda de alimentos debería ser bastante resistente a pesar de lo que suceda con la actividad económica.
- Los stocks de alimentos están a niveles históricamente bajos según varios indicadores. Menos oferta es bueno para los precios.
- Argentina hace todo lo posible para destruir su capacidad productiva. Especialmente en la soja, esto debería ayudar a sostener los precios internacionales.
- Las sequías y problemas climáticos afectan de manera negativa la producción. Este año parece que el clima alrededor del mundo está limitando de manera importante la oferta, lo cual es positivo para los precios.
- Parece que en China e India están cambiando rápidamente sus hábitos alimenticios. Esta es muchísima gente que hay que alimentar.
- Biocombustibles: a medida que suben los precios del petróleo la demanda de biocombustibles se hace cada vez más intensa. Si los commodities agriculturales avanzan en sus pretensiones de ser la fuente de energía renovable en el futuro, los precios podrían subir exponencialmente.
