Seguimos con la misma pauta de la semana pasada a la espera de los resultados empresariales americanos que son los que están dando cierta volatilidad al mercado. Creemos que una vez vaya finalizando la presentación de resultados, los inversores si van a valorar el escenario macro al que nos enfrentamos para el año que viene. Esta situación debe hacer que las subidas sean cada vez más limitadas y producidas por aquellos que se han quedado fuera, lo cual es típico de un mercado en fase de distribución. Esperamos una semana de más a menos como las ultimas dos. Buscar oportunidades en valores y sectores rezagados como es el de utilities.

El mercado ha empezado a posicionarse y prepararse para la retirada de los estímulos y como comentamos la semana pasada son los tramos cortos de la curva los que más están sufriendo. Creemos que esto puede continuar siempre y cuando no se deteriore el resto de mercados de manera violenta.

Semana con pocos movimientos, sólo destacar la posible vuelta del USD/JPY, algo que daría cierto suelo al USD en el corto plazo. Hay un extremo sentimiento negativo sobre el dólar y esto puede hacer que rebote a corto plazo aunque la tendencia principal es seguir devaluándose.

D. Hugo Navarro Julvez

Gestor de Auriga Securities, SV, S.A