Van Eck acaba de lanzar hace unos días el flamante Market Vectors Brazil Small Cap ETF (BRF). Si bien se trata de un producto absolutamente nuevo, podemos señalar algunos puntos importantes.
Brasil es uno de los mercados más calientes del mundo. Podemos ver en el gráfico como EWZ, el ETF Brasilero más tradicional (en azul) viene superando ampliamente el retorno del S&P 500 (en rojo)
Una ganancia de 80% para EWZ en los últimos tres meses, no está mal no?
El problema con EWZ es que tiene muchísima concentración en compañías de commodities, como Petrobrás y Vale. Termina siendo en definitiva otra manera de apostar al boom de los commodities.
BRF en cambio tiene mayor exposición a otros sectores como consumo y servicios públicos.
En definitiva, BRF parece ser un mejor vehículo para capitalizar el ascenso de la clase media brasileña.
Incluso en términos de exposición a los tipos de cambio podría haber diferencias importantes. Las empresas que componen EWZ están enfocadas a la exportación de commodities, y por ese motivo una apreciación del real podría perjudicarlas. Las compañías ligadas al consumo interno, como las que componen BRF, deberían beneficiarse de esta apreciación del Real.
De todas formas, no me soprendería que, al menos al principio, los movimentos de BRF y EWZ sean bastante similares.
Al respecto del Real podemos ver este gráfico de BZF, el ETF que lo replica.
Esta tarde en el Club analizamos BRF, a estarse atentos.
