Leo artículos, donde algunos creen haber encontrado el santo grial de la situación actual, tras concienzudos análisis macro y micro, de cientos de datos de PIB, PMI, crecimiento, paro , masa monetaria, deuda............ son los mismos que hace siglos hicieron otros analistas de la corte o de la tribu, con muchos menos datos, sus conclusiones eran las mismas.
La economía es cíclica, siempre lo ha sido desde el principio de los tiempos, antes la base de esos ciclos, por cosechas, años malos , años buenos, eso llevo a los más previsores, a guardar los años de bonanza para esos años de sequía. Luego había imprevistos, enfermedades de ganado, plagas......... El sistema fue introduciendo variables, tras solucionar las necesidades básicas, y entonces paso a incluir un factor, donde la naturaleza no intervenía, el hombre. Quizá en ese momento, la economía y los ciclos, fueron más sencillos de analizar, y por tanto aprovechar si de inversiones se trata.
Sigamos con un poco de historia, muchos recordaran aquel imperio donde no se ponía el sol. Pues bien, ese imperio quebró, el ZP de aquel entonces fue Carlos V , su hijo el Rajoy de ahora, no fue otro que Felipe II, este mucho más listo, se negó a pagar las deudas de su padre. que sucedió.
"El coste extraordinario de los crecientes recursos necesarios para el mantenimiento de unos dominios donde no se ponía el sol y de una política de defensa de la fe católica (objetivos políticos explícitamente elegidos, y defendidos ante las críticas internas que se presentaron) no podían ser cubiertos ni siquiera con la llegada de las remesas del quinto real que anualmente traía la Flota de Indias, sumadas a la creciente fiscalidad obtenida de las Cortes de Castilla (eran los reinos de la Corona de Castilla los que más contribuían, debido tanto a su mayor potencia económica y demográfica como a la mayor capacidad de la monarquía autoritaria en ellos). La revolución de los precios fue socavando la base económica productiva castellana, a lo que se sumaba la pérdida de ingresos debido a la colocación de deuda pública (juros) sobre las rentas más seguras. Los intereses de la deuda crecían con la inseguridad de los pagos, y el resultado fue necesidad de recurrir a la suspensión de pagos periódica, seguida por alargamiento de los plazos, quitas o reducciones de los intereses o del principal debido a los particulares con menor capacidad de negociación (especialmente los súbditos particulares), y renegociaciones crediticias con los más importantes. " Wikipedia.
Bueno quiza os suene, hace 600 años, paso lo mismo, hicimos lo mismo. Como ven los ciclos vienen de lejos, y la relación causa efecto también, al igual que la soluciones adoptadas, maese de guindos, o ministro de guindos. Vaya por aquel entonces tambén había pseudo autonomías y algunas que pagaban lo que otras gastaban. En cualquier caso, como ven, se aplicaron las mismas medidas que ahora, donde los que perdieron su dinero o parte, fueron los súbditos particulares (les suenan preferentes) . Ven como es sencillo, entender lo que pasa y pasará , como saldremos de esta, como entramos, y sobran el 99% de asesores y sabios de bancos centrales y políticos. Todo se repite, todo, aprendamos de la historia y tendremos el mapa perfecto para saber que pasará. Por eso fibonacci es válido, por eso lo son los análisis de ciclos, y por eso lo es el análisis técnico, que no es otra cosa que una interpretación matemática de algo que se repite en el tiempo, y por ello es susceptible de predecir y un buen analista debe no sólo leer el mapa, debe entenderlo y situarlo en el tiempo. Esta última a parte a muchos se les olvida, y de ahi vienen o suelen venir los grandes errores en inversiones en activos, en no saber interpretar y situar el mapa, buscando el tesoro, donde no corresponde.
Pues bien, yo he defendido en más de un árticulo que vivimos un ciclo muy parecido al que se dío entre 1970 y 1984. Y que poco a poco se va cumpliendo, y ese es mi plan de trabajo, adaptando los timing en la medida que puedo al largo plazo. Ese creo que es el trabajo a hacer, porque como han visto, las soluciones no se inventan, se copian. Simplemente cambian las razones, evangelizar al mundo o crear una burbuja inmobiliaria mundial, es lo de menos, las soluciones siempre han sido las mismas, y los borbones lo son, desde hace siglos. No tratemos de buscar soluciones que ya existen, aceptemos que se aplicaran las mismas, con mismos resultados y que los ciclos iran cambiando en función de las necesidades de cada momento. Por lo tanto invirtamos en función a ellos.
Donde estamos en la parte de ciclo 77-81, Obama es el Carter de entonces. Sigamos con algo de historia. Carter logró durante sus años al frente de USA, bajar tanto deficit como desempleo. Pero se encontró con la segunda crisis del petróleo , y una nueva recesión en USA. El DJ paso de 1000 a 700 puntos en el 78. Una caida del 30%. Luego hasta el 81 un lateral de poco mas de 100/150 puntos. Y no siendo hasta el 83 cuando se inicio un ciclo alcista de fondo. Ese es mi escenario. Obviamente no lo clavará, sería demasiado facil, pero creo en el y lo aplicaré.
Insisto, un poco de historia, lean que paso esos años, que polícas se llevaron a cabo, que resultados, que sectores aguantaron mejor, cuales peor, y traten de adaptarlo a la situación actual. Acertar al milímetro que pasara es dificil , más en timing tan grandes. Yo soy prudente, no suelo acertar techo ni suelos, ni me importa. Cuando huelo caida, empiezo a situarme en posición defensiva, leo mucha historia, busco sectores e invierto en función a eso , aprendo del pasado para invertir en el futuro.
Es más facil mirar un gráfico y no entenderlo . Corto. Fín. Fracasarán.
Carlos Ladero Galván.
Analista y gestor de wallwood spain.
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